Financial Stocks Wells Fargo, Jefferies, and Blackstone Are Falling After a Hot Jobs Report

意外強勁的 12 月就業報告使 道瓊斯工業平均指數 在週五早盤暴跌超過 600 點（1.5%），同時美國國債收益率持續上升，通脹擔憂成為焦點。大多數行業都面臨困難，包括金融行業。

截至東部時間上午 11:46，富國銀行（WFC -2.65%）的股價下跌了 2.6%，而投資銀行 傑富瑞金融（JEF -11.97%）下跌了 11.4%，私募股權巨頭 黑石集團（BX -4.67%）的股價也下跌了約 5%。

收益率、就業和再次的收益率

自 12 月中旬以來，投資者對持續的通脹問題越來越擔憂，這也是美聯儲關注的重點。美聯儲已將 2025 年降息的預測從四次下調至兩次。市場對降息前景的看法更加悲觀，而週五的就業報告並沒有改善這種情況。12 月非農就業人數增加了 256,000 個職位，比道瓊斯的共識高出 100,000 個，並且比 11 月的 212,000 個有所上升。如果這個就業報告中有一個積極的方面，那就是每小時工資比上個月增長了 0.3%，符合預期。每小時工資同比增長 3.9%，略低於預期。

押注美聯儲如何處理聯邦基金利率的交易員現在幾乎認為 1 月份不會降息，75% 的交易員認為美聯儲在 3 月份也將維持利率不變。大約 40% 的交易員僅預計 2025 年會有一次降息。

"意外強勁的就業報告肯定不會讓美聯儲變得不那麼鷹派，"摩根士丹利 首席經濟策略師艾倫·贊特告訴 CNBC。"所有的目光現在都將轉向下週的通脹數據，但即使這些數字出現意外下滑，可能也不足以讓美聯儲很快降息。"

週五該行業沒有太多公司特定的新聞，但更高的利率可能對銀行和金融機構產生多重影響。其中最顯著的是，它們增加了存款成本，並重新引發了信貸擔憂，特別是商業房地產貸款。黑石集團有許多房地產投資，當利率上升時，它們的借款成本也會增加，這可能會影響估值。此外，更高的利率和更多的波動性可能會給投資銀行活動帶來麻煩，而該行業的投資者希望今年能有所反彈。

傑富瑞是一家純粹的投資銀行。週三，它報告的收益比去年同期增長了 200%，得益於交易活動的反彈，因此也許今年的活動仍會改善。然而，高利率環境在過去幾年中阻礙了交易和首次公開募股。持續的高利率可能會對這一活動產生制約。

從積極的方面看...

我對今年金融行業的前景仍然持樂觀態度。是的，國債的市場利率正在上升，但收益率曲線仍在陡峭化，這與過去幾年相比是一個良好的變化，應該有助於銀行的利潤。此外，特朗普當選總統的政府對銀行應該更加有利，監管會更寬鬆，資本要求也會降低，監管機構由更快批准銀行收購的任命官員管理。

投資者應該記住，利率的前景可能會迅速變化。下週將發佈新的通脹數據，疲軟的讀數可能會幫助收益率稍微下降。看到收益率上升是更好的，因為收益率曲線的陡峭化可能表明經濟擴張。短期內將會波動，收益率高企，投資者試圖預測特朗普潛在關税和其他政策的影響。不過，我認為像富國銀行和傑富瑞這樣的銀行股現在並不是一個糟糕的選擇。