Trump becomes the biggest positive factor, gold hits a new high, another major country has bought a large amount of gold in the past few months

金價近期持續走高，再次創下歷史新高。

週五，金價一度上漲 0.6%，現報每盎司 3009.20 美元，首次突破 3000 美元大關。過去 25 年裏，金價上漲了 10 倍，表現甚至超過了同期翻了兩番的標普 500 指數。

由於市場對美國經濟前景的擔憂日益加劇，黃金作為避險資產的需求顯著增加，特別是隨着特朗普政府可能實施的破壞性貿易政策引發市場不確定性，投資者紛紛轉向黃金這一傳統避險資產。

據彭博社 14 日報道，近幾個月，伊朗稱將大量外匯儲備轉化為黃金。截至 1 月 19 日，伊朗已進口至少 81 公噸黃金，根據該國海關總署的數據，這一進口量的價值同比增長超過 300%，重量則增加了 234%。

諮詢公司 Metals Focus 的創始人 Philip Newman 表示：

“當金價突破 2400 美元、2500 美元、2600 美元時，很多投資者都錯過了機會。我們一直在説：‘這不會持續下去，將會出現回調和盤整’。但事實並非如此。我認為，投資者不想錯過 3000 美元。”

特朗普陰影：關税驅動下的黃金湧入

在市場對關税措施的預期下，美國國內的金價飆升，超過了其他國際基準價格，促使交易商爭先恐後地將大量黃金運往美國，以規避即將生效的關税。

自選舉日到 3 月 12 日，超過 2300 萬盎司、價值約 700 億美元的黃金湧入紐約商品交易所（Comex）的庫存。如此大規模的黃金流入，甚至導致美國 1 月份的貿易逆差創下歷史新高。

金價的上漲通常與更廣泛的經濟和政治壓力相關聯。例如，在金融危機之後，金價突破了每盎司 1000 美元大關，並在新冠疫情期間突破了 2000 美元。雖然疫情過後價格有所回落，但自 2023 年以來，金價再次開始上漲，這主要得益於各國央行的積極買入。First Eagle Investment Management LLC 的聯席投資組合經理 Thomas Kertsos 表示：

“黃金是一種能夠在我們所見過的最大規模宏觀經濟紊亂中保持價值的資產。幾個世紀以來，我們已經看到，儘管存在波動性，但黃金總是能夠實現均值迴歸，並且始終保持其購買力，同時提供顯著的流動性。”

2025 年，新一屆特朗普政府激進且不可預測的貿易政策成為推動金價上漲的最重要因素。Fidelity Singapore 的多資產投資組合經理 Ian Samson 表示：

“美國政策帶來的巨大不確定性也正在籠罩今年的全球經濟。”

主要金融機構紛紛上調黃金價格預測

目前，主要金融機構已經開始大幅上調黃金價格預測。

麥格理集團本週發佈報告，預計第二季度金價將飆升至 3500 美元/盎司，遠高於當前的 2986 美元/盎司。同時，法國巴黎銀行也預計未來黃金平均價格將遠高於 3000 美元/盎司。

市場分析師指出，如果美國實施更多貿易壁壘和保護主義措施，全球經濟不確定性將進一步增加，繼續推動避險資產需求。

有 “新債王” 之稱的 Gundlach，近日重申了對黃金的看好，預測金價有望衝至 4000 美元。他認為目前金融體系似乎正處於動盪之中，全球央行增持黃金的大趨勢不會變。

伊朗大舉增持黃金應對國際形勢

除了特朗普政府可能實施的破壞性貿易政策，全球地緣政治緊張局勢也成為金價上漲的催化劑。

近幾個月，伊朗稱將大量外匯儲備轉化為黃金。截至 1 月 19 日，伊朗已進口至少 81 公噸黃金，根據該國海關總署的數據，這一進口量的價值同比增長超過 300%，重量則增加了 234%。

伊朗央行行長 Mohammad Reza Farzin 去年 12 月表示，該國 20% 的外匯儲備已轉換為黃金，伊朗的黃金與外匯儲備比率位居全球前列。

在面對潛在的國際制裁和外交壓力的情況下，伊朗政府將黃金視為保護國家財富的重要工具。

彭博社指出，伊朗的這一策略反映了許多新興市場國家的共同趨勢——在地緣政治不穩定時期，將美元轉換為黃金以降低風險。

並且，這種趨勢若在其他國家蔓延，可能進一步推高黃金需求。