3 只值得立即买入的常青零售股票

大多數零售商並不被視為常青企業，因為它們高度暴露於宏觀經濟和競爭壓力之下。它們還在跟上電子商務、移動和社交媒體市場的重大技術變革方面面臨挑戰。

儘管如此，一些韌性強的零售商在這些挑戰中不斷適應和發展。我個人認為，其中三家長期贏家可以被歸類為 “常青” 股票，今天仍然值得購買：沃爾瑪(WMT -0.44%)、亞馬遜(AMZN -1.02%) 和 開市客(COST -0.34%)。

圖片來源：Getty Images。

1. 沃爾瑪

沃爾瑪在美國、墨西哥、中國及其他海外市場運營着超過 10,600 家商店和倉儲俱樂部。它還在 19 個國家擁有其他地區性的實體店品牌和電子商務網站。

十年前，沃爾瑪在與亞馬遜及其他電子商務競爭者的競爭中苦苦掙扎。但它通過放緩實體店擴張、翻新現有商店、建立客户關係以及擴展電子商務和移動平台來保持相關性。它還與亞馬遜的價格持平，並通過自己的商店完成更多在線訂單。

從 2014 財年到 2024 財年（截至 2024 年 1 月），沃爾瑪的收入以 3% 的穩定複合年增長率（CAGR）增長——即使在疫情、通貨膨脹和其他宏觀壓力擾動全球經濟的情況下。從 2024 財年到 2027 財年，分析師預計其收入和每股收益（EPS）將分別以 5% 和 11% 的 CAGR 增長，因為它自動化更多訂單，擴展數字能力，並將更多購物者鎖定在其高端的沃爾瑪 + 訂閲服務中。

沃爾瑪的股票在前瞻性市盈率為 37 倍時可能看起來並不便宜，但其規模、多樣化和前瞻性戰略支持了這一更高的估值。這使得它成為一個值得在未來幾十年內購買和持有的常青股票。

2. 亞馬遜

亞馬遜並沒有消滅沃爾瑪，但在過去 15 年的 “零售末日” 中，它使許多其他大型零售商破產。現在，它是全球最大的電子商務公司，擁有超過 2 億的 Prime 會員。它還擁有全食超市，提供數字流媒體服務，並通過各種 Alexa 驅動的硬件設備鎖定用户。

這家電子商務巨頭能夠以微薄的利潤運營其第一方和第三方市場，因為它實際上從其雲基礎設施平台——亞馬遜網絡服務（AWS）中獲得了大部分利潤。

AWS 已經是全球最大的雲平台，隨着越來越多的公司升級其雲基礎設施以分析更多數據並支持最新的人工智能應用，它正在變得更大。這個高利潤的雲業務通常會補貼亞馬遜低利潤零售業務的擴展，通過虧損引導策略使其在其他實體零售商面前佔據重大優勢。

從 2014 年到 2024 年，亞馬遜的收入以 22% 的 CAGR 增長，儘管經歷了多次經濟衰退。從 2024 年到 2026 年，分析師預計其收入和 EPS 將分別以 10% 和 17% 的 CAGR 增長，隨着宏觀環境逐漸穩定。以 36 倍的前瞻性市盈率來看，它仍然並不顯得過於昂貴，並且是一個在蓬勃發展的電子商務、雲計算和人工智能市場中的稀有常青投資。

3. 開市客

開市客是另一家在與亞馬遜和沃爾瑪的競爭中保持立足之地的零售商。它通過其倉儲俱樂部商店的粘性會員計劃鎖定購物者，相較於傳統零售商提供有吸引力的批量購買折扣。它用其高利潤的會員費來補貼低利潤產品的銷售。

只要開市客繼續開設新店、吸引新會員並保持高續費率，其核心業務將保持健康。從 2014 財年（截至 2014 年 8 月）到 2024 財年，開市客從 663 家倉庫擴展到 891 家倉庫，會員人數從 76,000 人增長到 136,800 人，全球續費率從 87% 增長到 90.5%。在這 10 年中，其總收入以 8% 的 CAGR 增長。

從 2024 財年到 2027 財年，分析師預計開市客的收入和 EPS 將分別以 7% 和 10% 的 CAGR 增長，因為它繼續擴展並鎖定更多購物者。以 52 倍的明年收益來看，它並不便宜，但在未來幾十年內，隨着其常青飛輪持續向正確方向轉動，它可能會變得更大。