科技股力撐美股，道指標普創美國大選以來最佳周漲幅，比特幣逼近最高

美國 12 月工業產出和設備利用率、12 月新屋開工數據均增超預期，週五全球股市普遍走高，中概指數跑贏美股大盤收漲 3.18%。隨着特朗普就職日期臨近，市場繼續關注其政策動向，美股上漲、美元走強。特朗普或將發佈加密貨幣行政令，比特幣強勢上漲。投資者擔憂特朗普下週一回歸白宮或加強對俄製裁，限制油價跌幅，原油錄得四周連漲。

英國經濟再遭一擊，12 月零售銷售意外下滑，促使降息押注升温，交易員預計 2025 年降息幅度超過 70 個基點。英股創新高，英債全線上漲實現三連陽，創 12 月 2 日以來最長連漲記錄，10 年期收益率勢創 2024 年 8 月以來最大單週跌幅，英鎊跌幅擴大。

另外，交易員上調歐洲央行降息押注，預計今年將降息 100 個基點。但鷹派管委、德國央行行長表示不應急於降息。

報道稱，日本央行貨幣政策委員會多數成員將支持 1 月加息，一些成員保持謹慎希望待特朗普就職後敲定，市場認為日本央行有八成可能下週加息，日元周漲近 1% 為一個多月最佳，週五一度升破 155 至一個月最高。

加上美聯儲理事沃勒和古爾斯比的鴿派言論，本週降息希望激增，消除了就業數據公佈後的鷹派轉變。

本週在兩份通脹數據利好、銀行強勁業績等因素的推動下，美股三大指數均實現上漲，並迎來 2025 年首個上漲周。道指和標普 500 指數本週分別累漲 3.7% 和 2.9%，創下去年 11 月美國總統大選以來的最大單週漲幅。納指本週累漲 2.5%，為去年 12 月初以來的最佳單週表現。科技股領漲，英偉達和特斯拉週五收漲超 3%，本週特斯拉漲超 8%、蘋果跌約 3%。華爾街大行拉開美股財報季序幕，本週銀行 ETF 漲超 8%，高盛和花旗集團本週累約 12%：

• 美股三大指數齊漲。標普 500 指數收漲 59.32 點，漲幅 1.00%，報 5996.66 點，本週累計上漲 2.91%。與經濟週期密切相關的道指收漲 334.70 點，漲幅 0.78%，報 43487.83 點，本週累漲 3.69%。科技股居多的納指收漲 291.91 點，漲幅 1.51%，報 19630.20 點，本週累漲 2.45%。納指 100 收漲 1.66%，本週累漲 2.85%。衡量納指 100 科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲 1.86%，本週累漲 2.43%。對經濟週期更敏感的羅素 2000 小盤股指數收漲 0.40%，報 2275.88 點，本週累漲 3.96%。恐慌指數 VIX 收跌 3.86%，報 15.96，本週累跌 18.32%。

本週，美國所有主要股票指數均大幅上漲，其中小盤股（大幅逼空）和道指領漲

美股行業 ETF 多數收漲。半導體 ETF 收漲 2.36%，科技行業 ETF 漲 1.57%，區域銀行 ETF、全球科技股指數 ETF、可選消費 ETF、銀行業 ETF、網絡股指數 ETF 也至少漲超 1.1%，生物科技指數 ETF 則收跌 0.23%，醫療業 ETF 跌 0.67%。

本週，區域銀行 ETF 反彈 8.16%，銀行業 ETF 反彈 8.05%，能源業 ETF 漲 6.3%——此前三週先後反彈 1.34%、3.44%、1.05%，半導體 ETF 漲 4.48%，可選消費 ETF 反彈 3.8%，網絡股指數 ETF 反彈 2.66%，科技行業 ETF 反彈 2.33%，全球科技股指數 ETF 反彈 1.71%，醫療業 ETF 漲 0.39%；生物科技指數 ETF 跌 0.06%。

