Does MKS Instruments (NASDAQ:MKSI) Have A Healthy Balance Sheet?

沃倫·巴菲特曾 famously 説過：‘波動性遠非風險的同義詞。’ 當我們考慮一家公司有多風險時，我們總是喜歡查看其債務使用情況，因為債務過重可能導致毀滅。我們可以看到 MKS Instruments, Inc. (NASDAQ:MKSI) 確實在其業務中使用了債務。但是，股東應該擔心其債務使用嗎？

何時債務危險？

債務在企業能夠償還時是有助益的，償還方式可以是通過新資本或自由現金流。在最壞的情況下，如果公司無法償還債權人，可能會破產。然而，更常見（但仍然代價高昂）的情況是，公司必須以低廉的價格發行股票，永久稀釋股東權益，僅僅是為了修復其資產負債表。當然，許多公司使用債務來資助增長，而沒有任何負面後果。當我們審視債務水平時，我們首先考慮現金和債務水平的結合。

MKS Instruments 的淨債務是多少？

下圖（您可以點擊以查看更詳細信息）顯示，MKS Instruments 在 2024 年 12 月底的債務為 45.4 億美元，比一年前的 47.9 億美元有所減少。然而，它也有 7.14 億美元的現金，因此其淨債務為 38.2 億美元。

NasdaqGS:MKSI 債務與股本歷史 2025 年 3 月 29 日

MKS Instruments 的負債情況

最新的資產負債表數據顯示，MKS Instruments 有 775.0 萬美元的負債將在一年內到期，以及 54.9 億美元的負債將在之後到期。抵消這一點的是，它有 7.14 億美元的現金和 6.15 億美元的應收賬款將在 12 個月內到期。因此，其負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出 49.4 億美元。

這相對於其市場資本化的 57.1 億美元來説是一個巨大的槓桿。這表明，如果公司需要迅速修復其資產負債表，股東將會受到嚴重稀釋。

查看我們對 MKS Instruments 的最新分析

為了評估公司的債務相對於其收益的情況，我們計算其淨債務與息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）的比率，以及息税前利潤（EBIT）與其利息支出的比率（利息覆蓋率）。因此，我們考慮債務相對於收益的情況，包括和不包括折舊和攤銷費用。

雖然 MKS Instruments 的債務與 EBITDA 比率（4.4）表明它使用了一些債務，但其利息覆蓋率非常弱，僅為 2.0，這表明槓桿率較高。因此，股東應該意識到，利息支出似乎最近對業務產生了真正的影響。從積極的一面來看，MKS Instruments 在過去一年中將其 EBIT 提高了 35%。這種增長就像人類善良的牛奶一樣，增強了公司的韌性，使其更能管理債務。毫無疑問，我們從資產負債表中學到的關於債務的知識最多。但未來的收益，尤其是將決定 MKS Instruments 未來維持健康資產負債表的能力。因此，如果您想看看專業人士的看法，您可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最後，企業需要自由現金流來償還債務；會計利潤並不足夠。因此，值得檢查一下 EBIT 中有多少是由自由現金流支持的。在過去三年中，MKS Instruments 產生了強勁的自由現金流，佔其 EBIT 的 64%，大約是我們所期望的。這種自由現金流使公司在適當的時候能夠償還債務。

我們的看法

在我們看來，MKS Instruments 的利息覆蓋率和淨債務與 EBITDA 的比率確實對其產生了壓力。但其 EBIT 增長率則講述了一個截然不同的故事，並暗示出一定的韌性。我們認為，考慮到上述數據，MKS Instruments 的債務確實使其有些風險。並非所有風險都是壞事，因為如果成功，它可以提升股價回報，但這種債務風險值得注意。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。舉個例子：我們發現了 MKS Instruments 的 3 個警告信號，您應該注意，其中一個有點不愉快。

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