The sell-off of U.S. Treasuries accelerates, with 5% in sight!

随着美国当选总统特朗普的上任日期临近，通胀担忧日益升温，美债 “跌跌不休”。

距离特朗普就职仅剩两周，投资者对其提出的关税政策及其可能带来的通胀效应愈发担忧。过去一个月来，10 年期和 30 年期美债收益率均累计上行了约 50 个基点。

周二，10 年期美债收益率攀升至 4.695%，创下自去年 4 月以来的新高。

30 年期美债收益率周一收于 4.836%，为 14 个月来最高水平，周二进一步上涨至 4.919%。

除关税外，债券市场还担心特朗普国内减税、取消小费及社会保障福利税的计划可能导致政府借贷增加。有机构估算，特朗普的提议可能在未来十年内使美债增加 7.8 万亿美元。

BlackRock 美洲首席投资和投资组合策略师 Gargi Chaudhuri 表示：

“我们需要一些关于财政政策的确定性，随着就职典礼的举行，我们将听到更多相关信息。未知的更多美债发行将使买家保持谨慎。”

此外，最新的ISM 服务业 PMI 数据显示美国服务业活动超预期增长，打压美联储降息预期，进一步推升了对通胀的担忧。

本周，为纪念美国前总统吉米·卡特，美国财政部提前了美债拍卖活动。BMO Capital Markets 的分析师 Ian Lyngen 指出，拍卖时间表的变更 “使供应集中在本周上半周，导致当前交易氛围较为沉重”。

多位华尔街分析师预测，10 年期美债收益率仍有上升空间，甚至剑指 5%。

Academy Securities 宏观策略主管 Peter Tchir 将 10 年期美债收益率的近期目标上调至 4.75%。Bianco Research 总裁 Jim Bianco 预测 10 年期美债收益率均值将达到 5.23%。Mizuho Securities 美国首席经济学家 Steven Ricchiuto 则认为 10 年期美债收益率可能达到 5% 左右。

尽管美债收益率稳步上升，但一些投资者仍看到机会。根据摩根大通最新的客户调查，10 年期美债合约的多头头寸增加至一年多以来的最高水平，但空头头寸在过去一周也有所增长。