U.S. Stock Outlook | Philips Plummets After Earnings, Federal Reserve Minutes to be Released Soon

盤前市場動向

1. 2 月 19 日 (週三) 美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌 0.13%，標普 500 指數期貨跌 0.07%，納指期貨漲 0.03%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數跌 0.87%，英國富時 100 指數跌 0.40%，法國 CAC40 指數跌 0.73%，歐洲斯托克 50 指數跌 0.65%。

3. 截至發稿，WTI 原油漲 0.88%，報 72.46 美元/桶。布倫特原油漲 0.79%，報 76.44 美元/桶。

市場消息

美聯儲準備如何 “迎戰” 特朗普？今夜會議紀要或將揭曉！投資者正迫切希望瞭解美聯儲對特朗普關税政策及其通脹影響的看法，週三公佈的美聯儲 1 月會議紀要可能會提供更多線索。美聯儲高級官員公開承認，他們正在密切關注白宮的提案。但他們也強調，必須在當前經濟狀況的基礎上做出通脹預測或利率決策，而不是基於特朗普可能採取的行動。美聯儲會議紀要可能會揭示政策制定者在多大程度上討論了關税及其潛在應對措施，但不太可能超出他們的公開言論範圍。

不止鋼鐵和鋁！特朗普擬對汽車、芯片和醫藥行業加徵 25% 關税。美國總統特朗普總統表示，他可能會對汽車、半導體和藥品進口徵收約 25% 的關税，最早將於 4 月 2 日宣佈。對汽車徵收的新税將對該行業產生全面影響。去年進入美國的乘用車和輕型卡車約為 800 萬輛，約佔美國汽車銷量的一半。大眾汽車等歐洲汽車製造商和現代汽車等亞洲汽車製造商將受到最大影響，因為它們在美國的銷量中有很大一部分是進口的。

“做多股票，做空其他一切”！機構投資者風險偏好達 15 年來最高。根據美國銀行的一項調查顯示，全球股票已成為最受投資者歡迎的資產類別，投資者表現出 15 年來最大的風險意願。調查顯示，基金經理的現金水平降至自 2010 年以來的最低水平。同時，34% 的受訪者表示，他們預計全球股票將在 2025 年成為表現最佳的資產。美銀策略師 Michael Hartnett 在一份報告中表示，投資者 “做多股票，做空其他一切”。他表示，這種樂觀情緒是基於對今年強勁經濟增長和美國利率下降的預期。不過，調查顯示，大約 89% 的受訪者表示美國股票被高估，這是至少自 2001 年 4 月以來的最高比例，投資者對所謂的 “美國例外主義”(主要押注於美國金融市場) 的信心也已動搖。

黃金再創新高！2 月 19 日，受美國最新對外貿易政策言論及美元指數走低等多種因素影響，黃金再度走強。現貨黃金盤中突破 2946 美元/盎司，再創歷史新高。不過，現貨黃金在創下新高後轉頭下跌。截至發稿，現貨黃金徘徊在 2933 美元/盎司附近。近期，多家華爾街大行上調對黃金目標價。高盛將 2025 年底金價預測從每盎司 2890 美元大幅上調至 3100 美元;瑞銀預計 2025 年黃金高點將突破 3200 美元/盎司;美銀大宗商品策略團隊預計最樂觀情境下金價將觸及 3500 美元。不過，摩根士丹利則預計，到今年年底金價將回落至每盎司 2700 美元，甚至可能低至每盎司 2400 美元

高盛最新研判：俄烏停火不會使俄羅斯石油產量激增！高盛表示，潛在的烏克蘭停火以及隨之而來的對俄羅斯制裁的放鬆不太可能大幅增加俄羅斯的石油流量。高盛表示：“我們認為，俄羅斯原油產量受到其歐佩克 + 每日 900 萬桶的產量目標的限制，而不是當前的制裁，制裁影響的是石油出口的目的地，而不是產量。” 此外，高盛預計，由於俄羅斯和其他幾個歐佩克 + 產油國開始彌補超額產量，以及美國政策的不確定性持續存在，歐佩克 + 可能會將計劃中的逐步增產推遲到今年 7 月，而不是 4 月。如果成真，這將是第四次推遲。

