Zhitong Hong Kong Stock Early Insights | JPMorgan Chase sees signs of recovery in emerging markets, Guangdong's electric vehicle exports doubled in the past two months

【今日頭條】

摩根大通：將貨幣兑換為港元和人民幣的金額創下紀錄 表明資金流入當地股市

摩根大通稱，隨着美國經濟的超羣表現優勢逐步褪去以及美元走弱，全球基金正在顯示出湧向新興市場股債的跡象。這家華爾街公司最近幾周處理的將貨幣兑換為港元和人民幣的金額創下紀錄，表明資金流入當地股市，摩根大通信貸、外匯和新興市場銷售主管 Serene Chen 稱。這是因為交易員押注由於特朗普政府激進的政策議程，美聯儲將進一步降息，同時美元在對美國經濟健康狀況的擔憂中下跌。“你會看到新興市場成為美聯儲可能傾向於小幅降低利率的淨受益者，” 她説。

【大勢展望】

納斯達克中國金龍指數收跌 1.2%

美國 25% 鋼鋁進口關税生效，道指連續第三日下跌。隔夜美股道指跌 82.55 點，跌幅為 0.20%，報 41350.93 點;納指漲 212.35 點，漲幅為 1.22%，報 17648.45 點;標普 500 指數漲 27.23 點，漲幅為 0.49%，報 5599.30 點。英偉達 (NVDA.US) 漲 6.4%，特斯拉 (TSLA.US) 漲 7.5%，沃爾瑪百貨 (WMT.US) 跌 2.6%，蘋果 (AAPL.US) 跌 1.7%。

納斯達克中國金龍指數收跌 1.2%，阿里巴巴 (BABA.US) 跌逾 1%，小鵬汽車 (XPEV.US) 跌 6%。恒生指數 ADR 下跌，按比例計算，收報 23586.69，較香港收市下跌 13.62 點或 0.06%。

【熱點前瞻】

2025 年前兩個月廣東電動汽車出口增長超一倍

記者從海關總署廣東分署獲悉，2025 年前兩個月，廣東外貿進出口 1.35 萬億元，比去年同期下降 0.8%，同期全國下降 1.2%，佔全國外貿總值的 20.6%，提升 0.1%。其中，出口 8552.2 億元，下降 4.3%;進口 4900.8 億元，增長 6.1%。記者注意到，出口產品方面，廣東出口機電產品增長，勞動密集型產品下降。前兩個月，廣東出口機電產品 5724.2 億元，增長 1.5%，佔廣東出口總值的 66.9%。其中，自動數據處理設備及其零部件、電工器材、家用電器等主要出口商品分別增長 17%、5%、3.2%;電動汽車、摩托車、集裝箱、無人機等出口較快增長，分別增長 119.5%、40.3%、34.3%、30.7%。

GGII：2025 年全球具身智能機器人用鋰電池出貨量將達 2.2GWh

GGII 預計，隨着具身機器人大量的商業化落地，將會對鋰電池產生巨大的需求。參考特斯拉的 Optimus 單機帶電量，如果每台具身智能機器人平均配備 2kWh 電池容量，GGII 預計，2025 年全球具身智能機器人用鋰電池出貨量將達 2.2GWh，到 2030 年需求將超 100GWh，2025-2030 年複合增長率超 100%。

金價飆升引發消費 “寒流” 金飾公司營收淨利承壓

2024 年，國際金價屢創新高，全年漲幅超過 20%，國內黃金零售價從年初的 620 元/克攀升至 750 元/克。2025 年以來，金價更是一路走高，突破 880 元/克。高金價抑制了終端消費需求。據中國黃金協會統計數據，2024 年，我國黃金首飾消費量為 532.02 噸，同比下降 24.69%。老鳳祥披露業績快報顯示，20224 年，該公司營業總收入為 567.9 億元，同比下降 20.5%;淨利潤為 19.5 億元，同比下降 11.95%。此外，周大福、周生生等行業巨頭，業績同樣承壓。

旭陽集團 (01907) 擬資產 + 現金交易 或將控股億華通 (688339.SH,02402) 拓展氫產業鏈佈局

3 月 12 日晚間，中國旭陽集團 (01907) 和億華通 (688339.SH,02402) 雙雙發佈公告，披露有關旭陽集團擬以旗下定州旭陽氫能有限公司 (以下簡稱 “定州旭陽氫能”) 的股權認購億華通 A 股股份的進展公告。最新公告顯示，旭陽集團及億華通於 3 月 12 日簽訂《發行股份購買資產並募集配套資金的框架協議》(以下簡稱 “框架協議”)。根據框架協議，旭陽集團擬以定州旭陽氫能的全部股權換取億華通 A 股股份，對價將按每股 18.53 元 (人民幣)，同時，旭陽集團擬出資不超過 5.5 億元認購億華通 A 股股份，亦按上述價格對價。根據目前的交易方案，本次交易完成後，旭陽集團將成為億華通的控股股東，旭陽集團實際控制人也將成為億華通的實際控制人。

