Buying Nvidia Stock Looks Like a No-Brainer After This Key Event

台積電(TSM -1.22%) 於 1 月 16 日發佈了 2024 年第四季度的財報，這家半導體巨頭的業績為半導體行業的現狀提供了洞察。

這家台灣公司通常被稱為台積電，是一家半導體代工廠，為沒有自己製造設施的無廠半導體公司（如 英偉達(NVDA -3.12%)）以及消費電子公司製造芯片。台積電指出，去年它為 522 位客户提供服務，製造了近 12,000 種產品，涵蓋智能手機、個人電腦（PC）、數據中心、汽車應用和物聯網（IoT）等多個類別。

上個季度，其收入同比增長 37%，達到 269 億美元，管理層對 2025 年第一季度的前景提供了令人振奮的指引，預計收入將增長 34%，達到 254 億美元（中位數）。對於整年，台積電預計 2025 年的收入將增長 20% 左右。

所有這些都表明，該公司製造的芯片需求將保持健康，這對英偉達的股東來説也是個好消息。

台積電的業績預示着英偉達的好時光

英偉達是台積電的前三大客户之一，這家人工智能（AI）先鋒最近面臨各種挑戰，包括對 AI 基礎設施支出的潛在放緩、競爭加劇，以及美國政府對向外國銷售芯片的最新限制。然而，台積電的前景是一個看漲信號，表明英偉達在 2025 年可能會有另一個強勁的年份。

畢竟，台積電預計 2025 年 AI 芯片的銷售將翻倍，這得益於 “對 AI 相關需求的強勁激增”。這也解釋了為什麼該公司今年的資本支出（capex）將介於 380 億美元到 420 億美元之間，較去年 298 億美元的支出大幅增加。管理層指出，約 70% 的 2025 年資本支出將用於製造先進芯片。

這些先進芯片基於 7 納米（nm）或更小的工藝節點。台積電在第四季度的芯片收入中，74% 來自於這些先進技術的銷售，較去年同期的 67% 有所上升。更具體地説，公司的 60% 收入來自於 3nm 和 5nm 芯片，這並不令人驚訝，因為這些工藝節點正用於製造英偉達等公司的 AI 圖形處理單元（GPU）。

台積電在這些先進工藝節點上的重大投資決策清楚地表明，AI 芯片的需求依然健康。這也意味着，英偉達應該能夠在 2025 年製造更多的 AI GPU，得益於台積電更高的資本支出。此外，英偉達據報道已獲得台積電今年 60% 的先進芯片封裝產能。

所有這些使得英偉達能夠滿足更多對其最新 Blackwell 芯片的訂單，而該公司已經看到需求超過了供應。因此，英偉達有很強的可能性在今年超越華爾街的預期。這可能就是為什麼英偉達 2026 財年的收入預期（將在本月晚些時候開始）在因宣佈擬議的出口限制而下滑後再次上升的原因。

數據來源於 YCharts。

華爾街似乎重新獲得了對英偉達在 2025 年支持其增長勢頭能力的信心。台積電在最新的財報電話會議上也提到，任何潛在的出口限制應該是 “可控的”。

估值依然具有吸引力

儘管去年股價上漲了 171%，投資者仍然可以以合理的估值購買英偉達的股票——大約是 2026 財年收益預期的 30 倍。分析師預計，英偉達明年的收益將增長 51%，達到每股 4.45 美元，但根據台積電的樂觀前景和資本支出，該公司可能能夠超越這一數字。

根據 Yahoo! Finance 的數據，英偉達的市盈率增長比率（PEG 比率）為 0.99，基於其未來五年的預期收益增長。PEG 比率低於 1 通常表明一隻股票相對於其能夠提供的收益增長被低估。結合其主要代工合作伙伴的強勁前景，英偉達在 2025 年依然是一個具有吸引力的投資選擇。