• 投研策略上，美銀稱特朗普交易將使美股免於暴跌，但也不太會有大漲行情。因其保護主義議程和降低公司税方案會保護美股免大幅下行，但超大盤科技股高度集中、估值及投資者持倉等風險，又使美股難現大幅上漲。
• “科技七姐妹” 普漲。英偉達收漲 3.12%，特斯拉漲 3.06%，亞馬遜漲 2.39%，谷歌 A 漲 1.6%，微軟漲 1.02%，蘋果漲 0.75%，Meta 漲 0.24%。本週，特斯拉累漲 8.05%，此前兩週先後跌 4.92% 和 3.83%。亞馬遜漲 3.2%。微軟反彈 2.38%，此前四周先後跌 2.39%、1.39%、1.67%、1.04%。谷歌 A 漲 2.06%，英偉達漲 1.35%，Meta 跌 0.50%。蘋果跌 2.9%，此前兩週先後跌 4.79% 和 2.68%。
• 消息面上，美國反壟斷監管部門 FTC 稱，微軟大舉投資 OpenAI 加重反壟斷顧慮。摩根士丹利將特斯拉評為 “增持”，高度認可其在具身 AI 領域發展前景。谷歌拒絕遵守歐盟新出台的事實核查法，稱事實核查不適合或無益於其服務，X 和 Meta 等美國科技公司都對事實核查表現出牴觸態度。
• 芯片股普漲。費城半導體指數收漲 2.84%，本週累漲 5.4%。英偉達兩倍做多 ETF 收漲 6.16%。納微半導體收跌 1.51%，Wolfspeed 收跌 7.1%，台積電 ADR 收跌 1.53%，美光科技收漲 3.07%，高通收漲 1.94%，Arm 控股收漲 1.18%，科磊收漲 1.37%，AMD 收漲 2.55%，安森美半導體收漲 2.09%，博通收漲 3.5%，英特爾收漲 9.25%，報道稱該公司可能成為收購目標。阿斯麥 ADR 收漲 0.81%。

AI 概念股漲跌不一。Applovin 收漲 3.11%，Salesforce（賽富時）收漲 1.42%，BullFrog AI 收漲 0.47%，Palantir 收漲 3.65%，甲骨文收漲 0.93%，Serve Robotics 收跌 3.28%，BigBear.ai 收跌 5.54%，CrowdStrike 收跌 1.76%。超微電腦收跌 0.96%，英偉達持股的 SoundHound AI 收跌 2.36%，C3.ai 收跌 0.93%，戴爾科技收跌 0.43%。

• 中概股跑贏美股大盤。納斯達克金龍中國指數收漲 3.18%，本週累漲 6.19%。ETF 中，富時中國 3 倍做多 ETF（YINN）收漲 5.6%，中國科技指數 ETF（CQQQ）收漲 2.6%，中概互聯網指數 ETF（KWEB）收漲 3.1%，富時中國 3 倍做空 ETF（YANG）則收跌 5.49%。富時 A50 期指連續夜盤收漲 0.72%，報 12973.000 點。
• 熱門中概股中，京東收漲 10.11%，老虎證券收漲 8.49%，拼多多收漲 5.3%，蔚來收漲 4.81%，阿里巴巴收漲 3.26%，小米集團 ADR 收漲 3.24%，B 站收漲 2.89%，新東方收漲 2.77%，知乎收漲 2.76%，百度收漲 2.71%，理想汽車收漲 2.31%，小鵬汽車收漲 1.87%，極氪持平。

比特幣期貨價格大漲，加密貨幣概念股普漲。小市值加密貨幣的交易活躍度提高，利好交易平台，加密數字貨幣交易平台 Coinbase 收漲 4.92%，Robinhood 收 4.49%。BTC Digital 收漲 73.53%，“比特幣持倉大户” MSTR 收漲 8.04%，Riot Platforms 收漲 0.75%，而 Bitdeer Technologies 收跌 2.97%，嘉楠科技收漲 5.79%。

