The IMF has raised its global economic growth forecast to 3.3%, with upward adjustments for both the Chinese and American economies

週五，國際貨幣基金組織（IMF）發佈了更新版的《世界經濟展望報告》，將其對 2025 年的全球增長預測上調至 3.3%，比去年 10 月時的預測增加了 0.1 個百分點。IMF 對 2026 年的全球增長預測維持在 3.3% 不變。

IMF 的最新調整主要得益於美國需求強勁超出預期，以及全球通脹放緩。通脹降温令各國央行得以繼續降息。

美國是全球大型經濟體中獲得最大上調的國家，IMF 將其對美國 GDP 的預測上調了 0.5 個百分點，達到 2.7%。

不過在全球範圍內，對美國經濟增長的上調在很大程度上被其他許多地區預期的下降所抵消。

IMF 預計 2025 年歐元區的經濟增長為 1%。IMF 把新興市場經濟體 2025 年經濟增長預期維持在 4.2%。

據央視新聞，IMF 最新上調中國 2025 年經濟增長預期至 4.6%，較去年 10 月預測值高出 0.1 個百分點。

IMF 預計全球經濟增長前景所面臨的風險仍偏向下行，未來五年的預測約為 3%，而與美國當選總統特朗普經濟計劃有關的不確定性可能會影響經濟增長。

通脹方面，IMF 報告預計 2025 年和 2026 年全球通脹分別為 4.2% 和 3.5%。

特朗普政策不確定性很高

IMF 最新報告發布之際，距離特朗普的就職典禮僅數日，報告中未納入預計中的特朗普關於貿易、税收、移民和監管的經濟計劃。雖然 IMF 表示，大多數政策在短期內可能對美國和全球增長產生積極影響，但它們也帶來了一些中期風險，不確定性很高。

IMF 列出了以下幾點：

• 延長特朗普此前第一任期內即將於今年到期的税收減免措施將提振產出，並可能在全球範圍內帶來一些 “積極的溢出效應”。然而，從長遠來看，這可能需要更大規模的財政政策收緊，從而或許會帶來破壞性影響。
• 放鬆監管可能提升商業信心並鼓勵投資，促進經濟增長。但 “過度撤銷” 那些可以限制風險承擔和過度借貸的監管措施，可能會助長經濟的繁榮與蕭條動態。
• 限制移民對美國勞動力的影響可能會永久性地降低潛在產出，並推高通脹。
• 至於特朗普威脅對多個國家和地區徵收關税，這一舉措的影響可能比其第一任期更為嚴重，全球的通脹預期將更高，許多經濟體現在比 2016 年會更快地進行通脹傳導。

IMF 首席經濟學家 Pierre-Olivier Gourinchas 表示，所有上述因素可能意味着美聯儲無法像之前預期的那樣快速降息，甚至可能不得不加息。美元走強還可能增加其他地區、特別是新興市場的通脹壓力。

Gourinchas 在一篇博客文章中説：

多個主要經濟體 2024 年舉行了選舉，導致經濟政策不確定性升高。他認為，部分國家恢復財政可持續性已迫在眉睫。

Gourinchas 呼籲，各國政府應投入更多努力，加強和改善多邊機構效能，以促進全球經濟更有韌性和可持續發展。他特別指出，加徵關税、非關税壁壘等扭曲競爭的單邊政策難以持續改善一國經濟前景，並會使各方都處於更糟境地。