The stock market is not afraid of "April 2"? U.S. stocks saw the highest trading volume of the year on Friday, retail investors continue to bottom fish Tesla, and funds are pouring into global equity funds

據央視新聞，特朗普將於 4 月 2 日起對全球展開 “對等關税”。美股波動隨之加劇，但市場資金依然活躍。

週五，美股成交量創下 2025 年最高，超過 210 億股易手。散户投資者仍在積極抄底，特斯拉領漲大盤藍籌股。

目前來看，市場似乎在集體忽視潛在貿易衝突可能帶來的影響。此前，美銀的 Michael Hartnett 表示，投資者正在忽視全面貿易戰對股市構成的風險，"巨量"資金繼續湧入全球股票市場。

投資者開始懷疑，美國關税政策是否真的會引發經濟衰退。而這種樂觀情緒，可能會讓市場在未來面臨更大風險調整。

市場持續震盪，大摩、美銀預警

過去一個月，美國股市市值蒸發數萬億美元，經濟放緩擔憂、關税影響、地緣政治風險以及科技股估值過高等問題繼續困擾投資者。

摩根士丹利的 Michael Wilson 也警告，2025 年華爾街的波動性可能至少持續到今年下半年：

"這將是一個漸進式的復甦，這是我最好的猜測，我們認為今年上半年幾乎不可能創下新高。"

美銀的 Michael Hartnett 表示，投資者正在忽視全面貿易戰對股市構成的風險，因為"巨量"資金繼續湧入全球股票市場。

"全球投資者遠未做好做空美國或全球股票的準備。"

自特朗普當選以來，標普 500 指數表現落後於歐洲指數，德國 DAX 指數已上漲約 14%。作為美國主要出口國的德國股市自特朗普當選以來不降反升，這種反差進一步説明，儘管美國威脅加徵關税，投資者對全球貿易前景的擔憂被明顯邊緣化。

系統性基金轉向看空，散户依然狂熱買入

跟隨趨勢的系統性基金首次在一年多以來做空美股。

據高盛集團交易台數據顯示，這些商品交易顧問已將其標普 500 指數的敞口降至 2023 年以來的最低水平。

與此同時，儘管美股因貿易動盪和對經濟放緩的擔憂加劇而受創，但散户投資者在虧損持續擴大的情況下卻毫不退縮，不斷正加大投入。

摩根大通的零售交易數據顯示，截至 3 月 19 日當週，個人投資者向美股注入了超過 120 億美元的資金。據該行全球股票衍生品策略師 Emma Wu 表示，這一買入力度遠高於散户過去 12 個月的平均水平。

散户入市的情況在特斯拉身上尤為明顯。此前，特斯拉的股價正在自由落體式下跌，全球銷量大幅下滑，就連華爾街最看好的分析師也開始轉趨謹慎。然而，特斯拉首席執行官馬斯克的粉絲們近期卻在瘋狂買入特斯拉股票。

根據 Emma Wu 的數據，截至週四，散户連續 13 個交易日淨買入特斯拉股票，累計投入資金達 80 億美元。這是自 2015 年以來任何一次買入潮中最大的一筆資金流入。

市場觀察人士密切關注散户動向，因為散户通常是最後一批減倉的投資者。因此，最近這波激進的 “家庭投資者” 買入潮，可能意味着股市尚未觸底。