Alphabet Stock Is Cheaper Than the S&P 500 Index. Here's Why It's Time to Load Up.

這篇文章的標題説明了一切：Alphabet(GOOG -2.71%)(GOOGL -2.65%) 的股票比 標準普爾 500 指數(^GSPC -1.71%) 便宜。一個主導的科技公司落後於廣泛市場指數的估值似乎有些奇怪，但這正是發生的事情。

這為投資者提供了一個難得的機會，以低價購買一個頂尖企業，並消除了購買顯著高估股票的潛在擔憂。我認為是時候增持股票了（如果你還沒有的話），因為 Alphabet 的股票準備好提供超越市場的回報。

Alphabet 擁有多個強大的業務部門

Alphabet 的主要業務是全球最具主導性的業務之一：谷歌。許多人使用谷歌搜索引擎上網，Alphabet 在此基礎上建立了一個令人難以置信的廣告業務。在第四季度，谷歌搜索產生了超過 480 億美元的收入。儘管其增長速度並不算特別快，但仍同比增長了 12.5%，對於一個成熟的業務部門來説，這是一個強勁的增速。

Alphabet 的增長來自其他部門，尤其是谷歌雲，其雲計算部門由於人工智能（AI）競爭的加劇而實現了強勁增長。雲計算有望從人工智能的普遍發展中受益，因為它為用户提供了購買成本過高的計算能力。

大多數公司無法證明在專門用於 AI 開發的強大計算服務器上花費數千萬美元是合理的。相反，他們可以從像谷歌雲這樣的雲計算提供商那裏租用計算能力，並在需要時使用。這使得他們能夠輕鬆地擴大或縮減使用量。

這對 Alphabet 來説是一個盈利的業務，因為谷歌雲可以對使用計算能力的帶寬收取溢價，而不是直接購買設備。在第四季度，谷歌雲的收入增長了 30%，達到了 120 億美元，這仍然約為谷歌搜索引擎規模的四分之一。儘管如此，這仍然是穩固的進展，隨着人工智能競爭的持續，這一領域將繼續增長。

隨着 Alphabet 的整體收入同比增長 13%，顯然它有能力僅憑增長就超越市場。然而，它還改善了運營利潤率（同比上升五個百分點，從 27% 上升到 32%），並在該季度回購了 156 億美元的股票，這使得其每股收益（EPS）同比增長了令人印象深刻的 31%。

這聽起來不像是一隻應該以折扣價估值的股票；它應該有溢價。然而，事實並非如此。但如果你能在市場上找到這些交易，購買它們是一個明智的選擇，因為市場最終會自我修正。

現在是購買 Alphabet 股票的好時機

目前，Alphabet 的股票交易價格為過去收益的 23 倍和未來收益預期的 20.6 倍。

GOOGL 市盈率數據來源於 YCharts

作為比較，標準普爾 500 指數的交易價格為過去收益的 25.7 倍和未來收益預期的 22.5 倍，因此 Alphabet 的股票在這兩個重要指標上都低於市場。

預計 Alphabet 的樂觀增長將繼續，因為華爾街分析師預測 2025 年和 2026 年的收入增長分別為 11%，每股收益增長分別為 12% 和 14%。考慮到股市的長期平均增長率為每年 10%——有些年份更多，有些年份更少，甚至出現大幅虧損——而且長期來看，股票回報與每股收益增長高度相關，Alphabet 看起來是一隻可以在一段時間內比市場增長更快的股票。

因此，對於各種類型的投資者來説，今天購買它都是一個絕佳的選擇，因為它既可以被視為價值投資（比市場便宜），也可以被視為成長故事（谷歌雲和人工智能）。