Why Buying Nvidia Stock on the Dip Is Probably Smart -- and Buying Palantir Stock Probably Isn't

有時候你很火，其他時候則不然。英偉達(NVDA -0.75%) 和 Palantir Technologies(PLTR 4.06%) 在最近幾個月都經歷了這樣的起伏。

進入 2025 年，這兩隻人工智能（AI）股票表現出色。英偉達的股價去年飆升了 171%，而 Palantir 則暴漲了 340%。但現在的情況大相徑庭。這兩隻股票的價格都比峯值下跌了超過 20%（其中 Palantir 的跌幅接近 30%）。在下跌時購買這兩隻曾經火熱的 AI 股票是否明智？

兩次大跌，動態各異

儘管英偉達和 Palantir 的股價都遭遇了重創，但它們的大跌卻有着不同的動態。我們先來看英偉達。

在年初取得不錯的漲幅後，英偉達股票的整體走勢自那時起一直向下（儘管期間有起伏）。該公司的最大新聞出現在 2 月 26 日，發佈了第四季度的更新。

英偉達再次報告了驚人的增長，第四季度的收入同比飆升 78%，調整後的每股收益增長 71%。然而，許多投資者擔心這家芯片製造商的增長速度持續放緩，毛利率也在下降。

與此同時，Palantir 的股價在 2025 年初開始迅速下滑。不過，該股票很快扭轉了局面，經歷了一波巨大的上漲，最終實現了 65% 的年初至今漲幅。但 Palantir 的勢頭在 2 月的幾周內遭遇了瓶頸。

該公司在 2 月 3 日公佈的第四季度業績並不是罪魁禍首。相反，投資者擔心 Palantir 首席執行官 Alex Karp 計劃出售 12 億美元的股份，以及關於美國國防預算大幅削減的報道。美國政府是 Palantir 最大的客户。

一項明智的選擇，一項不太明智的選擇

回到我們最初的問題：在下跌時購買這些股票是否明智？我認為英偉達可能是一個明智的選擇，但 Palantir 可能不是。

首先，英偉達的增長遠遠強於 Palantir。儘管英偉達的收入增長有所放緩，但該公司仍預計第一季度的銷售額將同比增長 65%。Palantir 預計 2025 年全年的收入增長為 31%，低於 2024 年的 38% 增長。

英偉達的估值也比 Palantir 更具吸引力。誠然，英偉達的股票交易在相對較高的 26.2 倍未來收益上。然而，考慮到增長，這隻股票看起來並沒有那麼高估。根據 LSEG 的數據，英偉達的市盈率增長比（PEG）為 1.13。相比之下，Palantir 的未來收益倍數高達 158.7，其 PEG 比率為 3.09。

展望未來，我更願意坐在英偉達的位置，而不是 Palantir。英偉達今年應該會因其新推出的 Blackwell GPU 芯片而享受銷售的激增。它還有更強大的芯片即將推出。代理 AI、機器人技術、自動駕駛汽車，甚至可能的人工通用智能（AGI）都可能推動對其技術的需求增加。

與此同時，Palantir 的主要客户（美國政府）正在削減支出，未來各機構在軟件上的支出存在不確定性。我也不排除 Palantir 與美國政府的緊密關係可能會對其在美國以外地區贏得銷售的能力產生負面影響。

這種看法可能被證明是錯誤的

請注意，我在回答關於在下跌時購買英偉達股票是否明智時使用了 “可能” 這個詞，而在談到 Palantir 時沒有使用。為什麼我會使用這個模糊的詞？我承認我的假設可能是錯誤的。

如果對 AI 芯片的需求減弱，英偉達的增長可能會比我預期的更慢。Palantir 在爭取企業和外國政府客户方面可能會取得比我認為的更多進展。

儘管我的看法可能被證明是錯誤的，但我依然堅持這一觀點。順便説一下，我並不是唯一一個對英偉達的看法比對 Palantir 更樂觀的人。華爾街對英偉達的期望也要高得多。