The world's largest jewelry market bets big on gold options

近期，隨着黃金價格不斷創下新高，印度作為世界最大珠寶市場正在增加其黃金投注，珠寶商和零售交易者紛紛轉向黃金期貨期權，既用於投機也用於對沖實物黃金持倉。

據印度多種商品交易所（MCX）數據顯示，今年 2 月，黃金期貨期權的日均成交額飆升至 6050 億盧比（約 70 億美元），佔該交易所期權總交易量的 26%，為 2021 年 10 月以來的最高比例——雖然原油期權交易仍佔據主導地位，但其市場份額已從去年的 70% 以上降至 52%。

金融研究公司 SS WealthStreet 創始人 Sugandha Sachdeva 表示，與期貨相比，期權成本更低，而近期金價飆升進一步提升了其吸引力。

黃金在印度佔據崇高地位，不僅被視為財富的象徵和價值儲存工具，還被賦予神聖和吉祥的意義。儘管去年全球多數國家的黃金珠寶需求下降，但印度的降幅僅為 2%。這主要得益於去年 7 月印度下調黃金進口關税，刺激了需求，使印度重新奪回全球最大珠寶市場的地位。

投資者興趣從原油轉向黃金

上週，由於特朗普的關税政策引發市場擔憂，國際油價跌至六個月低點，促使投資者轉向被認為更安全的資產，比如黃金。

MCX 數據顯示，2 月金價創新高的同時，黃金期貨期權的交易量接近 2024 年平均水平的三倍，於此同時，原油期貨期權的日均成交額降至 1.2 萬億盧比，創下自去年 6 月以來的最低水平。

商品研究公司 Commtrendz Research 的董事 Gnanasekar Thiagarajan 表示：

“特朗普的策略是先拋出 ‘震撼彈’——比如 20%-30% 的關税——然後再談判，這種不確定性對黃金是利好。”

Mehta Equities Ltd.的商品副總裁 Rahul Kalantri 也表示：

“交易員正在遠離原油期權，因為他們在黃金市場上看到了更好的機會……黃金和原油的投資興趣通常是此消彼長的，經濟向好對原油有利，而當經濟不佳或充滿不確定性時，人們就會湧向黃金。”

不過需要注意的是，這一趨勢是否會持續仍有待觀察——上週原油期權的成交額有所回升，而黃金期權的成交額則有所下降。然而，鑑於印度經濟增長速度的不確定性以及股市走勢的不明朗，Thiagarajan 認為，黃金仍將是投資者的心頭好。