Nvidia Stock Is Up Over 900% Since 2023. Here's Why It's Still a Screaming Buy.

自 2023 年初以來，英偉達（NVDA -3.12%）的股價在撰寫時已上漲了驚人的 906%。目前股價也接近歷史最高點，但這兩個事實可能會讓一些投資者感到害怕。普遍的想法是：“英偉達已經漲了這麼多；它還能再漲嗎？”

這種行為被稱為 “價格錨定”，當投資者將自己的想法 “錨定” 在之前的價格上時，就會出現這種情況，當股票上漲時，他們會認為現在的價格過高。雖然這是常見的投資者思維，但這導致許多人（包括我自己）錯過了英偉達大幅上漲的一部分。然而，我認為英偉達現在並不算特別昂貴，尤其是與同行相比。

儘管你可能錯過了部分上漲，但仍然有很大的上漲空間。

英偉達在 2025 年有望實現強勁增長

英偉達的成功可以直接歸因於一個趨勢：人工智能（AI）。英偉達從這一趨勢中受益，因為大型 AI 支出者在其計算服務器上裝載了行業領先的英偉達 GPU。GPU 非常適合這種計算，因為它們可以並行處理多個計算。它們還可以連接成集羣以倍增這一效果，看到超過 10,000 個 GPU 的服務器進行 AI 模型訓練並不罕見，尤其是在 AI 超大規模公司中。

儘管 AI 計算建設的初始階段已經非常龐大，但公司計劃在今年增加支出。所有云計算平台都告訴投資者，資本支出將在 2025 年上升——這是 AI 超大規模公司 Meta Platforms 在其第三季度財報中傳達的類似信息。台灣半導體，英偉達的芯片製造商，也預測 AI 相關芯片的收入將在 2025 年翻倍，這進一步表明英偉達的增長遠未結束。

最後，讓我們看看華爾街分析師對英偉達的預期。對於 2026 財年（截至 2026 年 1 月），60 位分析師的平均預期是英偉達的收入將達到 1960 億美元——比他們認為 2025 財年結束時的水平高出 52%。這一增長水平對於英偉達這樣規模的公司來説是前所未有的，也表明英偉達的增長故事遠未結束。

英偉達預計在 2025 年將迎來巨大的增長，但該股的交易水平並不高。

英偉達並不像你想的那麼昂貴

由於英偉達預計在未來一年將大幅增長，使用滯後收益指標可能會出現問題。因此，我將使用前瞻性指標來評估英偉達的估值。

在今天的價格下，如果英偉達達成分析師設定的所有目標，到 2026 財年結束時，其市盈率將為 33 倍。換句話説，它將以 2026 年預計收益的 33 倍進行交易。

NVDA 市盈率數據來源於 YCharts。

這並不算特別昂貴，尤其是考慮到像 蘋果 和 微軟 這樣的公司分別以 27 倍和 30 倍的 2026 財年收益進行交易。

然而，如果英偉達繼續保持強勁的增長率，它不太可能降到如此低的估值水平。因此，該股在全年內可能會上漲，為投資者帶來超越市場的回報。

儘管英偉達在過去兩年表現出色，但我認為 2025 年將是該股的另一個強勁年份，儘管可能不會像 2023 年或 2024 年那麼好。儘管如此，業務中仍有大量增長空間，這使得現在是一個不錯的買入時機。