Nvidia Stock's Next Big Catalyst Could Come on Feb. 26. Should You Buy Shares Before or After the Earnings Release?
英偉達定於 2 月 26 日公佈其 2025 財年第四季度財報，這對投資者來説是一個備受期待的事件。該公司被視為人工智能行業和科技市場的關鍵指標。在由於對中國初創公司 DeepSeek 的競爭擔憂導致股價下跌 17% 後，英偉達的股票部分回升。分析師預計收入為 375 億美元，調整後的每股收益為 0.83 美元。英偉達在超出盈利預期方面有着良好的記錄，這可能會影響財報發佈後的股價表現
人工智能（AI）技術巨頭 Nvidia（NVDA 0.63%）預計將在 2 月 26 日星期三市場收盤後發佈 2025 財年第四季度（截至 1 月 26 日）的財報。
Nvidia 即將發佈的財報可能是本季度財報季中最受期待的。這是因為該公司不僅被廣泛視為火熱的 AI 領域的風向標，還是整個科技行業，甚至在某種程度上是整個市場的指標。
此外，投資者還期待管理層對中國初創公司 DeepSeek 的看法。1 月 27 日，由於對其圖形處理單元（GPU）芯片及相關技術支出可能放緩的擔憂，Nvidia 的股價下跌了 17%。此次拋售是由於 DeepSeek 宣佈其訓練一個開源 AI 模型的成本遠低於 ChatGPT 的擁有者 OpenAI 及其他公司。
許多市場觀察者對 DeepSeek 的一些聲明的真實性表示懷疑，但儘管 Nvidia 的股價已經大幅回升，一些投資者可能仍對這一話題感到不安。在 DeepSeek 拋售之前，Nvidia 的股價為 142.62 美元，而在 2 月 19 日收盤時為 139.23 美元。
Nvidia 的第四季度指引和華爾街的預估
| 指標 | 2024 財年第四季度結果 | Nvidia 的 2025 財年第四季度指引 | Nvidia 的預計增長 | 華爾街的 2025 財年第四季度共識預估 | 華爾街的預計增長 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | 221 億美元 | 375 億美元 | 70% | 381 億美元 | 72% |
| 調整後每股收益（EPS） | 0.52 美元 | 0.83 美元 * | 60% | 0.84 美元 | 62% |
數據來源：Nvidia 和 Yahoo! Finance。2025 財年第四季度截至 1 月 26 日。* 根據管理層提供的指標進行的計算。
Nvidia 的盈利超預期記錄非常出色
我回顧了 Nvidia 過去 18 個季度的業績，或四年半的時間。這些數據追溯到 2020 年 7 月底結束的季度。我還單獨列出了最近四個季度的結果。
| 時期 | 每股收益 * 相對於華爾街共識預估的結果 | 盈利超預期幅度（平均） | 盈利超預期幅度（範圍） |
|---|---|---|---|
| 最近 18 個報告季度 | 16/18 超預期 = 89% | 11%* | 5% 到 32%* |
| 最近報告的四個季度 | 4/4 超預期 = 100% | 8.8% | 5.7% 到 11.4% |
數據來源：Nvidia。作者計算。* 以調整後每股收益（EPS）的形式表示。** 四捨五入到最接近的整數。
Nvidia 在超越華爾街盈利預估方面有着出色的記錄，因此再次超預期的可能性似乎很高。過去四個季度的平均盈利超預期幅度在百分比上略小於過去 18 個季度。
Nvidia 發佈財報後的股價變動
投資者應關注 Nvidia 的業績和指引，而不必過於擔心財報發佈後股價的波動。對於長期投資者來説，過於關注每日股價波動是浪費時間和精力。（值得注意的是：每天節省 10 分鐘的浪費時間一年累計約 61 小時。）如果 Nvidia 在未來幾年繼續保持強勁的業績——而這似乎是有可能的——股價自然會上漲。
話雖如此，我知道許多人仍然想看到這些數據，所以在這裏提供：
| 季度 | 結束時期 | 盈利超預期幅度/(未達預期)* | 財報發佈後股價變化 |
|---|---|---|---|
| 2025 財年第三季度 | 2024 年 10 月底 | 9% | 0.5% |
| 2024 財年第二季度 | 2024 年 7 月底 | 6% | (6.4%) |
| 2025 財年第一季度 | 2024 年 4 月底 | 10% | 9.3% |
| 2024 財年第四季度 | 2024 年 1 月底 | 12% | 16.4% |
| 2024 財年第三季度 | 2023 年 10 月底 | 19% | (2.5%) |
| 2024 財年第二季度 | 2023 年 7 月底 | 32% | 0.1% |
| 2024 財年第一季度 | 2023 年 4 月底 | 18% | 24.4% |
數據來源：Nvidia 的財報、Yahoo! Finance 和 YCharts。* 四捨五入到最接近的整數。
以上數據涵蓋了 2024 財年的四個季度和截至目前報告的 2025 財年的三個季度。這是生成式 AI——OpenAI 的 ChatGPT 聊天機器人及其他新型聊天機器人的技術——推動公司業績的時期。
請注意，盈利超預期幅度與次日股價變動之間甚至沒有輕微的相關性。這種動態主要有三個原因：
- 指引可能對股價的影響與當前季度的業績一樣大，甚至更大。
- Nvidia 的股價並不是在真空中波動；更廣泛的行業因素和整體市場動態可能影響其波動。
- 一些投資者在盈利好於預期後獲利了結，給股價施加下行壓力。
你應該在 Nvidia 發佈財報前還是後買入其股票？
如果你是長期投資者，那麼在 Nvidia 發佈季度業績前或後買入其股票在長期內應該沒有太大區別。（當然，Nvidia 的股價在 2023 年 5 月發佈 2024 財年第一季度財報後上漲了 24.4%。但這種財報發佈後的波動幅度是罕見的。這一波動是由於生成式 AI 最近嶄露頭角，導致 Nvidia 不僅超越了盈利預期，還發布了遠高於華爾街預期的指引。而長期投資者並不關心如此短時間內的波動。）
但如果你是那種會因為做出你認為的 “錯誤” 時機決策而懊悔的人，錯過例如 10% 的日漲幅或遭遇 10% 的日跌幅，我有一個建議：考慮在財報發佈前購買大約一半的股票，財報發佈後再購買另一半。
