The "sell" signal in the US stock market: everyone has bought in!
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美銀 Hartnett 指出，自 2020 年 6 月以來，華爾街的整體情緒飆升，導致交易員的現金水平降至創紀錄的 3.9%，這被視為 “賣出信號”。該信號在過去 12 次觸發後，通常會導致全球股票在 1 個月內回報率為-2.4%，3 個月內為-0.7%。雖然偶爾會出現誤報，但大部分信號都引發了顯著的拋售。
美銀 Hartnett 認為：
整體情緒自 2020 年 6 月以來飆升，華爾街專業人士的興奮情緒已經失控……
最終導致 ** 交易員的現金水平（即不再有 “場外資金”）暴跌至創紀錄水平，他們轉而將全部資金投入股票。
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具體而言，FMS 現金水平從 AUM 的 4.3% 降至 3.9%，創下 21 年 6 月以來的最低水平。（圖 1）
“FMS 現金配置只有在接近 24 年 12 月水平時（2002 年 1 月至 3 月、2011 年 2 月 ）才屬於風險資產的巨大頂部” ，FMS 現金交易規則規定 3.9% =“賣出信號”。
這個信號有多準確？，Hartnett 寫道，自 2011 年以來，之前曾出現過 12 次 “賣出” 信號，這些信號在觸發 “賣出” 信號後 1 個月內導致全球股票 (ACWI) 回報率為 -2.4%，在觸發 “賣出” 信號後的 3 個月內導致全球股票 (ACWI) 回報率為 -0.7%，因此，雖然偶爾會出現誤報（均發生在 2021 年），但大部分信號導致了一些非常大幅的拋售。（圖 2）
Source: 華爾街見聞 The copyright of this article belongs to the original author/organization.
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