Northbound Capital Trends | Northbound capital net purchases amounted to HKD 26.212 billion, with Northbound capital re-accumulating Hong Kong stock ETFs, and the entire day’s purchases of the Tracker Fund exceeded HKD 8.2 billion

智通財經 APP 獲悉，3 月 12 日港股市場，北水成交淨買入 262.12 億港元，其中港股通 (滬) 成交淨買入 162.42 億港元，港股通 (深) 成交淨買入 99.7 億港元。

北水淨買入最多的個股是盈富基金 (02800)、小米集團-W(01810)、恒生中國企業 (02828)。北水淨賣出最多的個股是小鵬汽車-W(09868)。

港股通 (滬) 活躍成交股

港股通 (深) 活躍成交股

北水資金重新加倉港股 ETF，盈富基金 (02800)、恒生中國企業 (02828) 分別獲淨買入 82.77 億、13.8 億港元。消息面上，中金指出，港股定價長期取決於盈利前景，若盈利兑現，相關股票甚至將出現股價越漲、估值越低的情形。交銀國際認為，美股調整所帶來的外溢風險亦需要警惕。隨着政策面暫時進入平靜期，在外圍擾動下，市場對特朗普關税等風險定價仍相對不足。同時，港股近一階段持續處於超買區間，存在階段性調整壓力。

騰訊 (00700) 獲淨買入 13.42 億港元。消息面上，大摩表示，國產 AI Agnet 產品 Manus 掀起熱潮，預期公有云服務供應商將因此受惠，對騰訊有正面影響。華創證券認為，騰訊本身坐擁互聯網最強場景之一即時通訊的核心應用微信和手 Q，本輪 DeepSeek 等開源大模型推動技術平權，有望邊際顯著改善底模能力。看好 25 年自上而下推動 AI 改造產品，帶來的用户體驗革新，並打開增量商業化空間，帶動估值提升。

阿里巴巴-W(09988) 獲淨買入 11.57 億港元。消息面上，Manus 平台於 3 月 11 日宣佈，將與阿里通義千問團隊正式達成戰略合作。雙方將基於通義千問系列開源模型，在國產模型和算力平台上實現 Manus 的全部功能。對此，阿里通義方面表示，Manus 和通義千問確實在進行開源模型方面的合作，內部期待與更多全球 AI 創新者開展合作。

中國移動 (00941) 獲淨買入 9.3 億港元。消息面上，瑞銀此前表示，電信運營商為 AI 資本支出和需求激增受益者。在三大中資電訊商中，中國電信在雲及數據中心有最高的服務收入敞口，佔 20%，中國移動及聯通分別為 12% 至 13%。該行認為電信股資本開支上升風險可控，當中中國移動 5G 資本開支組合最高，相信其資本開支或自由現金流在 AI 資本開支增長下最具防守性。

快手-W(01024) 獲淨買入 5.4 億港元。消息面上，花旗此前發佈研報稱，快手股價上週四上漲超過 13%，該行認為潛在受惠於今年中國政府工作報告中承諾支持人工智能，加上中央官員在記者會上提及 “可靈大模型” 模型。華安證券指出，可靈 AI 等視頻生成大模型在廣告需求端領域應用空間廣闊；廣告的供給量提升會給廣告平台廣告位帶來更高的收益，實現量價雙提升。

中芯國際 (00981) 獲淨買入 4.04 億港元。消息面上，天風證券認為，半導體自主可控是科技行情的重要方向，強調半導體國產替代需求迫切、市場空間較大、以及外部和內部潛在催化對板塊帶來的催化。國泰君安研究認為，AI 競賽加劇，產業加速發展，而芯片製造目前是中國 AI 產業主要瓶頸，有望隨着產業鏈成熟逐步突破。

速騰聚創 (02498) 獲淨買入 2.26 億港元。消息面上，據報道，梅賽德斯 - 奔馳計劃為全球市場開發智能駕駛汽車，並將配備禾賽科技的激光雷達傳感器。這將是首次有外國汽車製造商首次將中國製造的激光雷達技術應用於全球銷售車型。據悉，在比亞迪中高階方案所搭載的激光雷達中，速騰聚創的供應占比將達到 8 成。截至 2024 年 11 月 29 日，速騰聚創已成功獲得 28 家汽車整車廠及一級供應商的 92 款車型的量產定點訂單。

此外，小米集團-W(01810)、美團-W(03690) 分別獲淨買入 16.94 億、1922 萬港元。而小鵬汽車-W(09868) 遭淨賣出 2.55 億港元。