Nvidia Stock Is Doing Something It's Only Done Twice Before in the Past 4 Years. History Says This Will Happen Next.

英偉達(NVDA -0.58%) 的股票在近期市場表現中一直名列前茅，甚至在去年的 道瓊斯工業平均指數 中錄得 171% 的最大漲幅。這種勢頭的原因是什麼？該公司在當今可能是增長最快、潛力最大的市場——人工智能（AI）領域建立了巨大的領導地位。

今天，價值 2000 億美元的 AI 市場預計到本世紀末將超過 1 萬億美元，AI 有潛力改變許多行業和我們的日常生活。所有這些都可能為該領域的公司帶來顯著的收入增長。英偉達的收益已經受益，因為該公司銷售開發和應用 AI 所需的產品和服務——從芯片到軟件。

因此，這家科技巨頭的收入在每個季度都實現了兩位數和三位數的增長，達到了數十億美元的歷史新高。正如前面提到的，股價也隨之上漲。

但最近，股價從高點回落，並且在過去四年中僅發生過兩次類似的情況。回顧歷史，我們可以看到接下來可能會發生什麼。

圖片來源：Getty Images。

訓練與推理

首先，簡要回顧一下英偉達的故事。該科技公司是全球頂級圖形處理單元（GPU）的設計者，這些高性能芯片對於 AI 任務（如模型的訓練和推理）至關重要。在英偉達的早期，它主要向視頻遊戲市場銷售 GPU，但隨着這些芯片在其他行業中的關鍵作用逐漸顯現，英偉達開始向這些領域擴展。

此外，英偉達建立了一個完整的相關產品和服務生態系統，成為任何創建 AI 程序的客户的一站式商店。如今，英偉達為全球最大的科技公司提供服務——從 Meta Platforms 到 Microsoft ——並處於關鍵 AI 項目的中心。例如，當 OpenAI 和美國政府最近宣佈一項 5000 億美元的 AI 基礎設施項目時，他們將英偉達指定為關鍵技術合作夥伴。

正如前面提到的，英偉達在 AI 領域的優勢推動了股價的上漲，並提升了其估值，使得該股票在過去四年中曾交易至超過 75 倍的未來收益預期。隨着分析師的收益預測上升，股票的估值有所回落，過去六個月內一般交易在約 48 倍的未來收益預期。

英偉達的估值

讓我們考慮一下英偉達股票在最近幾周的走勢。該股票已經下跌，並跌破了 30 倍未來收益預期的估值。在過去四年中，它僅在另外兩個時期跌破過該水平——一次是在大約一年前，另一次是在 2023 年春季。歷史表明，當這種情況發生時，股票在接下來的幾個月中往往會飆升。

NVDA 市盈率（未來）數據來源於 YCharts。

如果歷史是一個準確的指南，模式表明英偉達股票在最近的下跌和估值下降後，應該很快會大幅上漲。當然，重要的是要記住，投資者不能總是依賴歷史作為指導。股票和市場通常會給投資者帶來驚喜。

這就是為什麼在做出任何投資決策之前，考慮公司的收益記錄和長期前景至關重要。考慮到這一點，對英偉達充滿信心是有理由的。上面提到的公司在 AI 產品和服務方面的強大提供以及令人印象深刻的收入。這些收入也伴隨着高銷售利潤率，毛利率始終超過 70%。

英偉達承諾每年更新其 GPU。它現在正在推出其 Blackwell 架構，這一創新將使競爭對手很難獲得顯著的市場份額。

歷史表明，英偉達股票在最近的暫停和估值下降後，正處於反彈的良好時機——這確實可能發生。但真正讓英偉達成為買入的原因在於公司的財務實力、市場地位和對創新的關注——這三者應該在長期內帶來增長和股票表現。