Could Buying Apple Stock Today Set You Up for Life?

蘋果（AAPL -2.62%），作為一家個人設備和技術巨頭，多年來為許多投資者創造了財富。自 1980 年以來，該股票的回報超過了 250,000%。當時的一次性投資 1,000 美元，如今價值超過 250 萬美元！該公司多年來穩步發展，直到 2007 年憑藉 iPhone 取得了巨大的成功，基本上定義了今天的蘋果業務。

但現在可以合理地思考，蘋果是否仍然有足夠的動力為新投資者創造可觀的財富。畢竟，蘋果今天的市值超過 3.8 萬億美元，全球有超過 22 億人使用 iOS 設備。

蘋果可能已經過了其最佳增長時期，但它是一家獨特而卓越的企業，投資者不應過於輕易地將其排除在外。

以下是投資者可能對該股票未來的期望。

蘋果能否再次捕捉到閃電？

我認為説 iPhone 改變了世界並不誇張。它徹底顛覆了手機需要物理按鍵的觀念。iPhone 是蘋果今天所成為的主要原因。蘋果在 2024 年創造了 3910 億美元的收入，其中超過一半（2010 億美元）來自 iPhone 銷售，另有 960 億美元來自訂閲服務——主要用於 iPhone。

蘋果通常每年發佈一款新 iPhone，但近年來似乎更難説服客户升級到新設備。蘋果在 2020 年底發佈了其首款 5G 無線網絡 iPhone，自那次升級週期以來，收入一直停滯不前。

AAPL 收入（TTM）數據來自 YCharts。

這並不一定意味着蘋果的增長或 iPhone 本身的結束。蘋果因其生態系統的粘性而聞名，因此忠實的蘋果用户很可能會繼續使用 iOS 設備，並隨着時間的推移進行升級。然而，蘋果可能需要一個新的重大突破，以激發所需的增長，從而產生與其輝煌過去表現相似的投資回報。

蘋果在 2024 年初推出了一款高端增強現實耳機——Apple Vision Pro，但據報道，由於銷售疲軟，自發布以來已將產量削減近一半。蘋果在今年的 iPhone 發佈中引入了人工智能（AI）軟件（Apple Intelligence），但報告顯示，這也未能引起客户的關注。

蘋果的財務工程為股票提供了堅實的底線

很難將蘋果排除在外，因為它擁有巨大的資源和忠實的用户基礎。只要有一個有效的產品，蘋果就可能再次獲得巨大的成功，因為如果新產品受到用户歡迎，蘋果可以迅速實現增長。此外，蘋果可以説是全球在財務工程（良性方面）方面最優秀的公司。

換句話説，蘋果利用其現有利潤創造股東價值。今年，該公司從 3910 億美元的收入中產生了 1080 億美元的自由現金流。蘋果資助了一項已連續 12 年增加的股息。它還花費數十億美元回購股票，以減少流通股數量並提高每股利潤。這就是為什麼蘋果在過去十年中收入增長了 95%，而每股收益增長超過 227% 的原因。

更高的每股收益支持更高的股價。即使沒有顯著的收入增長，只要蘋果繼續從其現有業務中產生現金流，它仍然可能是一個有前景的長期投資。服務是蘋果增長最快、利潤最高的收入部門，這對未來是個好兆頭。

現在可能不是購買股票的最佳時機

蘋果在每股收益增長方面的能力令人印象深刻，但這並不能完全取代對真正收入增長的需求。

投資者應謹慎，不要在蘋果公司努力尋找新的催化劑時為其股票支付過高的價格。市場似乎已經將樂觀情緒定價在蘋果股票中，認為 Apple Intelligence 能夠滿足這一需求。該股票的市盈率（P/E）已經飆升至多年來的最高水平。

AAPL 市盈率數據來自 YCharts。

即使使用 2025 年的收益預估，該股票的前瞻市盈率為 34。如果分析師預計蘋果在未來三到五年內平均年收益增長 13% 到 14% 是準確的，那就顯得很高。由此產生的市盈率與增長比（PEG）為 2.5，幾乎是我願意為像蘋果這樣的高質量股票支付的最高價格。這樣的比率使投資者面臨下行風險，如果公司未能兑現預期。

蘋果是一家偉大的公司，但在沒有新的顛覆性增長催化劑的情況下，股票從目前的規模和估值中產生大幅回報將更加困難。在此之前，投資者應降低期望，並謹慎對待該股票。