The inflation indicator favored by the Federal Reserve is below expectations, and the interest rate cut expectations have slightly warmed

智通財經獲悉，美國經濟分析局週五公佈的數據顯示，美國 11 月核心 PCE 物價指數年率 2.8%，預期 2.90%，前值 2.80%。美國 11 月 PCE 物價指數年率 2.4%，預期 2.50%，前值 2.30%。美聯儲偏愛的潛在通脹指標 11 月表現温和，這意味着政策制定者在尋求 2025 年進一步降息的正確方向上邁出的一步。

有關價格的細節顯示出普遍的減速。核心服務價格環比上漲 0.2%，為去年 8 月以來的最低水平。核心商品價格 (不包括食品和能源) 三個月來首次下降。所謂的 “超級核心服務通脹”(剔除住房通脹) 環比上升 0.16%，同比上升 3.51%(穩定在 4 月份以來的最高水平)。

報告還顯示，11 月份消費者支出增長 0.4%，個人收入增長 0.3%，均低於預期。經通脹調整後，支出增長 0.3%，表明消費者在關鍵的假日購物季表現出了韌性。這主要是由商品購買推動的，商品購買較上月有所反彈。與此同時，服務業的實際支出是年初以來最低的。

這些數據應有助於緩解美聯儲官員對通脹前景的擔憂。本週，美聯儲官員公佈了最新預測，顯示 2025 年物價和利率將走高。這些新的預測引發了股市拋售，因為投資者已經消化了鷹派的預期。

數據公佈後，交易員繼續押注美聯儲將在 1 月份暫停降息，但增加美聯儲將在 3 月份降息的押注，預計 10 月份還會有一次降息。美國國債收益率和美元下跌，而美股主要指數期貨在數據公佈後收復失地。10 年期美國國債收益率日內下跌 4.6 個基點，至 4.522%。美元指數 DXY 短線跌幅擴大至近 20 點。

儘管如此，週四公佈的數據顯示，第三季度美國經濟增速高於此前預期，部分原因是消費者支出增加。強勁的消費者支出推動美國經濟第三季度的年化增長率達到 3.1%。經濟學家預計，消費者支出本季度只會小幅放緩。亞特蘭大聯儲目前預計，美國第四季度 GDP 將增長 3.2%。美聯儲主席鮑威爾週三稱，美國經濟表現非常出色，我希望經濟繼續保持良好表現。

而且根據舊金山聯儲報告，週期性和非週期性通脹因素都在再次上升。舊金山聯儲主席戴利在週五公佈這些數據之前表示，她對政策制定者明年兩次降息的預期中值 “非常滿意”，並強調美聯儲可以採取更緩慢的方式。