Will Tesla Stock Pop or Drop in 2025?

特斯拉(TSLA -3.46%) 是 2024 年最大的驚喜之一。

由於公司報告了令人失望的季度業績，包括增長乏力和利潤下滑，股票在大部分時間裏落後於市場。此外，電動車銷售增長放緩，隨着早期用户已經購買了電動車，整個行業的勢頭似乎已經趨於平穩，而電動車股票在今年普遍表現不佳。

截至 10 月 23 日，股票年初至今下跌了 14%，遠遠落後於 標準普爾 500 指數，後者上漲了 21%，如下圖所示。

TSLA 數據來源於 YCharts

然而，從那時起，股票表現火爆。公司首先通過其第三季度財報給投資者留下了深刻印象，顯示出強勁的利潤增長，首席執行官埃隆·馬斯克預測，2025 年車輛生產將增長 20% 至 30%，相比 2024 年的平穩增長有了顯著改善。

隨後，特斯拉在選舉後飆升，因為馬斯克對特朗普的重大押注似乎得到了回報。投資者似乎對特朗普政府將使特斯拉推出其新款 Cybercab（也稱為機器人出租車）感到樂觀。特斯拉還計劃在 2025 年上半年推出一款價格低於 30,000 美元的 Model Q。正如您從下圖中看到的，截至 12 月 17 日，股票在不到兩個月的時間裏上漲了驚人的 125%。

TSLA 數據來源於 YCharts

正如您所見，特斯拉在新的一年中帶來了強勁的勢頭。那麼，股票會繼續上漲，還是註定要回調？以下是一些需要關注的事項。

圖片來源：特斯拉。

高期望值已被充分反映

特斯拉股票在最近的反彈之前已經很昂貴，但其估值現在似乎與基礎業務完全脱節。該股票的市盈率為 200，遠高於其任何 “七大奇蹟” 同行，後者的市盈率均未超過 51。

在這個價格下，特斯拉作為一家汽車製造商很難滿足期望，因為公司每年已經銷售近 200 萬輛汽車。這些高期望似乎是基於馬斯克對公司自動駕駛汽車業務的預測，他表示，如果其機器人出租車市場成功，特斯拉將成為世界上最有價值的公司。考慮到 Cybercab 尚未投入生產，並且公司面臨監管障礙，馬斯克設想的無人駕駛汽車取代 優步 並不是必然的。

特朗普到底能提供多少幫助？

自選舉以來，特斯拉股票幾乎翻倍，馬斯克與特朗普的親密關係是主要原因之一。馬斯克在特朗普的競選中花費了數億美金，並多次與他同台亮相。他還被任命為新成立的政府效率部的負責人，負責查找政府浪費。

然而，馬斯克和特朗普在某些方面並不太合拍。首先，特朗普以支持化石燃料而非綠色能源而聞名，他的政府已經表示將取消 7500 美元的電動車税收抵免。馬斯克對此舉的影響進行了淡化，稱這對電動車初創企業的影響遠大於特斯拉，但這可能會將一些電動車的需求轉回傳統燃油車，尤其是對價格敏感的消費者，這對特斯拉來説是個負面因素。

電動車製造商的真正機會在於自動駕駛，而特朗普政府也表示將放寬對自動駕駛汽車的規定，並建立國家標準，使特斯拉更容易推出沒有方向盤的 Cybercab。

然而，安全性將是任何自動駕駛汽車的最終考驗，如果這些汽車在尚未準備好的情況下上路，可能會對特斯拉和特朗普政府造成災難。

特斯拉在 2025 年值得購買嗎？

特斯拉是一個相對不可預測的公司，其股票 notoriously 波動性很大。

然而，以當前的估值進入新的一年，特斯拉的股票基本上是以完美的價格定價。自動駕駛不太可能產生影響，因為公司並不打算在 2026 年生產 Cybercab，儘管進展的跡象可能會給股票帶來提振。

相反，投資者的關注將集中在核心業務、Model Q 車輛以及特朗普政府是否能夠在實質上幫助公司上。

考慮到特斯拉的市值已經達到 1.5 萬億美元，市盈率為 200，儘管當前投資者熱情高漲，但該股票在明年更可能表現不佳。