Fourth quarter profits are expected to hit a record high, Morgan Stanley: SK Hynix's stock price rise makes sense

SK 海力士 2024 年第四季度业绩预期创新高。

1 月 7 日，美银分析师 Simon Woo 及其团队发布报告，预计半导体行业巨头 SK 海力士将在 2024 年第四季度实现创纪录的营业利润，达到 8 万亿韩元——远超 SK 海力士在正常周期中的年度营业利润水平。美银还预计，SK 海力士第四季度的整体 DRAM 营业利润率预计将达到 51%。

Woo 指出，SK 海力士业绩增长主要归功于以下几个方面：

1. 美银预计 SK 海力士的高带宽内存（HBM）销售额占第四季度 DRAM 销售额的 40%，利润率超过 60%；
2. 全球动态随机存储器（DRAM）价格在第四季度继续上涨；
3. SK 海力士在在 30TB 以上的企业级固态硬盘解决方案中占据领先地位。

展望 2025 年，Woo 认为 SK 海力士的业绩前景依然乐观，原因如下：

1. HBM 价格有望持续上涨，这得益于 SK 海力士在 12 层 HBM 市场的主导地位；
2. SK 海力士的 LPDDR5 内存价格预计保持稳定；
3. 预计 SK 海力士 2025 年第一季度和第二季度的营业利润仍将保持在 7 万亿韩元以上的高位。

而另一边，SK 海力士的竞争对手、半导体领域的老大哥三星电子，近几个季度显得有些吃力，今日公布的第四季度业绩，营收和利润双双不及市场预期。