優必選 (09880) 攜手北京人形機器人創新中心發佈科研人形機器人天宮行者

優必選攜手北京人形機器人創新中心共同發佈全尺寸等人身高、高效能、科研人形機器人天宮行者，價格 29.9 萬元，計劃於今年二季度上市。

黑芝麻智能 (02533) 大小腦平台方案賦能武漢大學 “天問” 人形機器人量產

黑芝麻智能與武漢大學劉勝院士團隊正式達成戰略合作。此次合作以武漢大學自主研發的首個人形機器人 “天問” 為核心載體，基於黑芝麻智能的芯片及算法方案，致力於為 “天問” 賦予更強大的智能 “大腦” 與 “小腦” 平台方案。據介紹，此次合作將為 “天問” 在運動控制、環境感知以及人機交互等方面帶來顯著提升，進一步拓展其應用場景與實用價值。雙方也正在圍繞人形機器人量產的芯片解決方案展開深入合作。

江西銅業 (00358)：全資子公司收購 SolGold Plc 約 5.24% 股權

江西銅業公告，2025 年 3 月 12 日，全資子公司江西銅業投資有限公司與 SolGold Canada Inc.簽署股份購買協議，購買 SolGold Plc 1.57 億股股份，約佔其已發行股份的 5.24%，交易對價為 1807.12 萬美元。本次交易前，江銅香港投資已持有 2.09 億股索爾黃金股份;交易完成後，合計持有 3.66 億股索爾黃金股份，約佔其已發行股份的 12.19%。索爾黃金是一家礦產勘探及開發公司，總部位於澳大利亞珀斯，核心資產為位於厄瓜多爾的 Cascabel 項目 100% 股權。

中國移動 (00941) 打造國內首個工程審計領域垂直大模型

據中國移動消息 ，中國移動以 “九天” 基座大模型為基礎，打造 “建審千詢” 垂直領域大模型，專注於解決建設項目審計業務流程長、業務種類多、信息化程度低等問題。目前，“建審千詢” 商標已完成註冊，成為國內首個聚焦工程審計領域的垂直大模型。

網易雲音樂 (09899) 將全面接入 DeepSeek 能力

網易雲音樂宣佈將全面接入 DeepSeek 能力，提升聽歌找歌、互動交流、創作者服務等各方面體驗，為用户提供更好的音樂服務。

中國建材 (03323)：要約完成及註銷公司回購的 8.42 億股 H 股

智通財經 APP 訊，中國建材 (03323) 發佈公告，要約完成及註銷本公司回購的 8.42 億股 H 股 (完成) 已於 2025 年 3 月 12 日 (星期三) 完畢。因此，緊接完成後，已發行股份總數由 84.35 億股減至 75.93 億股，已發行 H 股總數由 45.58 億股減至 37.16 億股 H 股，而中國建材母公司一致行動集團於已發行股份的權益總額由約 45.02% 增至約 50.01%。

華潤醫藥 (03320)：華潤三九 2024 年歸母淨利約 33.68 億元 同比增長 18.05%

智通財經 APP 訊，華潤醫藥 (03320) 公佈華潤三九 2024 年業績，營業總收入約 276.17 億元，同比增長 11.63%;上市公司股東應占淨利潤約 33.68 億元，同比增長 18.05%;每股基本盈利 2.63 元，擬向全體華潤三九股東分派現金股息每 10 股人民幣 3.20 元 (含税)，以資本公積金向全體華潤三九股東每 10 股轉增 3 股。

平安好醫生 (01833) 首次實現全面盈利 2024 年經調整淨利潤約 1.58 億元

智通財經 APP 訊，平安好醫生 (01833) 公佈 2024 年業績，收入約 48.08 億元，同比增長 2.9%;毛利約 15.23 億元，同比增長 1%;公司所有者應占利潤 8142.8 萬元，同比扭虧為盈;經調整淨利潤約 1.58 億元，同比扭虧為盈;基本每股盈利 0.08 元。

【個股點晴】

重慶機電 (02722)：康明斯發電機受益於 AIDC 建設提速

重慶機電公告，集團預計 2024 年年度股東應占利潤較 2023 年同期增長 40% 至 45% 左右。主要由於集團大馬力發動機業務積極搶抓市場，充分釋放新產線產能，投資收益顯著增加;及公司工業泵等主要業務加強市場開拓，提升市場份額，同時強化內部管理，降本增效，經營質量進一步改善。

國泰君安此前發佈研報稱，受益國內 AIDC 及數據中心建設持續高景氣，高端柴油發電機需求高增。該行指出，受益數據中心需求爆發，海外廠商如康明斯等電力系統業務收入和利潤率持續高增。值得注意的是，重慶機電與康明斯的合作始於 1981 年。隨着雙方合作的不斷深化，1995 年 10 月，雙方投資比例各 50%，合資成立重慶康明斯發動機有限公司。目前，重慶康明斯已經成為國內領先的大馬力發動機製造企業。

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