D-Wave and Quantum Supremacy: Implications For Investors

D-Wave Quantum Inc. NYSE: QBTS 是一羣較小量子計算公司中的領導者之一，這些公司正在與像微軟公司（Microsoft Corp. NASDAQ: MSFT）和谷歌母公司（Alphabet Inc. NASDAQ: GOOG）這樣的傳統科技巨頭競爭。量子計算行業旨在利用量子力學開發能夠在多個數量級上超越最佳超級計算機的計算機。開發這項技術的動力非常強大，正如今年多個大型科技公司在量子計算芯片設計方面宣佈的關鍵基準所證明的那樣。

像 D-Wave 這樣的較小參與者在與微軟及其同類公司在研發方面競爭時面臨着巨大的挑戰，因為這些公司在芯片設計和測試方面可用的資金差距巨大。因此，D-Wave 在 3 月 12 日宣佈其實現了量子霸權的突破性演示時，顯得尤為令人印象深刻——它聲稱這是迄今為止唯一的這一成就的例子。

獲取 D-Wave Quantum 的提醒：

什麼是量子霸權，它對 D-Wave 有何意義？

量子霸權通常指的是量子計算機能夠解決一個複雜問題，而即使是領先的傳統超級計算機也無法解決。在 D-Wave 的成就中，該公司的 Advantage2 原型退火量子計算機與 Frontier 超級計算機進行對比，試圖解決磁性材料模擬問題。

D-Wave 宣佈其計算機在幾分鐘內解決了該問題，而超級計算機則需要接近一百萬年的時間和大量電力才能完成相同的任務。

D-Wave 的成就是科學上的首次，也是在競爭激烈的量子計算行業中的一個里程碑成就。這也使得該公司的 Advantage 系統在市場上越來越具吸引力；在上個季度，D-Wave 實現了創紀錄的季度訂單額 1830 萬美元，部分原因是它完成了向德國 Jülich 超級計算中心的 Advantage 系統的首次銷售。在 3 月的第四季度財報電話會議上，管理層宣佈公司有顯著的額外興趣。

投資者應該押注 D-Wave 在量子計算中的未來嗎？

量子霸權是一項了不起的成就，使 D-Wave 成為領先的量子計算公司。然而，許多分析師預計，量子計算機的廣泛商業應用仍需許多年。這意味着 D-Wave 和該行業的其他小型公司缺乏廣泛的客户基礎，因此尚未盈利。

D-Wave 最近一個季度的訂單，以及 2024 財年 GAAP 毛利潤同比增長 20% 達到 560 萬美元，突顯了其強大的商業吸引力——即使在推出商業產品之前。然而，其客户基礎極為小眾：公司宣佈在 2024 財年總共有 135 個客户，涵蓋研究機構、政府和商業客户。年度淨虧損擴大至 1.439 億美元。另一方面，截至 2024 年底，D-Wave 擁有約 3 億美元的現金可用，公司聲稱這將為其實現持續盈利提供充足的資金。

謹慎提示

毫不奇怪，QBTS 股價因量子霸權成就和 D-Wave 的財報而飆升。截至 2025 年 3 月 18 日，過去五天內股價上漲超過 91%，過去一年上漲約 360%。即使在突破性消息之後的快速反彈之前，D-Wave 的估值似乎也過高，尤其是在股價超過 10 美元之後。特別是，其市銷率高達 328.3。

對於具有適當長期視角的投資者來説，D-Wave 目前的價格可能是合理的，但在公司實現持續盈利之前，股價可能更有可能回調一些漲幅。投資者在進入 D-Wave 之前應仔細考慮他們的時間範圍，儘管最近的量子霸權消息對公司來説無疑是令人振奮的。

如果價格重置確實發生，這可能為大多數量子計算領域的投資者提供一個更具吸引力的機會，以進入新頭寸或擴大現有頭寸。

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