Concerns about a U.S. recession loom, with the three major futures contracts falling before the market opens, Tesla down over 2%, and European stocks mixed, with the German DAX 30 index up 0.7%

標普納指創半年新低；特斯拉較 12 月紀錄高位腰斬，英偉達跌超 5%，蘋果跌近 5%；甲骨文盤後一度漲超 5%；中概指數回落超 3%，阿里跌近 6%。諾和諾德歐股跌超 8%。兩年期美債收益率降超 10 個基點。日元連創五個月新高；比特幣盤中跌超 7000 美元。黃金盤中約跌 1%。原油回落至半年新低。

經濟放緩信號日益增多，紐約聯儲最新消費者預期調查顯示，美國 2 月短期通脹預期上升，中長期通脹預期持穩，消費者對財務狀況擔憂加劇。高盛下調美國經濟增長預期並指出，本輪關税升級影響更廣，推高通脹可能導致消費者實際收入下滑，花錢更為謹慎，經濟增長引擎或受阻。同時，關税不確定性引發金融市場震盪，企業投資意願下降，企業家對經濟前景信心下滑。

特朗普政府官員言論引發市場擔憂。特朗普本人上週末表示，他的關税政策可能會影響美國經濟增長，並未排除經濟可能陷入衰退的可能性，稱經濟正在經歷 “過渡期”。美財長貝森特上週五也發表了類似看法，暗示經濟可能正在放緩。美聯儲目前已進入 3 月 19 日 FOMC 會議前的靜默期，市場無法從官員講話中獲取新的政策線索。

美股面臨多重不利因素，美國經濟衰退擔憂、貿易緊張升級、美國政府停擺風險、市場預期日本即將加息，日元套利交易解除、關鍵技術指標失守，市場情緒惡化，投資者轉向避險資產。週一，美債收益率顯著下滑，美股三大指數重挫，納指盤中跌近 5%，比特幣跌破 8 萬美元大關，VIX 躍升至去年 12 月以來最高。關税影響油需前景，原油跌超 1.5%。

納指領跌，創 2022 年 9 月來最大單日跌幅。特斯拉創 2020 年 9 月來最大單日跌幅，抹去了大選後的所有漲幅，英偉達跌超 5%。避險交易推動防禦性板塊公用事業逆市走高：

美股三大指數齊跌。

標普 500 指數收跌 2.69%，創 2024 年 12 月 18 日以來最差單日表現。

道指收跌 2.08%。納指收跌 4%。納指 100 收跌 3.81%，創 2022 年以來最差單日表現。

衡量納指 100 科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌 4.73%。

羅素 2000 小盤股指收跌 2.71%。恐慌指數 VIX 收漲 19.13%，報 27.84。

美股行業 ETF 多數跌。

半導體 ETF 與全球航空業 ETF 分別收跌 4.69%，全球科技股指數 ETF、科技行業 ETF 至多跌 4.38%，而公用事業 ETF 漲 1.10%。

標普 500 指數的 11 個板塊中，信息技術/科技板塊跌 4.34%，可選消費板塊跌 3.9%。

“科技七姐妹” 普跌：

Magnificent 7 指數跌約 4.7%，較 2024 年 12 月 24 日收盤位回調將近 17.50%。“特朗普關税輸家” 指數跌 2.55%。

英偉達跌 5.07%，蘋果跌 4.85%，谷歌 A 跌 4.49%，Meta 跌 4.42%，微軟跌 3.34%，亞馬遜跌 2.36%。

特斯拉收跌 15.43%，創 2020 年 9 月份以來最大單日跌幅。

芯片股普跌。

費城半導體指數收跌 4.85%。英偉達兩倍做多 ETF 跌 10.2%。

納微半導體跌 12.01%，Wolfspeed 跌 9.41%，博通跌 5.39%，高通跌 3.87%。

AI概念股普跌。

Jet.AI 跌 20.39%，Palantir 跌 10.05%，Applovin 跌 11.98%，BigBear.ai 跌 5.99%。

中概股普跌。

納斯達克金龍中國指數收跌 3.59%，報 7759.98 點。富時 A50 期指連續夜盤收跌 0.62%，報 13125.000 點。

ETF 中，富時中國 3 倍做多 ETF（YINN）收跌 8.40%，中概互聯網指數 ETF（KWEB）收跌 4.27%，中國科技指數 ETF（CQQQ）收跌 3.37%。

熱門中概股中，房多多跌 12.65%，極氪跌 11.61%，知乎跌 10.35%，阿里巴巴跌 5.75%。

其他重點個股中：

達美航空下調一季度業績指引，股價盤後一度跳水超 7%。

美關税、地緣政治風險，加劇市場不確定性，拖累歐股收跌。德國出口下滑引發經濟前景擔憂，德股跌 1.69% 跌幅居前。科技板塊重挫 3.1%，受保時捷和 Stellantis 業績提振，汽車板塊漲 1.24%：

