Prediction: Alphabet Stock Could Surge by 100% (or More) in the Next 5 Years

投資者似乎在最近幾年中難以理解 Alphabet(GOOGL 0.88%)(GOOG 0.88%) 的股票。儘管谷歌母公司繼續超越 標準普爾 500 指數，但一些人開始懷疑它在人工智能（AI）競賽中是否失去了步伐，因為像 Nvidia 這樣的芯片製造商以及與 OpenAI 的 ChatGPT 更緊密相關的股票吸引了更多的關注。

儘管如此，在這種困惑中，Alphabet 已成為 “七大巨頭” 中按市盈率計算最便宜的股票，市盈率為 21。此外，該公司繼續採取措施，表明它在 AI 領域仍然保持相關性，其投資可能意味着其股價在未來五年內翻倍（或更多）。以下是原因。

Alphabet 的現狀

在某種程度上，Alphabet 在 AI 領域落後的想法可能令人驚訝。該公司早在 2001 年就開始利用這項技術，並利用 AI 在數字廣告行業中確立了早期的主導地位。

該業務的利潤使其能夠投資於其他企業。其中的投資包括在 2006 年收購 YouTube，這成為了主要的廣告收入來源。它還利用部分資金創建了 Google Cloud，今天這成為了其廣告之外的主要收入來源。

此外，它還擁有許多其他業務，如自動駕駛公司 Waymo 和健身追蹤器 Fitbit。雖然 Alphabet 在財務報表中並未體現這些企業，但它們可能會幫助公司為數字廣告收入變得不那麼重要的那一天做好準備。

驅動增長

所有這些業務的共同點是 AI。為此，Alphabet 宣佈今年將投資 750 億美元用於資本支出，較 2024 年的 530 億美元有所增加。

雖然這聽起來是一個驚人的數字，但這可能是 Alphabet 能夠承擔的。首先，儘管業務成熟的跡象明顯，2024 年的收入仍同比增長 14%，達到 3500 億美元。

儘管關於廣告在公司中扮演的角色減少的討論不斷，Alphabet 的收入在 2024 年仍增長了 11%，佔總收入的 76%。由於這一比例低於 2023 年的 77%，投資者應預期廣告在未來一段時間內仍將是主要的收入驅動因素。

目前的主要增長驅動力是 Google Cloud。儘管它僅佔公司收入的 12%，但其年增長率達 31%，這意味着雲計算以及由此延伸的 AI 對 Alphabet 的重要性在增加，而不是減少。

此外，截至 2024 年底，該公司持有約 950 億美元的流動資金。2024 年的自由現金流超過 690 億美元，略低於 2023 年的 730 億美元。

實際上，該公司在 2024 年的股票回購支出超過 620 億美元，股息支付超過 70 億美元。因此，其支出優先級可能需要隨着時間的推移而調整，以支持 750 億美元的資本支出。儘管如此，這表明 Alphabet 在短期內能夠維持這種投資速度，尤其是如果投資能夠帶來自由現金流的增加。

此外，過去五年中，該股票上漲了近 150%。自 OpenAI 在 2023 年 5 月發佈 GPT-4o 以來，股價上漲了約 45%。在 Alphabet 推進 AI 的工作中，投資者應預期該股票將保持積極的增長軌跡，使得在五年內實現 100% 的收益成為可實現的目標。

五年後的 Alphabet

考慮到谷歌母公司現有的技術和投資優先級，Alphabet 的股票在未來五年內至少應該翻倍。

來自 ChatGPT 的競爭威脅迫使投資者重新思考 Alphabet 的價值主張，而今年計劃用於資本支出的 750 億美元可能看起來不可持續。

儘管 Alphabet 的支出很大，但其在數字廣告中的持續成功和對技術的投資使其長期以來一直是科技領袖。增加的支出應能提高自由現金流，並保持 Alphabet 的競爭力，使其業務增長形成良性循環。

當考慮到其低市盈率時，Alphabet 仍處於強勢地位，能夠實現超額增長，並在五年內或更短時間內使投資者的投資翻倍。