Should You Buy Amazon Stock Before Feb. 6?

美國企業的新一季度財報季已經開始。接下來的幾周內，數百家公司將發佈其業績報告，但投資者將特別關注那些在人工智能（AI）競賽中佔據主導地位的萬億級科技巨頭。鑑於它們的規模和強勁的增長率，它們的業績可能會影響未來幾個月 標準普爾 500 指數 的走勢。

亞馬遜（AMZN 0.24%）將於下週四，即 2 月 6 日，發佈 2024 年第四季度（截至 12 月 31 日）的財報。儘管亞馬遜是全球最大的電子商務公司，但華爾街可能會更關注其雲計算平台——亞馬遜網絡服務（AWS），因為該平台承載了許多行業領先的 AI 項目。

投資者應該在下週的財報發佈前購買該股票嗎？

所有目光聚焦雲計算

AWS 是全球最大的雲計算平台。它為企業提供數百種不同的解決方案，幫助它們管理數字化轉型，從簡單的數據存儲到複雜的軟件開發工具。然而，AWS 也在努力主導 AI 的三個核心層面：基礎設施（數據中心）、大型語言模型（LLMs）和軟件。

像許多雲服務提供商一樣，AWS 正在用來自 Nvidia 等供應商的強大圖形處理器（GPU）填充其數據中心，並以收費的方式將計算能力租給 AI 開發者。然而，亞馬遜還設計了自己的芯片，如 Trainium2，與競爭對手的 GPU 相比，可以為開發者節省高達 40% 的訓練成本。需求如此之高，以至於該公司正在生產比最初計劃更多的芯片。

亞馬遜還構建了一系列名為 Titan 的大型語言模型，這些模型在 AWS Bedrock 平台上可用，並與來自領先第三方如 Anthropic 和 Meta Platforms 的多個其他模型一起提供。數據中心的計算能力和現成的大型語言模型是企業構建自己 AI 軟件所需的兩個主要成分。

最後，為了覆蓋第三層，AWS 構建了一個名為"Q"的 AI 虛擬助手。它可以幫助企業快速識別內部數據中的趨勢，從而發掘新的收入機會。Q 也是行業中生成計算機代碼的最佳助手之一，因此它是程序員和軟件開發者的高效工具。

在 2024 年第三季度（截至 9 月 30 日），AWS 創下了 274 億美元的總收入記錄。這比去年同期增長了 19%，而且這一增長率在過去一年中加速。

但情況更好。亞馬遜表示，AWS 內的 AI 收入在第三季度增長了三位數的百分比，且其增長速度是雲業務在同一生命週期階段的三倍。在下週即將發佈的第四季度財報中，投資者應該期待另一個由 AI 驅動的 AWS 創紀錄業績。

華爾街預計第四季度將實現顯著的盈利增長

在過去幾年中，效率一直是亞馬遜關注的重點，因為高企的通貨膨脹和利率抑制了經濟活動。儘管 AWS 是亞馬遜業務中增長最快（且最盈利）的部分，但其電子商務部門仍然產生了最多的收入。

在 2023 年，亞馬遜通過將美國市場劃分為八個不同的區域來徹底改革其物流網絡。這意味着公司現在根據每個區域的產品受歡迎程度，在不同的履行中心存儲不同的產品。這減少了每個訂單在最終到達客户之前的運輸距離，從而降低了亞馬遜的每個訂單成本，並提升了電子商務部門的盈利能力。

該公司還在投資 AI 以提高效率。去年，它在履行中心啓動了私人調查員項目，該項目利用 AI 和計算機視覺在產品發貨給客户之前識別缺陷產品，從而降低了處理退貨和退款的成本。

這些變化導致亞馬遜的利潤顯著增加。華爾街的共識預測（由 Yahoo！提供）顯示，該公司在第四季度可能實現每股收益（EPS）1.48 美元，比去年同期增長 48%。這也將使其 2024 年的全年 EPS 達到 5.15 美元，較 2023 年增長驚人的 77%。

圖片來源：亞馬遜。

亞馬遜股票看起來昂貴，但其估值可能是合理的

在考慮是否在 2 月 6 日之前購買亞馬遜股票之前，我們首先應該檢查其估值。根據公司過去 12 個月的每股收益（EPS）為 4.67 美元，該股票的市盈率（P/E）為 50.2。從表面上看，這看起來很昂貴，考慮到 納斯達克 100 指數（其中包含許多亞馬遜的大型科技同行）的市盈率僅為 33.1。

然而，50.2 實際上遠低於亞馬遜五年平均市盈率 85.5。此外，正如我之前強調的，該公司的盈利正在快速增長。根據華爾街的預測，亞馬遜在 2025 年可能實現每股收益 6.21 美元，這使得該股票的前瞻市盈率僅為 37.8：

AMZN 市盈率數據來源於 YCharts

簡單來説，對於任何能夠至少持有一年或兩年的投資者來説，亞馬遜股票現在可能是一個不錯的價值。五年的更長投資期限可能會帶來更大的收益，尤其是因為亞馬遜仍在書寫其 AI 故事的早期章節。

在我看來，亞馬遜處於如此有利的位置，單個季度的業績不太可能改變其自 1997 年首次公開募股以來的股價上升趨勢。因此，無論投資者是在 2 月 6 日之前購買股票，還是等到業績公佈後再買，都有可能獲得積極的長期回報。