歐股：

泛歐 STOXX 600 指數收跌 1.29%。歐元區 STOXX 50 指數收跌 1.49%。

德國股指收跌 1.69%。法國股指收跌 0.90%。意大利股指收跌 0.95%。英國股指收跌 0.92%。西班牙股指跌 1.32%。

行業板塊：

歐洲芯片概念股普跌，ASM 國際跌 6.17%，德國愛思強、英飛凌、BE 半導體實業跌超 4.6%，阿斯麥跌超 4%。

特朗普衰退 “預判” 引發主權債避險需求，短中期美債收益率跌超 9 個基點。抹去上週五非農來全部漲幅：

美債：

美國 10 年期基準國債收益率跌 7.85 個基點，報 4.2226%。

兩年期美債收益率跌 9.78 個基點，報 3.9019%。

歐債：

歐市尾盤，德國 10 年期國債收益率跌 0.3 個基點，報 2.833%。兩年期德債收益率跌 3.1 個基點。

本週，英國 10 年期國債收益率漲 0.3 個基點。兩年期英債收益率跌 1.3 個基點。法國 10 年期國債收益率跌 1.2 個基點。意大利 10 年期國債收益率漲 0.5 個基點。

美元指數小幅上漲。風險規避推動日元漲 0.5% 表現強勁。加元領跌，加拿大新總理/執政自由黨領導人表示，在美國明確尊重前，將維持對美進口商品關税，降低了 4 月 2 日前雙方達成臨時協議的希望：

美元：

紐約尾盤，ICE 美元指數漲 0.19%，報 104.031 點。

彭博美元指數漲 0.26%，報 1271.20 點。

非美貨幣：

歐元兑美元跌 0.02%、報 1.0831。英鎊兑美元跌 0.36%。澳元兑美元跌 0.45%，紐元兑美元跌 0.22%，美元兑加元漲 0.53%。美元兑瑞郎漲 0.12%。

日元：紐約尾盤，美元兑日元跌 0.50%，報 147.31 日元，全天處於下跌狀態。

離岸人民幣：離岸人民幣（CNH）兑美元尾盤跌 182 點，報 7.2634 元，日內整體交投於 7.2358-7.2696 元區間。

加密貨幣：

紐約尾盤，市值最大的龍頭比特幣較上週五尾盤跌 8.93%，報 79455.00 美元。

第二大的以太坊尾盤跌 13.77%，報 1866.00 美元。

比特幣跌破 8 萬美元關口，宏觀經濟因素成為主要利空：關税戰升級、美聯儲降息預期減弱，以及對美國經濟增長的擔憂，導致加密貨幣市場承壓。投資者轉向避險資產。

B2C2 主管 Nikolay Karpenko 指出，特朗普的加密貨幣戰略儲備聲明曾短暫提振市場，但隨後因宏觀環境惡化引發拋售，漲勢迅速瓦解。

BlockTower Capital 聯合創始人 Ari Paul 批評特朗普政府在戰略儲備資產選擇上存在偏私，尤其是推出特朗普和梅拉尼婭同名代幣後，投資者信心受挫，加密貨幣市場淪為短期交易的賭場。

BTSE 首席運營官 Jeff Mei 預測，比特幣未來幾周可能跌至 7 萬至 8 萬美元區間，只有關税戰結束、美聯儲恢復降息，加密貨幣才有望重回高點。

全球避險情緒拖累原油市場，國際油價收跌 1.5%：

美油：WTI 4 月原油期貨收跌 1.01 美元，跌幅超過 1.50%，報 66.03 美元/桶。

布油：布倫特 5 月原油期貨收跌 1.08 美元，跌超 1.53%，報 69.28 美元/桶。

天然氣：

美國 4 月天然氣期貨收漲 2.09%，報 4.4910 美元/百萬英熱單位。

TTF 基準荷蘭天然氣期貨漲 5.89%，報 41.075 歐元/兆瓦時。

ICE 英國天然氣期貨漲 3.19%，報 100.820 便士/千卡。

受獲利回吐影響，黃金價格下跌 0.7%：

黃金：

COMEX 黃金期貨跌 0.74%，報 2892.50 美元/盎司。現貨黃金尾盤跌 0.70%，報 2888.69 美元/盎司。

白銀：

COMEX 白銀期貨跌 1.05%，報 32.460 美元/盎司。現貨白銀尾盤跌 1.27%，報 32.1230 美元/盎司。

Kitco Metals 分析師表示，黃金價格短暫回調，是由於一些温和的獲利回吐和股市走弱所致。然而，我們可能稍後會看到一些避險買盤。

倫敦工業金屬漲跌不一：

倫銅收跌 85 美元。COMEX 銅期貨跌 1.45%，報 4.6445 美元/磅。倫鋁收跌 12 美元。

倫鋅收跌 30 美元。倫鉛收漲 30 美元。倫鎳收漲 47 美元。倫錫收漲 142 美元。倫鈷收漲 790 美元。