Revisiting the topic of computing power never sleeps: DeepSeek is a "computing power butcher" or a "New Year red envelope" has been verified

大年初一，在英偉達股價大幅波動、市場對算力最悲觀之際，我們當天發佈《Deepseek 是 “算力屠夫” 還是 “新春紅包”？》，明確提出觀點：Deepseek 是 “新春紅包” 而非 “算力屠夫”，算力景氣度依然長期上行。英偉達底部至今漲幅超 20%，近期微信接入 DeepSeek 等事件也進一步驗證了我們的判斷，模型算力效率突破，從更長的週期來看，恰恰會加速 AI 的普及和創新，帶來算力需求更大量級提升。

大模型平權帶來大量模型應用需求，有望帶動算力需求長期提升。騰訊方面表示，部分測試用户，可在微信對話框頂部搜索入口，看到 “AI 搜索” 字樣，點擊進入後，可免費使用 DeepSeek-R1 滿血版模型，獲得更多元化的搜索體驗。若未顯示該入口，説明此次灰度測試暫未覆蓋到該用户賬號，可耐心等待後續開放。

根據騰訊控股有限公司發佈了的 2024 年三季報數據顯示，在微信及 WECHAT 方面，2024 年第三季度，微信及 WECHAT 的月活躍賬户數達到了 13.82 億。在龐大的用户基礎下，大模型的使用頻率有望逐步提升，進而帶動算力需求長期提升。

根據經濟觀察報 2 月 15 日報道，近期無論是高性能的 H 系列 GPU，還是 RTX 40 系列的高端顯卡，英偉達的 GPU 重新變得供不應求。

大模型接入、使用量的增加有望帶來算力行業景氣度進一步提升，Deepseek 或是算力星辰大海的一朵 “小浪花”。1）DeepSeek 真實的訓練、推理成本不應低估。據 DeepSeek V3 論文，556 萬美元的成本僅包括 DeepSeek-V3 的正式訓練，不包括與架構、算法、數據相關的前期研究、消融實驗的成本。而基於充足前期準備進行正式訓練的成本往往都比較低。以同樣在 2025 年 1 月發佈的加州大學伯克利 Sky-T1-32B-Preview 為例，其正式訓練成本僅為 450 美元，但在數學能力等方面跑分超過 OpenAI o1-Preview。

2）DeepSeek 針對算力生態的底層進行優化，有望進一步激發國產算力潛能。在 DeepSeek-V3 的技術博文中，DeepSeek 表示其使用了英偉達的 PTX（Parallel Thread Execution）語言，可以更精細地控制 GPU 之間傳輸數據、權重和梯度等，進而實現了算力使用效率的提升。對於國產算力，國內頭部大模型（以 DeepSeek 為代表）也有望有較強的能力來進行生態的適配和優化，進而推動國產算力生態持續完善。目前已有多家國產 AI 芯片陸續宣佈適配 DeepSeek 大模型。

3）成本的優化也是促進 AI 推理普及的重要動力。DeepSeek-R1 API 服務定價為每百萬輸入 tokens 1 元（緩存命中）/ 4 元（緩存未命中），每百萬輸出 tokens 16 元，較 o1 類推理模型的輸入輸出價格有了大幅度優化。

因此，降低 AI 行業進入門檻與成本，長期看將推動總需求上升而非下降。DeepSeek 所有模型均為開源模型，即所有應用廠商都擁有了可以比肩頂級 AI 的大模型，而且還可自行二次開發、靈活部署，這將加速 AI 應用的發展進程。當模型的成本越低，開源模型發展越好，模型的部署、使用的頻率就會越高，使用量就會越大。經濟學上著名的 “傑文斯悖論” 提出：當技術進步提高了資源使用的效率，不僅沒有減少這種資源的消耗，反而因為使用成本降低，刺激了更大的需求，最終導致資源使用總量上升。因此從更長的週期來看，DeepSeek 的發展恰恰會加速 AI 的普及和創新，帶來算力需求、特別是推理算力需求更大量級提升。

國民級應用模型使用持續放大算力需求。根據前文提到，2024 年第三季度，微信及 WECHAT 的月活躍賬户數達到了 13.82 億，同比和環比均有所增長。在如此龐大的客户使用需求下，其背後對算力的需求將迎來新的增長空間。

搜一搜：根據在 2023 微信公開課 PRO 上微信搜一搜團隊披露，2022 年微信搜一搜月活躍用户就已達 8 億。據新榜日常監測的百萬級公眾號樣本庫，2024 年公眾號累計產出超 4.44 億篇文章，有 30.78 萬篇閲讀量達到 10 萬 +，相比 2023 年高於 5.33 萬篇。

視頻號：根據視頻號互選平台公開顯示的賬號數據（不包括未入駐賬號），截至 2025 年 1 月 10 日，視頻號至少有 1288 個賬號粉絲量超過 100 萬，相比 2023 年增長 2.6 倍；有 44 個賬號粉絲量超過 500 萬，相比 2023 年增長近 3 倍。

DeepSeek 接入知名頭部應用，帶來的推理算力需求測算：我們僅根據微信目前的日活量，以及日均 token 調用量為基礎，做出保守、中性、樂觀 3 種假設，結合大模型推理算力需求計算公式，對 DeepSeek 接入帶來的推理算力需求進行測算。

在 3 種假設下，預計微信搜索接入 DeepSeek 且全面普及使用後，所帶來的推理需求提升，就將帶來 294、529、882 億元的 AI 服務器資本開支需求。

同時應考慮到，國內有多個主流 APP 也具有較高的使用和搜索頻率，根據 QuestMobile 的數據，2024Q3 微信的平均 MAU 超過 10 億，但國內有多個 APP 的 MAU 接近於這個水平，如淘寶（9 億）、抖音（8 億）、支付寶（9 億）、美團（5 億）、微博（5 億）等，因此我們可以合理推斷，未來國內 APP 接入 DeepSeek 等大模型且全面普及使用後，推理算力的需求有望持續快速提升。

本文作者：呂偉：S0100521110003、郭新宇：S0100518120001，來源：計算機司令部，原文標題：《再談算力永不眠：DeepSeek 是 “算力屠夫” 還是 “新春紅包” 已獲驗證》

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