Better AI Stock in 2025: Alibaba or Baidu?

曾經被忽視的羣體，中國科技公司最近因一系列積極的發展而引起了投資者的關注，例如鉅額的政府刺激和人工智能（AI）服務的崛起，如 DeepSeek。

尋找可以投資以從中國 AI 增長中受益的公司的投資者通常關注像 阿里巴巴（BABA 5.72%）和 百度（BIDU 1.82%）這樣的領先科技公司。但這兩者中哪一個更好呢？

圖片來源：Getty Images。

阿里巴巴與百度的相似之處

作為中國第一代科技公司，阿里巴巴和百度多年來不斷發展，成為在多個行業運營的大型科技集團。

前者是電子商務巨頭，雲計算的領導者，主要的跨境電子商務參與者，領先的物流公司等。後者擁有中國最顯著的搜索廣告業務以及在 AI 雲、自動駕駛和娛樂等領域的其他業務。

它們多樣化的商業模式提供了穩定的利潤來源，使這些科技巨頭能夠在人工智能等具有重大增長機會的領域進行再投資。此外，兩家公司在資產負債表上都有充足的現金。

在最新季度的財報中，阿里巴巴的淨現金頭寸為 500 億美元（現金及現金等價物、短期投資和其他國債投資減去債務）。同樣，百度的淨現金頭寸為 110 億美元。良好的財務健康狀況是這兩家巨頭的重要優勢，因為投資 AI 是昂貴的，且需要數年甚至數十年的時間。

此外，兩家公司長期以來一直投資於雲計算行業，在中國雲市場中佔據領先的市場份額。根據 Statista 的數據，阿里雲和百度雲在中國的市場份額分別位居第一和第三。擁有云基礎設施為兩家公司提供了投資領先 AI 技術所需的計算資源。

此外，由於兩家公司在中國擁有大量商業利益，它們在政治和監管風險、地緣政治挑戰、運營風險等方面面臨類似的風險特徵。投資者別無選擇，只能接受這些風險。

這兩家科技巨頭在許多方面截然不同

儘管有相似之處，但這兩家科技巨頭的業務仍然截然不同。

阿里巴巴大部分收入來自電子商務行業，得益於其旗艦平台淘寶和天貓以及海外電子商務業務。在截至 9 月 30 日的最新季度中，阿里巴巴集團收入的 55% 來自這些電子商務業務。相反，百度大部分收入來自搜索廣告業務（56%）和雲計算（23%）。

雖然兩家公司對 AI 都有巨大的興趣，但阿里巴巴主要利用 AI 來增強其現有業務，例如在電子商務中使用 AI 聊天機器人和 AI 產品推薦。同樣，AI 也將增強阿里巴巴的其他運營，如物流和金融科技。

不過，阿里巴巴將通過提供其 AI 服務直接產生收入，主要是在其雲計算業務中。在這項業務中，客户將支付訂閲阿里巴巴的 AI 產品，如 Qwen（阿里巴巴的大型語言模型）、機器學習等。

另一方面，百度在 AI 領域全力以赴，將自己定位為一家 AI 優先的企業。它在搜索廣告業務中廣泛使用 AI，並在其雲計算部門提供 AI 服務。此外，百度在自動駕駛領域是早期的參與者，應用其 AI 技術構建自動駕駛平台。截至 2024 年 10 月 28 日，百度的自動駕駛叫車服務 Apollo Go 已經為公眾提供了超過 800 萬次的乘車服務。

另一個重要方面是這兩家科技巨頭的收入來源區域。阿里巴巴在其主要業務領域（電子商務、雲計算、物流和金融科技）在中國以外建立了龐大的帝國。另一方面，百度幾乎所有的收入都來自中國，使其更容易受到當地經營環境變化的影響。

對投資者的意義

總體而言，沒有明確的贏家。兩者在 AI 方面都有巨大的利益，並已為在這場 AI 革命中獲勝做好了準備。

尋找純 AI 投資的投資者應該考慮百度，因為它已重新品牌為一家 AI 公司。

與此同時，儘管阿里巴巴在 AI 方面有顯著的曝光和投資，但它在電子商務、金融科技等領域仍保留着巨大的商業利益。因此，其 AI 戰略將側重於向雲計算客户提供 AI 產品和服務，並利用 AI 技術增強其運營。

因此，投資者應選擇他們更有信心的那一方。