Goodbye "Seven Sisters," "Recession Trades" Return to Wall Street

華爾街近期正經歷一場新的經濟增長恐慌。特朗普政府突然實施的貿易保護政策打破了投資者對 2025 年美國經濟強勁增長的樂觀預期，引發金融市場劇烈波動，各大股指近期連續下跌，投資者開始重新佈局 “衰退交易”。

據新華社報道，美國總統特朗普 3 日説，擬對墨西哥和加拿大加徵 25% 關税的措施於 4 日生效。特朗普還表示，“對等關税” 將於 4 月 2 日生效。

而今年年初，投資者還對特朗普政府推動減税和放鬆監管政策抱有厚望。有分析指出，特朗普的最新舉動和美國經濟放緩跡象迫使投資者不得不重新評估他推行廣泛保護主義議程的決心。

自 2 月中旬以來，以科技股為主的納斯達克綜合指數已下跌 7.5%，標普 500 指數較 2 月 19 日創下的歷史新高下跌約 5%，而代表小型公司的羅素 2000 指數自 1 月末以來已下跌 9.4%。

銀行股成為跌幅最大的板塊之一，相比之下，消費必需品板塊表現相對較好，寶潔公司本週逆勢上漲 0.4%。與此同時，黃金和美國國債等避險資產有所反彈。

據《華爾街日報》援引的 Truist Advisory Services 聯合首席投資官 Keith Lerner 的話稱：

“許多人只是設想關税不過是一種討價還價的手段，而現在關於這一點的不確定性增加了。”

Annex Wealth Management 首席經濟學家 Brian Jacobsen 則稱，他仍相信特朗普將主要把關税作為談判工具，但總統顯然打算比之前預期的更強硬，“我原以為談判會在實施前進行，但顯然他更願意先實施，後談判”。

值得注意的是，經濟數據也開始顯示出 “疲軟”。美國消費者信心指數 2 月份錄得自 2021 年以來的最大月度降幅。週一發佈的製造業調查顯示新訂單大幅下滑，投入成本上升。亞特蘭大聯儲發佈的密切關注的 GDPNow 跟蹤器顯示，一季度經濟年化增速為-2.8%。

多數經濟學家認為，關税大幅上升將會放緩經濟活動，因為企業被迫為進口商品支付更高費用，然後將這些成本轉嫁給消費者。不過，高盛經濟學家在最近的一份報告中預測，關税僅會使今年美國經濟增長率下降 0.2%，遠低於加拿大等其他國家可能遭受的打擊。

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