• 其他重點個股中：（1）斯倫貝謝收漲 6.06%，Q4 營收、每股收益、EBITDA 均高於市場預期。（2）美國下一輪醫療保險藥品價格談判藥物包括諾和諾德的 Ozempic 和 Wegovy，諾和諾德收跌 5.27%，LVMH 超越諾和諾德，重新成為歐洲最大上市公司。（3）果鏈 Qorvo 漲超 14%，激進投資者 Starboard Value 披露持有 7.7% 的股份並尋求改變以提高其股價。

週五歐股普漲，泛歐 Stoxx 600 指數收漲 0.68%，德國股指創歷史新高，成分股多為國際公司的英國富時 100 指數收漲 1.35%，創歷史收盤新高，而更依賴國內需求的富時 250 指數週五僅漲 0.25%。幾乎所有行業板塊上漲。礦業股漲 2% 領漲，報道稱嘉能可曾與力拓進行洽談，探討該行業史上最大規模的合併可能，而諾和諾德週五跌 4.3%、本週累跌 8.97% 拖累大盤：

• 泛歐 STOXX 600 指數收漲 0.69%，報 523.62 點，最近三個交易日累漲 3.02%，本週累漲 2.37%。歐元區 STOXX 50 指數收漲 0.81%，本週累漲 2.37%。富時泛歐績優 300 指數收漲 0.65%，本週累漲 2.31%。

德國 DAX 30 指數收漲 1.20%，連續三個交易日創收盤歷史新高，本週累漲 3.41%。法國 CAC 40 指數收漲 0.98%，本週累漲 3.75%。荷蘭 AEX 指數收漲 0.72%，本週累漲 2.69%。意大利富時 MIB 指數收漲 1.25%，本週累漲 3.36%。英國富時 100 指數收漲 1.35% 創新高，本週累漲 3.11%。西班牙 IBEX 35 指數收漲 0.64%，本週累漲 1.67%。

特朗普就職典禮前夕，週五美債收益率變化不大。10 年期美債收益率在特朗普就職典禮前一週跌超 13 個基點，先後受累於 PPI、CPI、零售銷售、鮑曼暢想 FOMC 降息前景。法意西希主權債收益率本週震盪下行，普遍跌超 10 個基點：

• 美債：美國 10 年期基準國債收益率尾盤漲 1.45 個基點，刷新日高至 4.6270%，本週累跌 13.22 個基點。兩年期美債收益率漲 5.26 個基點，刷新日高至 4.2826%，本週累跌 9.66 個基點。
• 野村稱，10 年期美國國債收益率今年可能升至 6%，相對於通脹和財政收支，該收益率仍然較低。
• 歐債：歐市尾盤，德國 10 年期國債收益率跌 1.3 個基點，報 2.547%。兩年期德債收益率跌 2.9 個基點。英國 10 年期國債收益率跌 5.1 個基點。兩年期英債收益率跌 8.3 個基點。30 年期英債收益率跌 5.7 個基點，50 年期英債收益率跌 4.0 個基點。法國 10 年期國債收益率跌 2.3 個基點，本週累跌 11.6 個基點。意大利 10 年期國債收益率跌 0.8 個基點，本週累跌 12.2 個基點。

在美國工業生產數據強勁和美債收益率上升的支撐下，美元指數週五漲超 0.4%，但全周累跌，結束六週連漲勢頭。日本央行加息預期升温，日元本週漲 0.9% 一度漲穿 155，特朗普宣誓就職前一週，比特幣期貨 “穩紮穩打” 累計上漲 10% 且逼近最高:

• 美元：ICE 美元指數漲 0.42%，報 109.417 點，全天震盪上行，本週累跌 0.22%。彭博美元指數漲 0.26%，報 1316.14 點，本週累跌 0.23%，整體交投區間為 1323.16-1306.74 點。

