Did Amazon Just Become the Largest Retailer in the World?

这是真的吗？亚马逊(AMZN -0.73%) 多年来一直在追赶 沃尔玛(WMT -0.96%)，希望成为全球销售额最大的公司。亚马逊的销售额通常增长速度快于沃尔玛，尽管差距在缩小，但沃尔玛的增长速度足以保持领先。

然而，这种情况可能即将改变。在亚马逊第四季度业绩大爆发后，它可能在这场竞争中领先。让我们看看这两家巨头的最新动态，以及这可能对你的投资理念产生的影响。

亚马逊势头强劲

与亚马逊对赌从来没有意义，尽管现在的风险很高，我认为这一点依然成立。

第四季度销售额同比增长 10%，对于像亚马逊这样的大公司来说，双位数的增长确实是一项成就。我差点写成罕见的成就，但这实际上是前所未有的，因为与亚马逊规模相当的唯一其他公司是沃尔玛，而沃尔玛上一次报告双位数季度增长是在 2007 年。

第四季度的总收入为 1878 亿美元。亚马逊详细列出了销售来源，包括：

• 在线商店收入 756 亿美元
• 第三方卖家收入 475 亿美元
• 亚马逊网络服务（AWS）收入 288 亿美元
• 广告收入 173 亿美元
• 订阅服务收入 116 亿美元
• 实体店收入 56 亿美元
• 其他收入 16 亿美元

尽管报告了一个出色的季度，总运营收入增长了 61%，但其第一季度的指导低于预期，令投资者失望。它预计收入同比增长 4% 至 8%。亚马逊通常会达到或超过指导，尽管可能面临外汇逆风，这也是管理层表示第四季度未能达到指导高端 11% 的原因。如果没有这种逆风，亚马逊第四季度的销售额同比确实增长了 11%。

亚马逊正在全力推进其人工智能（AI）项目，认为这是所有应用开发的未来。首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）对其重要性进行了细致的解释，尽管公司因预计在 2025 年投资 1000 亿美元的计划引起了外界的关注，但这为未来的进一步增长奠定了基础。分析师预计第一季度销售额约为 1550 亿美元，2025 年销售额为 6990 亿美元，这意味着比 2024 年增长近 10%。

沃尔玛持续稳步增长

沃尔玛将在下周公布其 2025 财年第四季度和全年业绩。分析师预计第四季度销售额为 1790 亿美元。

如果沃尔玛达到这一目标，甚至稍微超过，它仍将低于亚马逊在类似时间段的业绩。沃尔玛的第四季度结束于 1 月 31 日，因此并不完全可比。

对于整个财年，沃尔玛的销售额预计仍将领先，2025 财年预计销售额为 6770 亿美元，而亚马逊在 2024 年的销售额为 6380 亿美元。对于 2026 财年，沃尔玛的平均共识为 6950 亿美元，略低于亚马逊 2025 年业绩的平均共识。以下是差距缩小的可视化表示。

WMT 收入（TTM）数据来源于 YCharts

这重要吗？

在某种程度上是重要的。沃尔玛是投资者的稳健选择，因为它利用其无与伦比的零售网络来增长并为股东创造价值。它支付稳定且不断增长的股息，投资者可以对其支付能力充满信心。

而且它的增长故事远未结束。除了不断开设新店，沃尔玛还在寻找方法来吸引忠实客户并利用其平台满足消费者需求。例如，电子商务是其当前主要的增长驱动力之一，在第三季度（截至 10 月 31 日）同比增长 27%。它在全渠道选项上相较于亚马逊具有优势，利用其全球超过 10000 家门店。这并不意味着它会取代成为顶级电子商务玩家，但这意味着它能够保持自身的竞争力，并提供机会，使其在美国电子商务中保持第二重要的地位。

只要它继续展现出稳定的增长，最近增长势头也在加快，跌至第二位对投资者来说不应造成太大影响，除了失去那种光环。

至于亚马逊，这表明尽管亚马逊规模庞大，但仍有很大的增长空间。正如你在上面所注意到的，AWS 仅占总收入的约 14%。随着其在人工智能领域的最大机会，这一比例可能会大幅上升。

现在是投资亚马逊的绝佳时机，如果你在寻找一只稳健的股息股票，沃尔玛仍然可以满足这个要求。