U.S. stocks face the worst single-day drop since 2025, with high risks of a NASDAQ bear market

智通財經 APP 獲悉，週一，美國股市遭遇 2025 年以來最嚴重的單日跌幅，投資者紛紛警告稱，未來市場可能會繼續下跌，科技股主導的納斯達克綜合指數甚至可能進入熊市。特朗普政府未能平息市場對美國經濟衰退的擔憂，進一步加劇了市場的恐慌情緒。

其中，納斯達克指數跌幅尤為慘重，全日下挫 727.90 點，跌幅高達 4%，收於 17,468.32 點，創下自 2024 年 9 月 11 日以來的新低。這一跌幅是自 2022 年 9 月 13 日以來的最大單日跌幅。上週納指已經跌入技術性回調區域，即從近期高點下跌超過 10%。如果跌幅達到 20%，納指將正式步入熊市。截止週一收盤，該指數較 2024 年 12 月 16 日創下的 20,173.89 點歷史高點已累計下跌 13.4%。

與此同時，道瓊斯工業平均指數下跌 890.01 點，跌幅 2.08%，收於 41,911.71 點。盤中一度下挫 1,189 點。標準普爾 500 指數下跌 155.64 點，跌幅 2.7%，收於 5,614.56 點，較 2025 年 2 月 19 日創下的歷史高點 6,144.15 點已下跌 8.6%。

Spartan Capital Securities 首席市場經濟學家 Peter Cardillo 週一表示：“這種趨勢可能會持續。” 他指出，納斯達克指數已經進入調整區間，而標普 500 指數也處於調整邊緣，這可能會導致市場進一步拋售，直到市場情緒完全釋放。他補充道：“目前談論熊市是否為時過早？從納指的表現來看，熊市的可能性已經相當高。”

面對市場恐慌，美國總統特朗普上週日在接受採訪時試圖淡化關税政策對商業的影響。他表示，並不排除今年出現經濟衰退的可能性：“我不願意預測這樣的情況。” 他説，“我們正在經歷一個過渡時期，因為我們正在進行非常重大的調整。”

與此同時，白宮國家經濟委員會主任 Kevin Hassett 週一接受採訪時試圖安撫市場對經濟衰退的擔憂。然而，Spartan Capital 的 Cardillo 表示：“但市場本身就已經在發出信號。” 他補充稱，美國債券市場已經在 “閃爍經濟衰退警報”，未來國債收益率可能會繼續下降。

Sevens Report Research 創始人 Tom Essaye 在週一的報告中指出，市場的暴跌源於不確定性的飆升，主要原因包括對關税政策的擔憂、即將到來的債務上限談判，以及特朗普政府試圖延長其第一任期內實施的減税政策。他表示，投資者的恐懼在於，這種不確定性可能會導致企業和消費者採取觀望態度，從而引發經濟放緩，並對標普 500 指數的盈利能力造成衝擊。

Essaye 認為，如果這些擔憂成為現實，標普 500 指數可能會遭遇 10% 或以上的回調。然而，他也強調，目前市場下跌主要是由於恐慌情緒，而並非經濟數據的真正惡化。當前企業盈利仍然穩健，分析師尚未全面下調盈利預期。

美國基準 10 年期國債收益率已從此前 4.8% 的高點降至 4.218%，表明市場對經濟增長放緩的擔憂已經超過了對通脹的憂慮。通常情況下，債券收益率與價格走勢相反，而收益率的下降通常意味着市場預計美聯儲可能會在經濟惡化時採取降息措施。

美聯儲主席鮑威爾上週五表示，美國經濟狀況仍然良好。然而，由於美國與主要貿易伙伴之間的關税戰不斷升級，市場情緒已經明顯惡化，投資者開始質疑美聯儲是否能繼續保持謹慎的降息步伐。

TD Securities USA 美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示：“市場在短短几周內，從樂觀情緒迅速轉向悲觀情緒。”

投資者不僅要面對特朗普政府在關税、移民和經濟政策上的不確定性，還需關注美國政府可能在本週五因國會未能達成協議而陷入停擺的風險。Goldberg 稱：“債券市場真正擔心的是增長放緩，而貿易戰和財政政策的不確定性進一步加劇了這種擔憂。”