FedEx Shares Plunge as Economic Uncertainty Clouds Outlook

联邦快递的股价在 2025 年 3 月 20 日星期四大幅下跌，因为这家物流巨头下调了年度预测，激发了对更广泛经济放缓的担忧。该公司修订后的展望现在预计收入持平或略有下降，调整后的每股收益为 18.00 美元至 18.60 美元，反映了联邦快递首席财务官约翰·迪特里希所提到的 “美国工业经济的持续疲软和不确定性”。这一下调引发了市场的震荡，投资者纷纷重新评估他们在新信息下的持仓。

联邦快递困境的主要原因是特朗普政府对贸易伙伴实施的广泛关税，这给企业带来了重大不确定性。这种不确定性导致公司在应对不确定的经济环境时采取谨慎的支出。例如，“美国总统唐纳德·特朗普的进口关税给企业带来了不确定性，促使他们在应对不确定的经济环境时更加谨慎地支出”（路透社，2025 年 3 月 21 日）。只要关税仍然存在，这种不确定性可能会持续，并且如果其他国家采取报复措施，可能会进一步影响联邦快递的企业对企业（B2B）运输服务。

除了关税，联邦快递还面临工业放缓，这导致其货运和 B2B 服务的需求疲软。该公司报告称，其货运和企业对企业的需求在第三季度疲软，这清楚地表明了工业放缓。例如，“联邦快递下调了其展望，指出美国工业经济的 ‘疲软和不确定性’。这家运输巨头表示，其货运和企业对企业的需求在第三季度疲软”（商业内幕，2025 年 3 月 20 日）。预计这种放缓将持续，因为包括生产用于制造其他商品的产品的公司在内的工业部门，推动了联邦快递的显著货运量和更有利可图的交付。

更广泛的经济不确定性，加上工业放缓和关税，也是一个重要因素。联邦快递首席执行官拉杰·苏布拉马尼亚姆在财报电话会议中承认了这一点，他表示：“我为团队在执行我们的转型工作、加强我们的价值主张和改善客户体验方面感到自豪。展望未来，我们将继续专注于在不断变化的宏观经济环境中支持我们的客户”（商业新闻，2025 年 3 月 20 日）。这种不确定性可能会持续，影响联邦快递准确预测其收益和收入的能力。

在未来几个季度，这些因素可能会以几种方式演变：

- 关税：如果关税被取消或减少，可能会缓解一些不确定性，并提升对 B2B 运输服务的需求。相反，如果关税保持不变或升级，不确定性可能会加深，进一步影响联邦快递的表现。

- 工业放缓：如果工业放缓持续，可能会导致联邦快递服务的需求长期疲软。然而，如果工业经济复苏，可能会推动对联邦快递高利润 B2B 运输服务的需求增加。

- 经济不确定性：如果更广泛的经济不确定性持续，可能会继续影响联邦快递准确预测其收益和收入的能力。然而，如果经济稳定，可能会为联邦快递提供一个更可预测的运营环境。

- 结构性力量：向延迟服务提供的转变可能会继续，因为电子商务的增长超过了传统 B2B 运输需求。联邦快递需要适应这一结构性变化，以维持其盈利能力。

总之，联邦快递下调年度预测反映了美国工业经济中不确定性和疲软的更广泛经济趋势，这对依赖物流和供应链服务的其他行业产生了影响。这些趋势表明经济活动可能放缓，这可能会影响对物流和供应链服务的需求。投资者应密切关注这些发展，并相应调整他们的投资组合。