Nvidia's Next Multibillion-Dollar Opportunity Is Hiding in Plain Sight

人工智能（AI）是推動 英偉達（Nvidia，NVDA -3.00%）股票在過去幾年中顯著上漲的主要動力，因為主要的雲服務提供商和政府都在爭相獲取該公司的芯片，以訓練大型語言模型（LLMs），以便為客户推出 AI 服務。

AI 對英偉達的業務產生了巨大的影響，以至於該公司現在有 88% 的總收入來自這一領域。曾經是英偉達主要收入來源的遊戲，現在僅佔其總收入的 9% 以上。因此，分析師和投資者對英偉達的數據中心業務表現出濃厚的興趣也就不足為奇，因為這一領域現在在決定股票市場走向方面發揮着關鍵作用。

然而，精明的投資者也不應錯過英偉達可能利用的長期增長機會。當然，數據中心業務是英偉達目前最大的增長驅動力，但還有另一個領域可能在未來幾年對其增長產生顯著貢獻。讓我們更仔細地看看這個機會。

英偉達將目光投向這一潛在的巨大增長機會

在 2025 年國際消費電子展（CES）上，英偉達宣佈將擴大其 GeForce Now 雲遊戲平台的覆蓋範圍。該公司指出，GeForce Now 可以將 “任何設備變成 GeForce RTX 遊戲 PC”，玩家將能夠通過 Steam Deck 掌上游戲機以及來自 蘋果、Meta Platforms 和字節跳動的虛擬和混合現實頭戴設備訪問該服務。

英偉達還將在 2025 年上半年在印度推出 GeForce RTX 數據中心。值得注意的是，該公司去年在日本、哥倫比亞和智利推出了這樣的數據中心。因此，英偉達的雲遊戲服務由於在更多設備和全球更多地區的可用性，可能會在今年見證強勁的用户增長。

英偉達的 GeForce Now 擴展正值雲遊戲支出增長的良好時機。金融諮詢公司 Alix Partners 估計，消費者可能會在雲端流媒體遊戲上花費更多資金，而不是投資於遊戲主機和個人電腦（PC）。

該公司指出，AAA 遊戲（由主要工作室發佈的高質量視頻遊戲）在移動設備上的可用性，加上快速的互聯網連接和支持這些遊戲的雲基礎設施，將推動雲遊戲的普及。此外，雲遊戲不需要昂貴的硬件，如顯卡或主機，因為遊戲在遠程服務器上運行，並通過互聯網傳輸到設備。

玩家只需訂閲 GeForce Now 等服務，就可以在現有設備上玩高質量遊戲，而無需投資專用硬件。這些原因使得 Alix Partners 預測，雲遊戲市場將在 2025 年產生 111 億美元的收入，比去年增長 58%。這將快於市場在 2024 年報告的 40% 的增長。

到 2030 年，雲遊戲的年支出預計將接近 640 億美元。預計市場在此之後仍將以驚人的速度增長，到 2032 年達到約 1400 億美元。這一巨大的終端市場機會解釋了為什麼英偉達在這一領域加大投入是合理的。

英偉達可能正在成為主要的雲遊戲參與者

儘管英偉達沒有明確説明其從 GeForce Now 獲得的收入或該服務目前的用户數量，但過去的數據表明，其雲遊戲平台已經迅速普及。2022 年 8 月，英偉達首席財務官 Colette Kress 表示，GeForce Now 的註冊用户超過 2000 萬。這比 2020 年 2 月時的 100 萬用户有了顯著改善。

視頻遊戲分析提供商 Newzoo 在 2022 年指出，共有 3170 萬用户為雲遊戲服務付費。因此，英偉達在當時已經是這一新興市場的一個重要參與者。這並不令人驚訝，因為英偉達多年來在遊戲顯卡市場中佔據主導地位，得益於其在技術上的領先地位，尤其是相較於 AMD，這一趨勢至今仍在繼續，2024 年第三季度其市場份額達到了 90%。

該公司現在為 GeForce Now 的客户提供超過 2100 款遊戲的訪問權限，這一數字可能會繼續增加。玩家可以免費加入英偉達的雲遊戲平台，以訪問這個龐大的遊戲庫，儘管他們將面臨較長的排隊時間和一小時的遊戲時段。另一方面，價格為每月 9.99 美元的會員計劃將為玩家提供六小時的遊戲時段和更短的排隊時間。

每月 19.99 美元的最高價會員計劃則提供更多附加功能，如 4K 遊戲、更高的幀率以獲得更好的遊戲體驗，以及 8 小時的更長遊戲時段。這是因為使用該計劃的會員將從英偉達旗艦 RTX 4080 遊戲 GPU（圖形處理單元）驅動的數據中心將遊戲流式傳輸到他們的設備。

英偉達的雲遊戲產品在長期內可能會蓬勃發展的另一個原因是，其最昂貴的訂閲計劃的價格低於購買 AAA 遊戲標題的價格，例如在 PC 上定價為 69.99 美元的《使命召喚：黑色行動 6》。因此，從硬件和軟件的角度來看，較低的遊戲成本應該對雲遊戲市場和英偉達形成助力，而英偉達似乎已經在這一細分市場中建立了良好的位置，這將幫助其在長期內佔據這一數十億美元市場的很大份額。