Nvidia's Risk-Reward Proposition Is Much Less Favorable, According to 1 Wall Street Analyst
Nvidia 的股票評級被 Summit Insights 分析師 Kinngai Chan 從 “買入” 下調至 “持有”，原因是擔心隨着 GPU 供應跟上需求，增長可能會放緩。儘管預計盈利強勁，Chan 警告稱，由於下一代芯片的生產增加以及來自更高效的 AI 訓練方法的競爭，利潤率可能會大幅收縮。此外，特朗普政府下更嚴格的出口管制可能帶來的風險也增加了對 Nvidia 及其他高估值 AI 股票的謹慎態度
當你像 Nvidia（NVDA 3.97%）在過去幾年那樣表現出色時，幾乎總是因為投資者看到未來有巨大的增長潛力。作為整個人工智能（AI）行業的基礎設施公司，許多人仍然認為這家 AI 芯片之王的前景無限。
然而，一位華爾街分析師認為情況可能不再如此，並將 Nvidia 的評級從買入下調為持有，且未列出價格目標。
供應將趕上需求
儘管 Summit Insights 的分析師 Kinngai Chan 預計 Nvidia 將在未來的財報中繼續超越市場預期，特別是在強勁的 2025 財年第四季度業績之後，但他擔心 “隨着 Nvidia 的 GPU 供應趕上行業需求，NVDA 的超額表現和增長可能會在 2026 財年下半年放緩。”
Chan 還指出，由於公司增加了下一代 Blackwell 芯片的生產，利潤率的收縮幅度比預期更大。DeepSeek 的出現，一個據説以遠低於 ChatGPT 等熱門名稱的成本構建的強大 AI 聊天機器人，也似乎在 Chan 的考慮之中。他指出，更高效的 AI 訓練以及以較低的計算能力開發 AI 程序的能力將在中長期對 Nvidia 產生不利影響。
Chan 在這裏提出了一些很好的觀點。儘管行業領導者通常會找到適應新挑戰的方法，但投資者對 AI 及其潛在障礙仍然知之甚少。特朗普政府可能會進一步實施更嚴格的芯片出口管制，這可能帶來短期風險，因此在 Nvidia 以及其他估值飆升的大型 AI 股票上都應保持謹慎。