美元本週收盤走低，但隨後反彈至略高於非農就業數據公佈前的水平

• 非美貨幣：歐元兑美元跌 0.30%，報 1.0270，本週累漲 0.25%；英鎊兑美元跌 0.59%，報 1.2167，本週累跌 0.33%；美元兑瑞郎漲 0.46%，報 0.9150，本週累跌 0.15%；商品貨幣對中，澳元兑美元跌 0.33%、本週累漲 0.72%，紐元兑美元跌 0.41%、本週累漲 0.47%，美元兑加元漲 0.63%、本週累漲 0.40%。
• 日元：日元兑美元跌 0.73%，報 156.30 日元，本週累漲 0.90%。
• 離岸人民幣：離岸人民幣（CNH）兑美元尾盤漲 54 點，報 7.3415 元，日內整體交投於 7.3578-7.3331 元區間。
• 加密貨幣：市值最大的龍頭比特幣報 10.5 萬美元，較週四紐約尾盤漲 4.39%，北京時間 03:59 曾達到 10.7 萬元，本週累計上漲 10.41%。第二大的以太坊報 3497.00 美元，較週四漲 4.33%。
• 特朗普或將發佈加密貨幣行政令，將加密貨幣提升為國家優先事項，並給予該行業內部人士在其政府中的話語權，投資者預期，新政府下週的任何公告都可能推動比特幣價格上漲，甚至創下新高。比特幣的歷史最高價為 108327.01 美元，創建於 12 月 17 日。2025 年迄今為止，比特幣已上漲 9%。

比特幣本週暴漲，一個月來首次突破 10.5 萬美元（為兩個月以來的最佳單週表現）

據央視，以色列安全內閣表決通過加沙地帶停火協議，中東局勢緩解供應中斷風險，壓制油價漲幅，週五油價小幅下跌，但仍錄得連續第四周上漲，原因是美國製裁俄羅斯能源引發供應擔憂支撐油價，投資者擔憂特朗普下週一回歸白宮或加強對俄製裁，特朗普提名的財政部長表示，他準備對俄羅斯石油實施更嚴厲的制裁。另一方面，美國通脹緩解和中國經濟增長向好提振了油需前景：

• 美油：WTI 2 月原油期貨收跌 0.80 美元，跌幅 1%，報 77.88 美元/桶，本週累漲 1.7%。美油亞盤時段曾刷新日高漲近 1% 站上 79.40 美元，美股早盤時最低跌近 1.2% 至 77.80 美元下方。
• 布油：布倫特 3 月原油期貨收跌 0.50 美元，跌超 0.61%，報 80.79 美元/桶，本週累漲 1.29%。布油亞盤時段曾刷新日高漲近 0.8% 站上 81.90 美元，美股早盤時最低跌超 0.9% 下逼 80.50 美元。
• 天然氣：美國 2 月天然氣期貨收跌 7.28%，報 3.9480 美元/百萬英熱單位，本週累跌約 1.03%。歐市尾盤，TTF 基準荷蘭天然氣期貨漲 1.72%，報 47.250 歐元/兆瓦時，本週累漲 2.86%。ICE 英國天然氣期貨漲 2.68%，報 119.510 便士/千卡，本週累計上漲 5.78%。

本週油價收盤上漲（但由於以色列與哈馬斯協議消除了部分地緣政治溢價，油價脱離高位）

受美元走強影響，金價週五小幅回落，紐約期金跌超 0.4%。但由於美國核心通脹數據低於預期、美聯儲官員釋放鴿派信號、特朗普就職帶來的不確定性仍支撐黃金實現三週連漲，且站上 2700 美元關口，紐約期金本週累漲 0.9%。週四現貨金觸及一個多月高點，距離去年 10 月創下的 2790.15 美元歷史高點僅差 65.6 美元：

