Billionaire Investor Ron Baron Thinks This Artificial Intelligence (AI) Stock Could Climb 525% (Hint: It's Not Nvidia)

羅恩·巴倫是一位億萬富翁共同基金投資者，也是財富管理公司巴倫資本的創始人。去年 11 月，巴倫在 CNBC 的早間節目《Squawk Box》中表示，他認為 特斯拉（TSLA -5.49%）在未來十年內將達到 5 萬億美元的估值。

本月早些時候，巴倫再次出現在《Squawk Box》中，他似乎在進一步堅定對特斯拉的高度信心。

截至 3 月 21 日市場收盤，特斯拉的市值為 8000 億美元。巴倫所説的特斯拉的估值真的能在未來 10 年內上漲超過 500% 嗎？

讓我們來看看巴倫的看漲理論背後是什麼，並評估特斯拉是否能現實地成為一家 5 萬億美元的企業。

自動駕駛是關鍵

信不信由你，人工智能（AI）在汽車行業有很多應用場景。汽車製造商越來越多地探索的一個顯著目標是自動駕駛——即車輛能夠在沒有人類干預的情況下自行駕駛。

特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克多年來一直在積極推動將自動駕駛軟件集成到公司的車輛中。目前，特斯拉車主可以選擇在某些地區訂閲公司的自動駕駛軟件——稱為完全自動駕駛（FSD）。

然而，特斯拉更有利可圖的機會圍繞着公司的機器人出租車計劃。

本質上，機器人出租車計劃是計劃在道路上部署一大批特斯拉車輛，供消費者使用。接下來，我將詳細説明為什麼機器人出租車可能成為推動特斯拉估值達到萬億的助力。

圖片來源：特斯拉。

看看特斯拉自動駕駛雄心背後的數學

下面的視頻來自巴倫最近在 CNBC 的節目。當你第一次聽到他的假設時，幾乎覺得這太美好了。畢竟，為什麼機器人出租車業務預計會有如此高的利潤率？

羅恩·巴倫談特斯拉 $tsla："如果你每年為一輛車（機器人出租車）行駛 50,000 英里，這些車每年會產生... 30,000、40,000 或 50,000 美元的利潤。每輛車。

所以每當你有一百萬輛車時，你每年就會增加 300 億、400 億或 500 億美元的利潤。" pic.twitter.com/5sTbakQKsi

-- 亞歷克斯 (@alex_avoigt) 2025 年 3 月 13 日

這裏的想法是，FSD 是一種可訂閲的軟件產品。訂閲服務通常具有高毛利率，因為它們有持續的收入來源。

如果我們擴展 FSD，想象一個特斯拉在全球擁有機器人出租車車隊的場景，基本理論是人們可能會選擇使用這些車輛來叫車，甚至在旅行時租用它們。

本質上，特斯拉試圖將 FSD 訂閲的持續性質轉化為一支可商業化的車隊，這些車輛方便地提供多種服務。如果公司成功實現這一目標，機器人出租車可能成為特斯拉一個極具粘性的業務，併為公司解鎖數十億美元的新現金流——因此，投資者可能會開始給予特斯拉一個更高的估值倍數，這在高增長的軟件企業中更為常見。

通往 5 萬億美元的道路在這裏，但不會容易

我年輕時，在一家投資銀行擔任了幾年的金融分析師。我提到這一點是因為我在這段時間裏建立和調整了很多財務模型、預算和預測。

我可以説，財務建模是一個高度敏感的過程。預測可能會根據你使用的假設集而發生劇烈變化。

雖然我完全理解機器人出租車計劃的潛力，但我也在問自己以下問題：

• 機器人出租車在規模上與 Waymo 等公司的競爭力如何？
• 特斯拉會與 優步 或 Lyft 等打車服務合作，還是會在機器人出租車上路後直接與它們競爭？
• 機器人出租車的監管環境如何？

我提到這些點是因為投資者很容易被一個令人興奮的想法的潛力所吸引。但對我來説，上述問題的答案目前並不完全清晰。

你如何將這些參數整合到預測中？真正的答案是，你實際上無法做到這一點，而不做出更多的假設，從而使未來的價格預測更加容易受到不同變量和結果的影響。

歸根結底，我確實認為機器人出租車計劃將成為特斯拉一個非常成功的事業。但就目前而言，我不會投資特斯拉股票，期待其價值在未來幾年內上漲六倍。

相反，我認為如果你是一個以增長為導向的投資者，能夠承受波動，並希望接觸 AI 行業，那麼在特斯拉股票當前下跌時買入，並打算持有多年，可能是一個合理的選擇。