Microsoft CEO Satya Nadella's $80 Billion Promise: What It Means for Nvidia and AI Stocks

數據中心支出的承諾持續上升。這對任何與人工智能（AI）熱潮相關的公司來説都是好消息。

微軟 首席執行官薩提亞·納德拉剛剛重申了他計劃在 2025 年花費 800 億美元用於 AI 數據中心的計劃，這主要與其 OpenAI 合作伙伴關係和雲計算部門有關。作為參考，該公司在 2024 年的總資本支出（capex）約為 500 億美元。

這是一項巨大的支出提升。而且不僅僅是微軟；其他公司也計劃在 2025 年進行資本支出大幅增加。

誰將從這筆支出中受益？你猜對了：英偉達（NVDA -2.84%）。這家 AI 芯片冠軍正準備增加供應，以滿足所有這些客户需求，預計該公司的收入在 2025 年將再次激增。但這並不是唯一一家對大型科技公司的支出承諾感到歡欣鼓舞的企業。

以下是微軟 800 億美元承諾對英偉達和其他 AI 股票在 2025 年及以後的影響。

2025 年數據中心支出激增

投資 AI 伴隨着不確定性。如果有人告訴你這個快速增長的行業在 2030 年會是什麼樣子，他們就過於自信了。不過，我們確實知道一件事：與 AI 相關的數據中心支出將在 2025 年大幅增長。

微軟將支出 800 億美元。Meta Platforms 計劃支出 600 億到 650 億美元，這幾乎是其 2024 年支出的兩倍。

我們還沒有 亞馬遜 或 字母表 的計劃，但我預計它們也會有類似的增長，因為它們希望在 AI 競爭中保持競爭力。

我們也不能忘記 OpenAI 或 Project Stargate。這個新計劃將在美國投資 5000 億美元用於數據中心，儘管無論如何這個數字都令人矚目。軟銀 計劃向 OpenAI 投資超過 250 億美元，以保持這一熱潮。

加在一起，我們可能會看到 2025 年僅來自最大科技公司的數據中心投資就達到數千億美元。這對其供應商如英偉達來説是個好消息。

所有道路都通向更多的計算芯片和英偉達

這些新的 AI 數據中心的大部分支出將用於計算芯片，這些芯片用於運行在快速被客户採用的 AI 軟件工具中的密集計算。微軟表示，其 AI 收入在短短几年內已經達到 130 億美元的年化水平，並且正在快速增長。

目前，英偉達是這些數據中心計算芯片的主導供應商。因此，當數據中心支出增加時，其收入應該也會增加。

這就是為什麼在過去五年中，其銷售額增長了近 1000%，在過去 12 個月中達到了 1130 億美元。隨着資本支出計劃的增加和英偉達最新的 Blackwell 芯片的發佈，該公司的收入在 2025 年應該會再次飆升。

投資者對英偉達持樂觀態度。它現在是全球最大的公司之一，市值達到 3 萬億美元。它的市盈率（P/E）為 48，遠高於 標準普爾 500 指數的平均水平 30。這並不意味着股票表現會差，但投資者對其未來增長寄予了很高的期望。

NVDA 市盈率；數據來源於 YCharts。

一隻 AI 股票可能比英偉達更值得購買

英偉達顯然是一家優秀的企業，其客户計劃在 2025 年在其產品上花費大量資金。然而，我認為目前有一隻更具耐久性的 AI 半導體股票，價格更便宜。

它就是 台灣半導體制造公司（TSM -4.55%），簡稱 TSMC。這家計算芯片製造的領導者實際上是生產英偉達產品的公司（英偉達設計這些產品）。它還與其他公司如 蘋果 合作，後者也是其主要客户之一。

喜歡 TSMC 而非英偉達作為長期投資 AI 股票的原因有兩個。首先，即使對英偉達的競爭加劇，它也將受益。其客户如字母表和亞馬遜正在大量投資以實現垂直整合，構建自己的 AI 計算芯片。

這可能會在長期內對英偉達的業務造成傷害，但對 TSMC 沒有影響，因為無論是為英偉達還是亞馬遜製造這些芯片，只有 TSMC 能夠做到。這使得 TSMC 在長期內成為更安全的投資選擇。

其次，TSMC 的市盈率低於 30，交易價格比英偉達便宜。這再次意味着投資者對 TSMC 未來增長的期望較低。

綜合來看，我認為 TSMC 是一個很好的買入並持有的選擇，適合希望參與 AI 主題的投資者。數據中心支出預計將在 2025 年激增，而這筆資金最終將大量流向 TSMC。