Dan Ives Just Called the Nvidia Sell-Off a "Golden" Buying Opportunity. Here's Why I Think He's Absolutely Right

沒有人能控制市場，也沒有人喜歡虧錢，因此在股市中對虧損的恐懼是很常見的。投資者過快賣出股票也是常有的事——無論股票表現如何。雖然我理解減少潛在損失的願望，但讓情緒主導投資決策通常不是一個好主意，尤其是當這種決策是基於感知的問題而非真實和具體的問題時。

目前 英偉達(NVDA -4.10%) 就是這樣的情況。在過去兩年裏，英偉達一直是整個市場表現最好的股票之一——這在很大程度上得益於其在人工智能（AI）運動中的關鍵角色。但在 1 月 27 日，英偉達的股價暴跌了 16%——大約抹去了 5000 億美元的市值。

英偉達的一切都改變了嗎，還是這次拋售是情緒驅動的？讓我們深入探討一下。

為什麼英偉達的股票崩盤？

英偉達的拋售與一家名為 DeepSeek 的中國初創公司有關。DeepSeek 開發了自己的大型語言模型（LLM），據稱與 OpenAI 的 ChatGPT 不相上下。從表面上看，這並不令人驚訝。但 DeepSeek 是如何實現這一成就的，正是引發擔憂的原因。

圖片來源：Getty Images。

為什麼 DeepSeek 如此重要？

根據一些報道，DeepSeek 是使用一組英偉達的 A100 和 H800 圖形處理單元（GPU）構建的。那麼這對英偉達來説不是好消息嗎？

答案有點複雜。雖然可以認為又一個尖端的 AI 應用利用了英偉達的硬件是件好事，但 A100 和 H800 是舊款 GPU，科技公司現在不再廣泛使用。

在過去的幾年裏，您可能聽到過 Meta Platforms、特斯拉 等公司的管理團隊特別提到購買英偉達的 H100 和 Blackwell 架構。這些是英偉達最新和最昂貴的 GPU 產品。

但如果 DeepSeek 真的用更便宜、技術含量較低的基礎設施構建了與 ChatGPT 一樣強大的東西，科技公司可能會決定不再為英偉達最新最好的產品支付高價。這一想法使投資者陷入了全面的恐慌。

現在是買入英偉達的機會嗎？

Dan Ives 是 Wedbush Securities 的技術研究負責人，一直以來都是英偉達的看好者。儘管 DeepSeek 的消息傳出，Ives 對英偉達的未來依然充滿信心，並稱此次拋售是一個 “黃金” 機會，可以趁機買入。

沒有任何美國全球 2000 強會使用中國初創公司 DeepSeek 來啓動他們的 AI 基礎設施和用例。歸根結底，世界上只有一家芯片公司在推出自主、機器人和更廣泛的 AI 用例，那就是英偉達……黃金買入機會 🔥🏆🐂 https://t.co/WP0XnwTOXX

-- Dan Ives (@DivesTech) 2025 年 1 月 27 日

DeepSeek 並不是英偉達的終結

我認為投資者在這裏擔心的事情是錯誤的。

許多超大規模公司，包括 微軟、亞馬遜 和 字母表，正在構建定製芯片，以減少對英偉達的依賴。微軟和 Meta 已經開始用來自 超威半導體 的低成本 MI300 加速器來補充他們的英偉達集羣。因此，英偉達的 GPU 需求可能本來就會開始減緩。

此外，英偉達除了數據中心業務外，還有許多其他業務。例如，該公司在遊戲領域處於領先地位，並在自動駕駛汽車軟件的開發中發揮着重要作用。換句話説，英偉達的未來並不依賴於單一的發展。英偉達的產品為無數 AI 服務提供動力，公司用例仍然廣泛。

DeepSeek 會導致英偉達的業務放緩嗎？我們不知道，但其 GPU 業務可能本來就會面臨放緩。

無論如何，我仍然認為該公司將在未來幾年支持更廣泛的 AI 運動。英偉達的 Blackwell 架構據傳將在明年售罄，其後續產品 Rubin 可能會在今年推出。我懷疑大型企業會開始選擇舊款硬件而不是更新的 GPU 技術。

我認為我們應該關注英偉達的增長。對 Blackwell 和 Rubin 的需求將持續，因此我不認為英偉達會在一夜之間消失，但其客户的資本支出（capex）預算可能會縮減。

我認為 DeepSeek 並不值得擔憂。我同意 Ives 的看法：現在是以相當大的折扣購買英偉達股票的好時機。