Billionaire David Tepper Sells Nvidia Stock and Buys an AI Stock Up 700% Since Early 2023

英偉達(NVDA 4.43%) 和 Vistra(VST 0.81%) 的股價自 2023 年初以來分別飆升了 860% 和 700%。儘管這兩家公司在經濟的不同領域運營，但都受益於人工智能（AI）熱潮。然而，億萬富翁對沖基金經理大衞·泰珀（David Tepper）在第三季度賣出了一隻股票並買入了另一隻，具體情況如下：

• 泰珀賣出了 65,000 股英偉達，減少了 9% 的持倉。英偉達不再是 Appaloosa 投資組合中前 25 大持股之一。
• 泰珀購買了 120 萬股 Vistra，開始了新的持倉。Vistra 在 Appaloosa 投資組合中排名前 15 大持股。

根據 LCH Investments 的數據，Appaloosa 是歷史上 15 個最成功的對沖基金之一，以自成立以來的淨收益計算。這使得泰珀成為一個很好的靈感來源。但上述交易是在幾個月前結束的第三季度進行的。下一個更新要到 2 月中旬。

與此同時，這裏是對英偉達和 Vistra 的更近期觀察。

英偉達：大衞·泰珀在第三季度賣出的股票

英偉達的圖形處理單元（GPU）是加速計算領域的行業標準，這一學科利用專用硬件和軟件加速複雜的數據中心任務，如訓練大型語言模型和運行人工智能應用。根據 瑞穗 的説法，英偉達在 AI 加速器市場的份額在 70% 到 95% 之間。

該公司有兩個理由能夠保持其主導地位。首先，它建立了一個無與倫比的編程工具生態系統，稱為 CUDA，其中包括數百個代碼庫和預訓練模型，簡化了 AI 應用開發。其次，該公司能夠在研發（R&D）上大舉投資，因為它賺取了鉅額利潤。

摩根士丹利 的分析師最近寫道：

自 2018 年以來，我們看到許多對英偉達的威脅來來去去——大約十幾家初創公司、幾家來自 英特爾 和 AMD 的競爭者的努力，以及幾種定製設計。大多數都未能成功。與英偉達競爭是一項艱鉅的任務，因為該公司每年在研發上花費超過 100 億美元。

展望未來，英偉達瞄準兩個萬億美元的市場機會。首先，數據中心正在從通用基礎設施轉向加速計算，這意味着它們正在用 GPU 補充中央處理單元（CPU）。其次，一些數據中心將演變為人工智能工廠——專為 AI 工作負載而建的大型計算環境。

華爾街預測，英偉達的調整後收益將在 2026 財年（截至 2026 年 1 月）之前每年增長 52%。這使得當前 53 倍的調整後收益估值相對便宜。誠然，如果公司未能滿足這些高期望，股價可能會大幅下跌。但對於那些願意承擔風險的投資者來説，考慮今天購買幾股英偉達是值得的。

Vistra：大衞·泰珀在第三季度買入的股票

Vistra 在批發和零售電力市場運營。該公司擁有煤炭、天然氣、核能和可再生能源設施，集體發電能力為 41,000 兆瓦，使其成為美國最大的電力生產商。Vistra 還為約 500 萬零售客户提供服務，是美國最大的住宅電力供應商。

今年早些時候，Vistra 收購了 Energy Harbor，增加了四個核能發電設施，使其成為美國第二大核電生產商。這一地位很重要，因為一些行業觀察人士認為，核能是應對數據中心日益增長的電力需求的最合理方式。

Vistra 的投資論點集中在電力需求的增加上，這一需求受到工業回流、二疊紀盆地的電氣化和人工智能數據中心的推動。該公司在 PJM（美國東部）和 ERCOT（德克薩斯州）市場具有較大影響力，預計到 2030 年，峯值需求將分別以每年 1.8% 和 5% 的速度增長。這兩個數字意味着需求將是上一個十年的兩倍。

此外，Vistra 通過股票回購為股東創造了可觀的價值。自 2021 年第四季度以來，該公司已回購了 30% 的流通股，平均價格低於每股 29 美元。這比其當前每股 185 美元的股價折扣高達 85%。該公司計劃在 2026 年底之前再花費 22 億美元進行股票回購。

華爾街預計，Vistra 的調整後收益將在 2026 財年之前每年增長 23%。儘管如此，其當前 34 倍的調整後收益估值相對昂貴，與歷史平均水平相比。

大多數分析師認為該股在短期內將下跌。12 個月的中位目標價為每股 165 美元，這意味着與當前每股 185 美元的股價相比有 11% 的下行空間。潛在投資者目前應保持觀望，尋找逢低買入的機會。