U.S. Stock Outlook | Most Popular Chinese Concept Stocks Rise Before Market Open, Grok-3 Debuts, Does Tesla Welcome a "Super Engine"?

盤前市場動向

1. 2 月 18 日 (週二) 美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲 0.13%，標普 500 指數期貨漲 0.31%，納指期貨漲 0.38%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數跌 0.07%，英國富時 100 指數漲 0.06%，法國 CAC40 指數漲 0.03%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.12%。

3. 截至發稿，WTI 原油漲 0.83%，報 71.30 美元/桶。布倫特原油漲 0.13%，報 75.32 美元/桶。

市場消息

美股準備再衝新高，緊隨而至的將是 “深度回調”?BTIG 技術分析師 Jonathan Krinsky 認為，美股投資者面對着一個看似準備好突破歷史新高的股市，但隨着負面季節性因素逐漸顯現，任何進入新領域的走勢都可能引發一次 “深度回調”。他表示：“標普 500 指數在過去三個月的大部分時間裏都處於一個相當狹窄的交易區間內。儘管該指數看起來準備突破這個多月的交易區間，但我們正在進入一個季節性疲軟期，動能不足。” Krinsky 表示，他擔心任何微幅的新高可能會在 3 月之前引發一次深度回調，但除非空頭能將標普 500 指數推回 6000 點以下，否則多頭仍將佔據主導地位。美股市場可能比看起來更脆弱的一個原因是，儘管標普 500 指數接近歷史高點，但其成分股中只有不到 60% 的股票高於其 50 日移動平均線，這表明市場中相當一部分股票並未參與上升趨勢。

投資者對美股悲觀情緒達到 2023 年以來最高。美國個人投資者協會 (AAII) 的最新調查顯示，在截至 2 月 12 日的一週內，個人投資者看跌股票的比例達到 47.3%。這是自 2023 年 11 月以來的最高水平。貿易戰威脅、監管動盪、頑固的通脹以及對進一步降息的預期不斷減弱，使過去兩年大部分時間裏毫不掩飾的看漲情緒變得模糊不清。機構投資者也在重新評估市場風險。根據標普全球投資經理指數，2 月份風險偏好急劇下降，因為股票投資者重新評估了特朗普政府對盈利增長和經濟的潛在影響。投資者對未來一個月美國股票回報率的預期也轉為負面。此外，美聯儲今年降息的可能性正在迅速消失，這也是影響市場情緒的因素之一。

美聯儲理事沃勒：贊成暫停降息直至通脹壓力消退。沃勒週二表示，最近的經濟數據支持維持利率不變，但如果通脹表現與 2024 年一樣，政策制定者可能會 “在今年某個時候” 重新降息。沃勒稱上週公佈的數據 “略微令人失望”，但他強調，美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出價格指數——的預測並不那麼令人擔憂。此外，沃勒還表示，經濟狀況穩健，勞動力市場處於 “最佳狀態”。沃勒承認特朗普新政府的政策帶來了一定程度的不確定性，但他警告不要因此而推遲美聯儲對經濟數據的反應。沃勒還重申了自己的預期，即美國政府徵收的關税 “只會小幅提高價格，且不會持續”。

金價漲勢還將繼續？高盛、瑞銀、美銀均看好。在全球避險投資需求強勁推動下，金價距離 3000 美/盎司這一史詩級關口似乎僅一步之遙。不少大行紛紛看好金價今年還將繼續上漲。高盛將 2025 年底金價預測從每盎司 2890 美元大幅上調至 3100 美元，核心邏輯在於全球央行黃金購買需求的持續強勁增長。高盛認為，由於投機頭寸的持續大幅增加，金價在樂觀預期下有可能在年底前飆升至每盎司 3300 美元。瑞銀近日發佈的一份研報顯示，該行上調黃金價格預測，預計 2025 年黃金高點將突破 3200 美元/盎司。瑞銀認為，市場避險情緒持續，宏觀經濟不確定性、美國財政赤字惡化以及地緣政治風險，都可能繼續支撐黃金價格上行。與此同時，美銀大宗商品策略團隊近日表示，由於擔心美國財政赤字持續升級、全球貿易爭端、戰爭、制裁和資產凍結，全球央行以及散户投資者們已將現貨金價以及黃金期貨價格推至創紀錄水平，並且預計最樂觀情境下將觸及 3500 美元。

大摩：金價上漲神話即將落幕，年底或跌至 2400 美元。與高盛、瑞銀、美銀形成鮮明對比，摩根士丹利認為金價漲勢將結束。大摩認為，自從俄烏衝突後金價飆升以來，形勢可能首次發生重大轉變，因為需求破壞以及供應增加的基本面因素將侵蝕金價。大摩預計，到今年年底金價將回落至每盎司 2700 美元，甚至可能低至每盎司 2400 美元，即 12 個月前的價格水平。該行表示：“在我們看來，關税不確定性可能會使金價略有上漲......但進一步的需求破壞、來自回收的供應反應以及潛在的獲利回吐表明，2025 年底的金價可能會低於當前水平。我們預測，到第四季度金價將為每盎司 2700 美元。” 大摩預期中每盎司 2400 美元的金價下限是基於央行購買量可能下降的情況，“如果俄烏達成潛在的和平協議，這種情況可能會出現”。大摩表示，自 2022 年以來黃金的 “最新” 驅動因素——央行購買，似乎仍然強勁，但不一定呈現出上升軌跡。

