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最新的通脹數據並不是市場所希望看到的。消費者物價指數（CPI）在一月份環比上漲了 0.5%，同比上漲了 3%。這高於預期——市場共識是環比上漲 0.3% 和同比上漲 2.9%——並且遠高於美聯儲設定的約 2% 的目標。同時，另一個通脹指標，生產者物價指數（PPI），上個月季節性調整後上漲了 0.4%，高於經濟學家預期的 0.3% 的增幅。

高於預期的通脹對消費者和借款人來説是個壞消息。這可能會阻止美聯儲在短期內進一步降低基準利率。

然而，一些公司將從通脹中受益。兩個顯著的受益者是 W. P. Carey(WPC -0.31%) 和 Brookfield Infrastructure(BIPC -1.62%)(BIP -1.02%)。更高的通脹應該能使它們在未來更快地增長現金流，這可能支持它們高收益股息的更高增長率。

將租金與通脹掛鈎

W. P. Carey 是一家房地產投資信託基金（REIT），擁有多樣化的高質量、運營關鍵的物業組合。它專注於北美和歐洲的單租户工業、倉儲和零售物業，採用長期淨租賃合同，並內置租金遞增條款。淨租賃要求租户承擔他們所佔用物業的大部分運營費用，包括建築保險、房地產税和日常維護。這使得該 REIT 能夠抵禦通脹的影響。

與此同時，W. P. Carey 通過這些租賃遞增條款從通脹中受益。大約 51% 的租賃合同將租户的租金與 CPI 掛鈎。因此，在高通脹時期，其租金增長速度更快。去年，其同店租金增長超過 2.6%，得益於通脹。

W. P. Carey 還專注於投資於受益於通脹的物業。去年，它出售了其辦公物業組合，這為其投資新物業提供了現金。它最近的許多投資都包含與通脹掛鈎的租金。例如，它在美國和加拿大的一個 19 個物業的工業和倉儲組合中投資了 1.91 億美元。這些物業的加權平均剩餘租期為 13 年。美國物業的租金將與美國 CPI 同步上漲，而加拿大物業的租金將以固定比例遞增。該公司去年還在波蘭購買了幾處物業；它們的租金將以與歐元區 CPI 掛鈎的比例遞增。

該 REIT 將租金與通脹掛鈎的策略應能使其繼續提供高於同行的租金增長，同行通常簽訂固定年度租金增長的租賃合同。這使得 W. P. Carey 能夠繼續增加其當前收益率為 6.1% 的股息，如果通脹保持高位，其股息增長速度可能會超過同行的分紅。

通脹驅動的增長

Brookfield Infrastructure 是一家全球基礎設施運營商，投資於公用事業、能源中游、交通和數據等領域。這些業務產生穩定的現金流。大約 85% 的其運營資金（FFO）來自合同或受監管的資產。

公司的大多數財務框架都受益於通脹。大約 70% 的其 FFO 來自將收費率與通脹掛鈎的資產。同時，另有 15% 的 FFO 合同具有保護其免受通脹影響的機制。

這種與通脹掛鈎的機制為 Brookfield Infrastructure 提供了穩定和增長的現金流。公司估計，僅通脹就將每年為其每股 FFO 增加 3% 到 4%。這有助於支持高的有機增長率。

例如，Brookfield 去年實現了 7% 的有機 FFO 增長，得益於高通脹、更強的交易量和最近完成的資本項目。公司指出，高通脹使其能夠在運輸組合中推動強勁的收費（費用）增長（鐵路網絡上漲 7%，收費公路組合上漲 6%）。

通脹應有助於 Brookfield 在未來幾年推動額外的增長。管理層認為，其增長驅動因素（包括通脹）可以幫助實現每年超過 10% 的 FFO 每股增長。這應支持公司股息每年增長 5% 到 9%，目前股價的收益率超過 4%。

利用高通脹獲利

W. P. Carey 和 Brookfield Infrastructure 因許多合同包含通脹遞增條款而受益於高通脹率。這正在推動這些公司的額外盈利增長。這種增長預計將流向它們的股息，它們預計將繼續增加。因此，對於希望利用通脹獲利的投資者來説，它們是很好的買入股票。