Jensen Huang strongly supports "Physical AI," and Goldman Sachs has sorted out the listed companies

當特斯拉、Nvidia 等科技巨頭還在虛擬世界裏卷 AI 模型的時候，一股新的浪潮已經悄然興起——物理 AI（Physical AI）。這可不是什麼虛無縹緲的概念，而是讓機器能夠真正感知、互動並改變物理世界的技術。

高盛在 3 月 3 日的研報中，對自動駕駛、機器人、以及連接智能機器的關鍵技術等領域進行了地毯式搜索，精選出了一批他們認為物理 AI 最具潛力的公司。

什麼是物理 AI？

物理 AI，也稱為生成式物理 AI，是一種使自主機器（如機器人、自動駕駛汽車等）能夠在真實物理世界中感知、理解和執行復雜操作的技術。

它擴展了傳統的生成式 AI，使其能夠理解 3D 世界的空間關係和物理行為。通俗地理解，就是人工智能反饋的內容要符合物理規律。

例如，文生圖或者文生視頻模型，如果不考慮物理，那生成的內容就缺乏了重力、光學等細節，在加入物理知識後，生成的內容將更加逼真。

物理 AI 將賦予機器人更強的環境感知、理解和交互能力。傳統的機器人只能按照預設程序執行任務，而搭載物理 AI 的機器人則能夠更好地理解周圍環境，並根據物理規律做出相應的反應。它們可以更好地識別物體、預測運動軌跡、並在複雜環境中進行導航和操作。

黃仁勳早在今年早些時候就強調過，“AI 的新一波浪潮是物理 AI”，“物理 AI 將徹底改變價值 50 萬億美元的製造業和物流業”。

自動駕駛：誰將引領智能出行革命？

在高盛看來，自動駕駛、AI 裝備、機器人自動化以及基礎設施與支持是目前物理 AI 應用最為重要的領域。

在自動駕駛領域，高盛點名了優步、小馬智行、比亞迪、理想汽車、小米和百度等公司。

優步正與字母表旗下的 Waymo 合作，計劃於 2025 年在奧斯汀和亞特蘭大推出自動駕駛網約車服務。高盛認為，投資者對自動駕駛對網約車業務的影響過於擔憂，未來行業將走向人機混合模式。

小馬智行作為中國 robotaxi 領域的領頭羊，正積極推進商業化進程。高盛預計，隨着 robotaxi 車隊的擴張和解決方案許可費的貢獻，小馬智行將在 2024 - 2027 年實現 27% 的複合年增長率，並在 2030 年實現 EBITDA 和淨利潤轉正。

比亞迪則致力於將高速 NOA（智能駕駛導航輔助系統）和代客泊車等功能普及到更多車型上，鞏固其在智能駕駛領域的競爭優勢。

裝備競賽：誰在打造 AI 的 “軍火庫”？

AI 裝備領域同樣精彩紛呈。高盛看好地平線機器人、安波福（Mobileye Global）、瑞聲科技和廣達電腦等公司。

在高盛看來，地平線機器人是中國 ADAS/AV 領域的領導者，也是比亞迪的關鍵供應商。安波福則憑藉其在 ADAS 領域的領導地位，有望在西方 OEM 廠商中佔據更大的市場份額。

瑞聲科技作為相機傳感器製造商，正積極拓展其高利潤的汽車業務，包括用於 ADAS 的車輛鏡頭和攝像頭。廣達電腦則計劃在 2025 年和 2026 年為更多全球汽車 OEM 廠商提供 ADAS/AV 控制器。

機器人與自動化：誰將開啓 “機器管家” 時代？

在機器人和自動化領域，高盛關注 Harmonic Drive Systems、安川電機、三花智控和深圳匯川技術等公司。

Harmonic Drive Systems 是全球小型精密減速器市場的領導者，其產品廣泛應用於人形機器人的上半身。安川電機則通過開發雙臂機器人 MOTOMAN NEXT，進一步提升自動化水平。

三花智控有望成為人形機器人執行器總成業務的重要參與者，而深圳匯川技術則正利用其在伺服、逆變器等領域的優勢，開發各種人形機器人組件。

基礎設施與支持：誰在為 AI 提供 “燃料”？

AI 的發展離不開強大的基礎設施支持。高盛看好百通（Belden）、偉創力（Flex）、捷普電子（Jabil Circuit）、泰科電子（TE Connectivity）、安費諾（Amphenol）、達索系統（Dassault Systemes）、普睿司曼（Prysmian）和羅格朗（Legrand）等公司。這些公司在數據中心、電力、電纜和工業自動化等領域扮演着關鍵角色，為 AI 的運行和發展提供必要的 “燃料”。

百通專注於提供高利潤的解決方案，幫助客户統一運營並監控不同製造商的機器。偉創力則通過其數據中心和 EMS + 戰略，持續推動增長和利潤率的提升。捷普電子在汽車領域與更多 OEM 廠商合作，滿足其在 AV、連接、電氣化和軟件定義汽車（SDV）方面的目標。