2025 Is the Year of BATMMAAN. Artificial Intelligence (AI) Leader Nvidia Is the $1 Trillion Stock to Buy.

大型科技股近年來一直主導着市場。從 FANG 這樣的縮寫，到 FAANG，再到 “七大巨頭”，投資者創造了將最大和最快增長的科技公司進行分組的方法。

在 2024 年科技股重磅的 納斯達克綜合指數 上漲 28% 之後，2025 年的前景看起來有些不確定。雖然許多科技公司應該繼續顯示出強勁的收入和盈利增長，但股票估值在許多情況下反映了這一點。

但在 2025 年，所有的目光仍將集中在現在可以稱為 BATMMAAN 股票的公司上，因為增長仍可能超出預期。這組 BATMMAAN 股票的市值均超過 1 萬億美元。它們是 博通(AVGO 1.66%)、蘋果(AAPL 0.67%)、特斯拉(TSLA 0.15%)、微軟(MSFT 1.06%)、Meta Platforms(META 4.23%)、字母表(GOOG 2.50%)(GOOGL 2.65%)、亞馬遜(AMZN 1.52%) 和 英偉達(NVDA 3.43%)。

但目前只有一隻股票看起來被低估。即使在過去一年價格翻了三倍，英偉達仍然是唯一一隻在一個重要指標上看起來被低估的 BATMMAAN 股票。

評估成長股的最佳方法

評估科技股可能很棘手。投資者不可避免地基於潛在的未來增長將股票價格抬高，但在收入和盈利尚未實現之前。BATMMAAN 股票在 2025 年的增長前景光明。包括人工智能（AI）、機器人技術、計算能力和自動駕駛汽車等技術趨勢將推動銷售和盈利的增長。

但股票已經反映了這一點。量化最佳價值的最完整方法是將預計的盈利增長與股票的前瞻市盈率（P/E）進行比較。如果該市盈率與增長（PEG）比率低於 1，則意味着預計的盈利增長率將超過投資者已經分配給該股票的估值。這是表明成長股被低估的一種方式。下表顯示，英偉達是唯一一隻 PEG 比率仍低於 1 的萬億市值股票。

數據來源：FactSet Research，報道來自_Barron's._* 截至 1/3/25 的市值；** 比率和增長基於日曆年估計。

多樣化的科技企業羣體

這些公司各自擁有獨特的增長途徑。蘋果依賴 iPhone 銷售不斷增加用户，以構建與其其他消費產品和服務相結合的生態系統。亞馬遜的消費電子商務業務仍然是其收入的重要來源，但亞馬遜網絡服務的雲計算服務越來越重要。其增長幫助亞馬遜股票在過去一年上漲了 55%。分析師預計 2025 年盈利將再增長 25%。

微軟也有一個快速增長的雲存儲部門 Azure。與蘋果一樣，它將零售計算產品與相關服務整合在一起。Meta Platforms 依賴於其社交媒體平台的經常性訂閲和廣告收入。但 Meta 也在推動增強現實（AR）和虛擬現實（VR）產品和應用的增長。Meta 的股票在過去 12 個月中上漲了近 75%。

特斯拉可能是萬億俱樂部中最具多樣性的公司。其估值遠遠超出了其作為全球領先電動汽車（EV）公司的地位。特斯拉正在收集來自這些電動汽車的數據，以改善自動駕駛軟件，希望推出一支自主的機器人出租車車隊。它還有一個不斷增長的能源存儲部門，以及一個越來越受到關注的機器人部門，涉及 Optimus 人形機器人。

雖然這些都是不同的路徑，但所有這些公司都在大力投資未來。這種支出是一個重要的共同點。這也是為什麼英偉達預計其盈利增長速度將遠快於 BATMMAAN 組中其他公司的原因。

人工智能將一切聯繫在一起

這些公司正在大量投資以提高計算能力。用於雲存儲的數據中心已經不夠。現在大型科技公司需要專門用於開發大型語言模型和其他 AI 模型功能的數據中心。英偉達是這一目的的先進半導體芯片的主要來源。它剛剛推出了強大的 Blackwell 圖形處理單元（GPU）架構，並計劃明年推出下一代系統 Rubin。

博通為這些數據中心提供網絡和軟件解決方案。由於投資者越來越看好其在不斷增長的 AI 生態系統中的作用，其股票在去年上漲了超過 120%。

但大部分支出正被指向英偉達。微軟總裁布拉德·史密斯最近表示，他的公司預計將在 2025 財年投資 800 億美元用於用於訓練模型的 AI 數據中心。隨着部分支出轉化為收入和盈利，英偉達的股票也上漲了。儘管股價上漲，但該公司的增長在 2025 年看起來仍將持續，仍然看起來是一個不錯的投資。

PEG 是尋找被低估成長股的一種好方法。當然，前瞻性估計需要實現，否則股票將受到懲罰。這是投資者必須管理的風險。但英偉達在新的一年即將到來之際，看起來是一個不錯的選擇。