個股消息

英特爾 (INTC.US) 盤前走高，傳或被拆分，台積電 (TSM.US)、博通 (AVGO.US) 考慮接手。截至發稿，英特爾週二美股盤前漲超 5%。消息面上，台積電與博通正考慮將英特爾一分為二進行收購，博通關注芯片設計和營銷業務，台積電則可能接手芯片代工業務。目前談判尚處初步階段，兩家公司尚未達成共識。

Grok-3 問世！特斯拉 (TSLA.US) FSD 與 Optimus 迎來 “超級引擎”?馬斯克在週二向全球展示了最新迭代的 Grok-3 人工智能大模型，並稱其為 “地球上最聰明的 AI”。與此同時，市場掀起關於 “Grok-3 最大受益者” 的熱議。目前來看，多數投資者認為特斯拉 FSD(全自動駕駛系統)、以及特斯拉正在大力推進的人形機器人擎天柱 (Optimus) 可能是最大贏家。據悉，Grok-3 在發佈會上展現出了極其強大的推理能力、邏輯應變能力、理解極度複雜物理知識以及空間模擬能力，而這些能力對於 FSD 與 Optimus 的 “人工智能大腦” 綜合反應能力提升而言至關重要。

熱門中概股盤前多數上漲。截至發稿，週二美股盤前，萬國數據 (GDS.US) 漲超 11%，再鼎醫藥 (ZLAB.US) 漲超 9%，小鵬汽車 (XPEV.US) 漲近 5%，阿里巴巴 (BABA.US)、好未來 (TAL.US) 漲近 3%，理想汽車 (LI.US)、極氪 (ZK.US) 漲超 2%。

傳本田 (HMC.US) 有意重啓合併談判，日產 (NSANY.US) CEO 去留成關鍵。據知情人士透露，如果日產汽車首席執行官 Makoto Uchida 離職，本田汽車將與日產恢復談判，以組建全球第四大汽車製造商。兩家公司此前曾就組建一家價值 600 億美元的企業進行談判，但談判於上週破裂。消息人士此前曾表示，由於日產方面過於自負且對自身困境反應遲鈍，再加上本田提出將日產汽車納入旗下子公司之列，雙方的合併談判在不到一個月的時間裏就宣告破裂。報道稱，本田願意與一位能更有效管理內部反對意見的日產領導人重啓談判。本田首席執行官 Toshihiro Mibe 上週表示，其公司無意發起對日產的敵意收購行動。

歷史首次！西南航空 (LUV.US) 擬裁員 15%。這一重大舉措旨在削減開支，同時也是該公司歷史上首次裁員。該公司在一份聲明中表示，此次裁員將影響 15% 的管理崗位，包括高級管理層和董事職位。裁員計劃將於 4 月下旬啓動，預計在第二季度末 “基本完成”。儘管該公司的財務表現在 2024 年最後一個季度有所改善，但其於 1 月 30 日警告稱，成本將比預期增長得更快，削弱了休閒旅遊強勁需求帶來的收益。西南航空將原因歸咎於 “通脹壓力的持續”，包括去年批准的昂貴的勞動合同。西南航空預計今年將從裁員中節省 2.1 億美元，明年節省 3 億美元。

百度 (BIDU.US) 公佈 2024 年業績：淨利潤同比增長 17% 至 237.6 億元。財報顯示，百度 2024 年第四季度總收入為 341 億元 (人民幣，下同)，同比減少 2%;核心收入為 277 億元，同比增長 1%;歸屬百度的淨利潤為 51.92 億元，同比增長 100%;歸屬百度的核心淨利潤為 52.83 億元，同比增長 117%。此外，百度 2024 年全年總收入為幣 1,331 億元，同比減少 1%;核心收入為 1,047 億元，同比增長 1%;歸屬百度的淨利潤為 237.6 億元，同比增長 17%;歸屬百度的核心淨利潤為 234.31 億元，同比增長 21%。

愛奇藝 (IQ.US) 發佈 2024Q4 及全年財報：全年收入 292.3 億元，連續三年運營盈利。財報顯示，愛奇藝 2024 年全年收入 292.3 億元 (人民幣，下同)，Non-GAAP(非美國通用會計準則) 運營利潤 23.6 億元，Non-GAAP 運營利潤率 8%，連續三年運營盈利。其中，第四季度，愛奇藝總收入 66.1 億元，Non-GAAP 運營利潤為 4.1 億元，Non-GAAP 運營利潤率 6%。

搜狐 (SOHU.US) 2024 年總收入 5.98 億美元，同比持平。財報顯示，2024 年第四季度，搜狐總收入為 1.35 億美元。其中，品牌廣告收入為 1900 萬美元，在線遊戲收入為 1.10 億美元。2024 年全年，搜狐總收入為 5.98 億美元，較 2023 年持平。其中，品牌廣告收入為 7300 萬美元，在線遊戲收入為 5.02 億美元。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 21:30 美國 2 月紐約聯儲製造業指數

北京時間次日 02:00 美聯儲理事巴爾在外交關係委員會就 “經濟與金融穩定中的人工智能” 發表講話

業績預告

週三早間：西方石油 (OXY.US)

週三盤前：滙豐控股 (HSBC.US)、飛利浦 (PHG.US)