Singapore Bank: If the Federal Reserve believes that tariffs will not lead to stagflation, there may be only one interest rate cut this year

智通財經 APP 獲悉，新加坡銀行首席經濟師莫曼蘇表示，美聯儲一如市場預期，維持聯邦基金利率於 4.25% 至 4.50% 區間不變。美聯儲聯邦公開市場委員會仍預期 2025 年將有兩次降息，鮑威爾更表示經濟仍保持健康。美國將於 4 月 2 日公佈貿易政策檢討報告，若美聯儲認為關税不會導致滯脹，預計今年僅會降息一次。

美聯儲聲明、經濟預測及鮑威爾主席言論均呈鴿派傾向，反映美國可能進一步提高關税的風險。莫曼蘇認為，美聯儲聯邦公開市場委員會在聲明中指出經濟前景的不確定性有所增加，同時下調經濟增長預測，而鮑威爾淡化通脹威脅。儘管取態趨於温和，但美聯儲並未釋出任何即將降息的信號。

莫曼蘇表示，儘管不確定性增加，仍認為投資者宜繼續增持股票、審慎持有長期債券並看淡美元。未來數月，除非美國經濟增長陷入停滯，促使投資者轉向強烈避險並積極買入美債，否則 10 年期美債孳息率難以跌破 4% 至 5% 區間。相反，新加坡銀行基本情境仍預期美國經濟將實現軟着陸，而 2025 年美債孳息率將走高。