• 黃金：COMEX 黃金期貨跌 0.42%，報 2739.30 美元/盎司，本週累漲 0.90%。現貨黃金尾盤跌 0.46%，報 2702.25 美元/盎司，本週累漲 0.46%。
• 白銀：COMEX 白銀期貨跌 2.21%，報 31.025 美元/盎司，本週累跌 0.91%。現貨白銀尾盤跌 1.54%，報 30.3378 美元/盎司，本週累跌 0.21%。
• 倫敦工業金屬漲跌不一，倫鋅週五收漲超 1.8%、倫鋅漲超 2.3%，本週倫鋁漲超 4.3%、倫鋅和倫鎳至少漲約 2.6%：倫銅收跌 40 美元，報 9190 美元/噸，本週累計上漲將近 1.08%。COMEX 銅期貨跌 1.99%，報 4.3525 美元/磅，本週累漲 1.13%。倫鋁收漲 48 美元，漲幅 1.82%，報 2684 美元/噸，本週累漲超 4.35%。倫鋅收漲 68 美元，漲幅超過 2.36%，報 2942 美元/噸，本週累漲 2.58%。倫鉛收跌 4 美元，報 1967 美元/噸。倫鎳收漲 134 美元，報 16097 美元/噸，本週累漲超 2.80%。倫錫收漲 199 美元，報 29775 美元/噸。倫鈷收平，報 24300 美元/噸。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，1 月 14 日當週，投機者的黃金看漲情緒創五週新高，布油看漲情緒創八個月新高，布油 +WTI 原油看漲情緒創九個月新高。

黃金價格連續第三週上漲，接近歷史高位

以下為 23:30 以前更新的美股早盤內容

週五美股繼續上漲，三大股指有望錄得 2025 年以來的首個周線上漲。大型科技股表現亮眼，特斯拉一度漲超 3.2%，芯片巨頭英偉達一度漲近 2.6%，這些科技巨頭的強勁表現為大盤提供了有力支撐。本週迄今為止，道指和標普 500 指數分別漲約 3.6% 和 2.7%，有望創下自 2024 年 11 月美國總統大選以來的最大單週漲幅。納指本週累漲約 2.4%，有望錄得自 12 月初以來的最佳單週表現：

• 美股三大指數齊漲，納指領漲。標普 500 指數一度漲近 1.1%。與經濟週期密切相關的道指一度漲近 0.9% 或 373 點。科技股居多的納指一度漲近 1.7%。

行業 ETF 美股盤初普遍走高，半導體 ETF 目前漲 1.53%，科技行業 ETF 漲 1.42%，全球科技股指數 ETF、可選消費 ETF、網絡股指數 ETF、區域銀行 ETF 也至少漲 1%，醫療業 ETF 則跌 0.13%。

• “科技七姐妹” 普漲。特斯拉一度漲超 3.2%，英偉達一度漲近 2.6%，亞馬遜一度漲超 2.5%，微軟一度漲超 2.3%，Meta 一度漲超 2.2%，谷歌 A 一度漲超 2%，蘋果一度漲近 1.8%。
• 芯片股普漲。費城半導體指數一度漲近 2.5%。英特爾一度漲超 8%，Wolfspeed 一度漲超 6.5%，納微半導體一度漲超 4.8%，AMD 一度漲超 2.8%。

AI 概念股普漲。英偉達持股的 SoundHound AI 一度漲近 10%，BigBear.ai 一度漲超 5.5%，Applovin 一度漲超 4%。

• 中概股漲跌不一。納斯達克金龍中國指數一度漲超 4%，富時 A50 夜期漲幅擴大至超 1%。熱門中概股中，BTC Digital 一度漲超 20%，京東一度漲超 10%，房多多一度漲超 5.7%，B 站一度漲超 4%，富途控股一度漲超 10%，港藥一度漲約 10%，微美全息一度漲超 7%，騰訊音樂一度漲超 7%。
• 其他重點個股中：（1）斯倫貝謝一度漲超 7%，Q4 營收、每股收益、EBITDA 均高於市場預期。（2）諾和諾德一度跌超 4%，美國下一輪醫療保險藥品價格談判藥物包括諾和諾德的 Ozempic 和 Wegovy，LVMH 超越諾和諾德，重新成為歐洲最大上市公司。