個股消息

在華銷售遭遇 “滑鐵盧”，飛利浦 (PHG.US) Q4 業績不及預期。數據顯示，2024 年第四季度，飛利浦總銷售額為 50.4 億歐元 (合 52.7 億美元)，分析師此前的平均預期為 50.7 億歐元;調整後的息税攤銷前利潤 (EBITA) 為 6.79 億歐元，略低於分析師預期的 6.83 億歐元。飛利浦 Q4 銷售額未能達到市場預期，部分原因是中國市場出現了兩位數的下滑。該公司預計 2025 年可比銷售額將增長 1% 至 3%，並表示，這一預測包括中國市場銷售額將以中高個位數百分比下降，以及美國和中國最近宣佈的關税的影響。截至發稿，飛利浦週三美股盤前大跌超 11%。

西方石油 (OXY.US) Q4 同比由盈轉虧，12 億美元出售部分上游資產償還債務。由於環境責任和油價下跌的影響，西方石油出現了虧損。截至 12 月 31 日的季度，該公司報告虧損 2.97 億美元，而上年同期則實現了 10.3 億美元的盈利。該公司表示，第四季度原油平均實現價格為每桶 69.73 美元，低於上年同期的每桶 78.85 美元。不過，Q4 經調整後每股收益為 80 美分，超出分析師平均預期的 70 美分，這得益於產量的提高。另外，西方石油在本季度已達成兩筆交易，將部分上游資產出售給不具名買家，交易總額達 12 億美元。該公司表示，計劃將此次交易所得用於償還債務。

傳英特爾 (INTC.US) 旗下 Altera 股權出售接近達成，私募巨頭 Silver Lake 或成新東家。據知情人士透露，私募股權公司 Silver Lake 正就收購英特爾旗下可編程芯片業務 Altera 的多數股權進行獨家談判。英特爾在 2015 年以近 170 億美元的價格收購了 Altera。這筆交易預計將為英特爾提供急需的現金支持。目前這家芯片製造商正在探索各種方案以降低總體成本，包括出售其無法再依靠以往豐厚利潤維持的業務。英特爾去年表示，它將尋求出售在 Altera 的股份，這是該芯片製造商扭轉業務的更廣泛計劃的一部分。截至發稿，英特爾週三美股盤前跌逾 2%。

熱門中概股盤前多數走高。截至發稿，週三美股盤前，貝殼 (BEKE.US)、理想汽車 (LI.US) 漲近 5%，再鼎醫藥 (ZLAB.US)、萬國數據 (GDS.US) 漲超 4%，小鵬汽車 (XPEV.US) 漲近 4%，金山雲 (KC.US) 漲近 3%，愛奇藝 (IQ.US) 漲超 2%。

文遠知行 (WRD.US) 盤前下跌。週三美股盤前，文遠知行先漲後跌，在一度漲超 7% 後又一度跌逾 9%，截至發稿跌近 5%。文遠知行在過去兩個交易日均大幅上漲，週二美股收漲超 28%，上週五更是收漲超 83%。英偉達披露其對文遠知行持有 174 萬股的消息是後者近期股價上漲的重要原因。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 21:30 美國 1 月營建許可月率初值

北京時間 21:30 美國 1 月新屋開工年化月率

北京時間次日 03:00 美聯儲公佈 1 月貨幣政策會議紀要

業績預告

週四早間：力拓 (RIO.US)、淡水河谷 (VALE.US)

週四盤前：金田 (GFI.US)、阿里巴巴 (BABA.US)、網易 (NTES.US)、有道 (DAO.US)、嗶哩嗶哩 (BILI.US)、汽車之家 (ATHM.US)、沃爾瑪 (WMT.US)