Cadence replaces Arm as Top Pick at Morgan Stanley
摩根士丹利已將鏗騰電子列為半導體設計領域的首選，取代了 Arm，原因在於鏗騰電子強大的運營槓桿和高額的經常性收入。儘管該行業面臨挑戰，包括與人工智能相關的支出下降和中國的不確定性，摩根士丹利仍然看好長期價值。他們將 Arm 的目標股價從 175 美元下調至 150 美元，理由是訴訟風險和其 v9 架構的採用緩慢。該公司對 2026 年的增長持樂觀態度，認為改善的需求和恢復的宏觀經濟環境將推動增長
Investing.com --摩根士丹利已將 Cadence 替代 Arm 作為其在半導體設計和知識產權領域的首選，理由是 Cadence 強大的運營槓桿、高額的經常性收入和創紀錄的訂單積壓。
摩根士丹利（NYSE:MS）分析師表示：“我們更傾向於 CDNS 作為一個穩健的運營槓桿故事，高額的經常性收入和創紀錄的訂單積壓使公司具備更高的增長潛力。”
自 2024 年 7 月達到峯值以來，半導體設計和知識產權領域面臨顯著下滑，因對 AI 相關支出放緩、中國需求不確定以及 TSMC 以外的代工廠採用疲軟的擔憂影響了市場情緒。
儘管面臨這些逆風，摩根士丹利認為該領域仍然提供長期價值，表示：“這個快速增長的 AI 相關子行業受到支出放緩的恐懼影響，但這種擔憂似乎過度，價值依然可見。”
Arm 面臨訴訟風險、v9 架構的採用速度低於預期以及中國需求的不確定性。
雖然摩根士丹利仍然看好 Arm 的許可模式和向芯片製造轉型的潛力，但已將該股的目標價從 175 美元下調至 150 美元，並指出：“ARM 遭受了訴訟風險、中國需求不確定和 v9 擴展緩慢的影響。”
根據該銀行的説法，Synopsys（NASDAQ:SNPS）仍維持超配評級，但仍被其待收購 Ansys（NASDAQ:ANSS）的消息所掩蓋。
然而，摩根士丹利強調了通過 Synopsys 新興的基於 AI 的工程自動化平台 AgentEngineer 帶來的潛在長期機會。
展望未來，摩根士丹利預計 2025 年將是該領域的過渡年，但對 2026 年及以後的增長持樂觀態度，認為中國需求改善、AI 情緒恢復以及更好的宏觀經濟背景可能成為上行驅動因素。
分析師寫道：“2026 年及以後，EDA 市場增長的跡象正在顯現。”
該內容最初發佈於 Investing.com
