China Merchants Bank International: The Federal Reserve is likely to maintain a neutral and wait-and-see policy stance in the short term and may continue to pause interest rate cuts

智通財經 APP 獲悉，招銀國際發佈研報稱，數據公佈後美國 10 年國債收益率小幅下降 4 個基點，市場對 2025 年減息幅度預期小幅下調但對 2026 年減息幅度預期加大。鮑威爾在最近講話中表示，不確定性大幅上升，但經濟仍然處於良好位置，美聯儲不必急於行動，需要觀察白宮關税等政策的影響。

該行預計美聯儲短期內很可能保持中性觀望的政策態度，因為鴿派態度可能增加特朗普加徵關税可能性帶來滯漲風險，而鷹派態度則會進一步加劇市場波動。美聯儲 3 月、5 月和 6 月可能延續暫停減息。隨著特朗普政策導致經濟明顯放緩，美聯儲可能在 9 月或 12 月減息 1 次。

報告指，美國 2 月新增非農就業 15.1 萬人，略低於市場預期，整體較上月小幅回升。私人部門新增就業大幅反彈，但聯邦政府就業減少，DOGE 影響初顯。時薪按月增速再次下降，薪資增速保持温和放緩，有利於核心服務通脹下降。失業率上升 0.1 個百分點至 4.1%，廣義失業率 U6 大幅上升，家庭調查口徑下就業人口大幅減少。