Here's Why Bitcoin, Ethereum, and Dogecoin Slumped Today

我們看到的風險資產的波動性已經普遍滲透到加密貨幣領域。今天最受關注（也是最有價值）的三種代幣是 比特幣(BTC -2.84%)、以太坊(ETH -1.96%) 和 狗狗幣(DOGE -5.02%)。截至東部時間下午 3 點，這些數字資產在過去 24 小時內分別損失了 2.9%、2.8% 和 5.7%。

這些變動與其他風險資產在即將到來的非常重要的美聯儲決策前的普遍停滯相吻合。但正如這些高飛資產的情況總是一樣，事情的真相遠不止於此。

讓我們深入探討一下今天影響這三種頂級加密貨幣需求的一些關鍵驅動因素。

ETF 流入引發的高度關注

在特朗普當選後的勝利之後，比特幣上漲至新的歷史高點，其他頂級代幣如以太坊和狗狗幣也獲得了相應的上漲，自就職日以來，這三種頂級加密貨幣的表現明顯轉為負面。

這種低迷的情緒部分可以歸因於比特幣和以太坊的現貨 ETF 流入。我看到的一些顯著報告詳細説明了流入黃金計價的 ETF 和資產的資本激增，而各種比特幣 ETF 的資金流出可能流入了這些避險基金。

長期比特幣看漲者（在某種程度上，以太坊持有者也是）持有的一個關鍵投資論點是，這些數字資產具有某種 “價值儲存” 特性，即使在最糟糕的市場環境中也應能提供需求。公平地説，我們尚未看到任何加密貨幣在長期熊市中的表現（比特幣是世界上第一種加密貨幣，創建於 2009 年全球金融危機後）。

也就是説，現貨比特幣 ETF 放棄了對黃金 ETF 的領先地位（這一領先地位是在去年年底特朗普當選後首次獲得的），這是一個值得注意的趨勢。如果更多資本繼續流出這個領域，現貨以太坊 ETF（以及未來可能的狗狗幣和其他資產的現貨 ETF）可能會有更負面的前景。確實，最近有消息稱，21Shares 正在清算兩個比特幣和以太坊期貨 ETF，這進一步加劇了這一敍事。

如何看待這些衰退擔憂？

我認為今天所有三種主要代幣的價格走勢，以及過去兩個月的大部分時間，實際上反映了投資者如何看待加密貨幣作為潛在衰退中的資產類別。目前，市場參與者越來越多地試圖將新的衰退概率定價納入他們的模型。對於這些頂級加密貨幣來説，它們在長期下行中的表現實際上尚不清楚。這增加了在即將到來的可能動盪的 2025 年下半年持有這些資產的不確定性。

我認為比特幣和以太坊應該有充足的長期上漲空間。但我也意識到，這些資產在過去曾出現過多次超過 50% 的回撤，甚至是在比潛在衰退擔憂更輕微的消息下。因此，投資者必須專注於他們的投資時間表，以及在跳入之前他們考慮以什麼樣的水平購買這些資產。

我對狗狗幣的看法是，這種表情符號代幣更多的是交易者用來玩弄情緒的投機工具。今天的劇烈下跌表明了這種代幣的交易方式（背景中有大量槓桿衍生品頭寸推動這些波動的走勢）。

如果你認為下行的可能性更大，那麼在全球兩種最有價值的加密貨幣中買入抄底可能是首選策略。