"The arrival of Trump 2.0" Wall Street sings bullishly for U.S. regional bank stocks

智通財經 APP 獲悉，由於美國當選總統唐納德·特朗普承諾營造更友好的監管環境，華爾街看好地區銀行股在 2025 年的表現。

儘管地區銀行股有望受益於 “特朗普 2.0”，但追蹤地區銀行表現的 SPDR S&P Regional Banking ETF(KRE) 年內漲幅比標普 500 指數低約 7%。

Piper Sandler 的分析師 Nathan Race 表示：“考慮到營收增長的潛力和每股收益預期的正面修正，我們認為重點將集中在 2025 年的指引上。”

近期美國國債收益率曲線迴歸正常，即長期利率超過短期利率，這讓 Race 更加樂觀。銀行通常以短期利率借款，並以長期利率放貸。一般來説，當收益率曲線向上傾斜時，銀行借貸利率之差會擴大，從而使它們能夠對貸款收取更高的利率，同時對存款或短期借款支付更低的利率。

“由於選舉推動的監管放鬆可能即將到來，且近期估值/匯率上升，我們也預計併購前景將成為第四季財報季討論的焦點，” 該分析師補充道。

摩根大通的 Anthony Elian 也在報告中表示，“對地區銀行 2025 年的前景感到鼓舞”。

Elian 認為，貸款和存款增長以及淨息差擴大的基本面前景有所改善。他感到樂觀的另一個原因是，自美國大選以來，“投資者對該板塊表現出越來越大的興趣，但尚未集體買入。”

Elian 指出，儘管前景樂觀，但他追蹤的銀行股的交易價格仍相對較低。

Elian 表示，銀行股的下一波上漲可能會受到特朗普政策、行業貸款增長、放松管制和併購活動迴歸等因素的推動。

Elian 對 2025 年地區銀行板塊的首選股包括：阿萊恩斯西部銀行 (WAL.US)、第一公民銀行股份 (FCNCA.US)、Pinnacle Financial Partners(PNFP.US)。

值得注意的是，對沖基金大佬 Stanley Druckenmiller 的杜肯家族辦公室在截至 2024 年 9 月 30 日的第三季度增持了地區性銀行股。

在新年來臨之際，Raymond James 分析師 Michael Rose 表示，他看好那些有望從放鬆監管環境、正運營槓桿和收益率曲線趨陡中獲益最多的銀行。

巴克萊分析師 Jared Shaw 對 2025 年銀行業前景的預測與賣方同行大體一致：有利於增長和併購的宏觀經濟環境，以及淨息差前景樂觀。

Shaw 表示：“我們認為，隨着幾個季度的業績反映宏觀背景改善，投資者將繼續進入這個領域。” 他補充説，地區銀行在遭受重創的商業房地產市場上的資本敞口是一個不利因素，明年將有所緩解。