Retail investors continue to increase their positions in U.S. stocks! Tesla's buying strength is the highest in ten years, with retail investors net buying for 13 consecutive trading days

數據顯示，儘管美股因貿易動盪和對經濟放緩的擔憂加劇而受創，但散户投資者在虧損持續擴大的情況下卻毫不退縮，不斷正加大投入。

媒體報道，摩根大通（JPMorgan Chase）的零售交易數據顯示，截至 3 月 19 日當週，個人投資者向美股注入了超過 120 億美元的資金。據該行全球股票衍生品策略師 Emma Wu 表示，這一買入力度遠高於散户過去 12 個月的平均水平。

市場觀察人士密切關注散户動向，因為散户通常是最後一批減倉的投資者。因此，最近這波激進的 “家庭投資者” 買入潮，可能意味着股市尚未觸底。

逢低買入？可能還沒觸底

Wu 表示，近期散户的行為符合 “市場下行年” 的典型特徵。她指出，2022 年也曾出現類似情況，當年股市基準指數下跌了 19%，是過去六年中唯一的負增長年份。“這正體現了他們 ‘逢低買入’ 的心態，” Wu 説。

Wu 估算，目前散户投資者今年迄今已虧損約 7%，而標普 500 指數截至週四收盤下跌了 3.7%。在週五紐約時間上午 11 點前，該指數一度下跌 1.1%，此前包括聯邦快遞（FedEx）、耐克（Nike Inc.）、美光科技（Micron Technology）和 Lennar 公司等美國主要企業發佈的預測，進一步加劇了市場對關税及經濟增長前景的不確定性。

當 2 月下旬市場開始大幅拋售時，散户投資者仍積極買入，這與機構投資者形成鮮明對比——後者當時正以前所未有的速度撤離美股。

美國銀行（Bank of America）週五的一份報告顯示，截至週三的一週內，該行的機構客户和私人客户都以較快速度買入股票，全球股票基金錄得約 434 億美元的資金流入，為今年以來最高。

散户的信號也凸顯了華爾街日益轉向的看跌情緒。過去兩週，高盛集團（Goldman Sachs）、花旗集團（Citigroup）和滙豐控股（HSBC ）的策略師均下調了對美股的預期。摩根士丹利的 Michael Wilson 週四在接受媒體採訪時表示，美國股市在今年上半年不會創下新高。

近幾周也有跡象表明，散户投資者的情緒有所減弱。美國個人投資者協會（American Association of Individual Investors）一項廣受關注的調查顯示，看多情緒連續三週低於 20%，截至 3 月 19 日當週才略微回升。

特斯拉暴跌 散户粉絲自願接盤

散户入市的情況再特斯拉身上尤為明顯。此前，特斯拉的股價正在自由落體式下跌，全球銷量大幅下滑，就連華爾街最看好的分析師也開始轉趨謹慎。然而，特斯拉首席執行官馬斯克（Elon Musk）的粉絲們近期卻在瘋狂買入特斯拉股票。

特斯拉一直擁有一批狂熱的散户投資者，他們緊跟馬斯克在他所擁有的社交媒體平台 X 上的每一句話。他們在網絡論壇上深入分析特斯拉的情況，幾乎充當了這隻股票的 “造勢團隊”。

但即便以過往標準來看，這些散户目前的熱情也達到了驚人的程度。根據 Emma Wu 的數據，截至週四，散户連續 13 個交易日淨買入特斯拉股票，累計投入資金達 80 億美元。這是自 2015 年以來任何一次買入潮中最大的一筆資金流入。

特別值得注意的是，在這段時間內，特斯拉股價下跌了 17%，市值蒸發超過 1550 億美元。

自去年 12 月中旬觸及歷史高點以來，特斯拉股價大幅下滑，當時其股價因特朗普贏得美國總統大選而受到提振。但那股樂觀情緒很快消散，截至目前，該股自 12 月 17 日創紀錄高點下跌超過 50%，成為今年標普 500 指數中跌幅第二大的股票。跌勢如此猛烈，以至於馬斯克在週四的一場全員大會上試圖安撫特斯拉員工，這一舉動很可能促使週五股價出現反彈。

DataTrek Research 聯合創始人 Nicholas Colas 在接受採訪時表示，

“特斯拉曾讓許多剛入市或處於中期階段的投資者實現暴富，很多人因此成為百萬富翁，”

“人們不會忘記這一點。如果他們覺得一隻股票被打壓過頭，就會一次又一次回頭買入。這類投資者根本不關心估值。他們只是相信公司的未來和埃隆·馬斯克的能力。”