3 Reasons Nvidia Is a Must-Buy for Long-Term Investors

英伟达(NVDA -4.05%) 在过去几年中表现出色。然而，随着人工智能（AI）仍然处于早期阶段，这只股票在长期内看起来仍将继续获胜。

让我们来看一下英伟达为何是长期投资者必买的三大理由。

1. AI 基础设施支出将继续扩大

英伟达增长的最大驱动力将继续来自于 AI 基础设施支出。该公司的图形处理单元（GPU）已成为 AI 训练和推理的支柱，因此通常会从增加的 AI 基础设施支出中受益匪浅。

美国的主要科技公司和 AI 初创企业需要指数级增加的计算能力，因此需要更多的 GPU 来训练其 AI 模型，使其更加先进。这可以从 Meta Platforms 使用 10 倍于其 Llama 3 模型的 GPU 来训练其 Llama 4 模型，以及埃隆·马斯克支持的 xAI 通过将用于训练 Grok 2 的 20,000 个 GPU 增加到最终用于完成 Grok 3 训练的 200,000 个 GPU 来训练其最新 AI 模型中看出。

中国的 DeepSeek AI 模型，该公司声称训练成本不到 600 万美元，引发了对未来支出的质疑。领先的科技云计算公司如 亚马逊 表示，单位 AI 成本的降低将导致 AI 基础设施支出的增加。同时，专家质疑构建 DeepSeek 模型的真实成本，独立半导体研究公司 SemiAnalysis 估计其实际开发成本接近 13 亿美元。

与此同时，三大云计算公司今年正在大幅增加 AI 基础设施支出。亚马逊、微软 和 谷歌母公司 Alphabet 计划在 2025 年合计支出超过 2500 亿美元用于增长资本支出（capex），主要用于 AI 基础设施。同时，Meta Platforms 表示希望将其增长资本支出从 2024 年的 390 亿美元提升至 600 亿至 650 亿美元。此外，由日本 软银 支持的一家企业财团承诺在未来几年内在美国的 AI 基础设施上投资 5000 亿美元，作为星际计划的一部分。

目前，AI 基础设施支出只是在增加，英伟达看起来将成为最大的赢家。

图片来源：Getty Images。

2. 主导市场地位

英伟达是 AI 领域的一个大赢家，因为它在 GPU 市场中占据了约 90% 的市场份额。这种主导地位源于公司通过其 CUDA 软件平台所创造的广泛护城河。GPU 最初是为了加速视频游戏中的图形渲染而设计的，因此得名。

然而，英伟达在 2006 年左右开发了其 CUDA 软件平台，以允许开发者为其他任务编程其芯片。因此，开发者学会了使用 CUDA 编程 GPU，使其成为用于视频游戏以外任务的标准平台。多年来，英伟达通过 CUDA X 扩展了其软件领先地位，CUDA X 是一套专门为 AI 和高性能计算设计的微服务、库、工具和技术，建立在 CUDA 之上。

SemiAnalysis 在 2024 年底强调了英伟达的广泛护城河，当时它将其 GPU 与 超微半导体（AMD -2.92%）的 MI300X GPU 进行了测试。它表示需要多名 AMD 工程师来修复遇到的软件错误，并且其芯片在 AI 训练中无法开箱即用。同时，它称赞英伟达的开箱体验 “惊人”。

不过，英伟达并没有止步不前。该公司将其开发周期从每两年一次提升到大约每年一次，以继续推动创新并保持领先，同时不断改善其软件。这将继续为公司提供强大的定价能力。

3. 估值便宜

尽管英伟达在过去几年表现强劲，但其股票仍然具有吸引力的定价。它的前瞻市盈率（P/E）为 2025 年分析师预估的 25 倍，市盈率与增长比（PEG）为 0.5。PEG 低于 1 通常表明股票被低估，而成长型股票的 PEG 通常远高于 1。

NVDA 市盈率（前瞻 1 年）数据来自 YCharts。市盈率=市盈率。PEG 比率=市盈率与增长比率。

与此同时，英伟达一直是一个增长机器，该公司预计在其 2025 财年（截至 1 月）将收入翻倍。分析师目前预计该公司在 2026 财年收入增长超过 50%，在 2027 财年再增长 20%。

总的来说，英伟达面前仍然有巨大的机会，而股票仍然具有吸引力的定价。这使得它成为长期投资者的买入选择。