以下為 22:00 以前更新內容

1 月 17 日週五，美國醫療保險和醫療補助服務中心宣佈選擇 15 種額外的藥物，包括諾和諾德的減肥藥 Ozempic 和 Wegovy，用於醫療保險 D 部分的價格談判。諾和諾德美股盤前跌逾 4%，LVMH 超越諾和諾德，重新成為歐洲最大上市公司。

受奢侈品需求改善等提振，LVMH 股價自去年 11 月中旬以來反彈 20%，巴克萊分析師表示，奢侈品行業有望在 2025 年實現小幅反彈，LVMH 作為該行業的代表，處於有利地位。LV 歐股跌幅收窄，現跌 0.04%。

由於英國 12 月零售額意外下滑，令工黨政府重振經濟增長的希望遭遇新挫折，英鎊跌幅擴大。

銅價連漲 8 日，繼去年上漲後 2.4%，2025 年迄今銅價已上漲約 6%，倫敦金屬交易所六種工業金屬上漲。美股盤前，半導體股普漲，中概股多數上漲；歐股集體走高，歐洲斯托克 50 指數漲 0.35%。

美股三大期指集體上漲，道指期貨漲 0.42%、標普 500 指數期貨漲 0.41%、納指期貨漲 0.54%。

美股盤前，半導體股普漲，英偉達漲逾 1%，超微電腦漲 1.5%，阿斯麥漲 1.6%。中概股多數上漲，京東漲近 6%，拼多多漲近 1%。

歐股集體走高，歐洲斯托克 50 指數漲 0.35%，德國 DAX 指數漲 0.39%；英國富時 100 指數一度漲 1%，創紀錄新高，現漲 0.88%；法國 CAC 40 指數漲 0.54%。

英鎊兑美元跌幅擴大，一度跌 0.6% 觸及盤中低點 1.2166，現跌 0.45%。美元指數上漲 0.19%。

英國國債全線走高，10 年期收益率跌 5 個基點至 4.63%。

倫敦期銅上漲 0.37% 至每噸 9265 美元，本週上漲近 2%；紐約銅上漲 0.5%。其他金屬持平中，鋅上漲 1%，鋁上漲 0.7%。

新加坡鐵礦石價格幾乎沒有變化，為每噸 102.70 美元，本週上漲 5.7%，為 10 月以來的最大漲幅。

英特爾美股盤前一度漲逾 6%，現漲 4.78%。

諾和諾德美股盤前跌逾 4%。

美股三大期指集體上漲，道指期貨漲 0.42%、標普 500 指數期貨漲 0.41%、納指期貨漲 0.54%。

美元指數小幅上漲 0.19%，英鎊兑美元下跌 0.45%。

【以下為 17:30 前更新】

美股盤前，英偉達漲逾 1%，超微電腦漲 1.5%，阿斯麥漲 1.6%。

歐股集體走高，歐洲斯托克 50 指數漲 0.35%，德國 DAX 指數漲 0.39%，英國富時 100 指數一度 1%，創紀錄新高，現漲 0.88%，法國 CAC 40 指數漲 0.54%。

英鎊兑美元跌幅擴大，一度跌 0.6% 觸及盤中低點 1.2166，現跌 0.46%。美元指數上漲 0.17%。

倫敦期銅上漲 0.37% 至每噸 9265 美元，本週上漲近 2%；紐約銅上漲 0.5%。其他金屬持平中，鋅上漲 1%，鋁上漲 0.7%。